El BCE trata de reconducir su estrategia conservadora

El Banco Central Europeo (BCE) sigue muy de cerca lo que est¨¢ haciendo la Reserva Federal, su hermano mayor. Hasta ahora, los norteamericanos han demostrado ser mucho m¨¢s ¨¢giles en sus movimientos, lo que le ha granjeado los aplausos del mercado frente a las cr¨ªticas al BCE.

Los expertos del mercado no olvidan la subida de tipos de 0,25 puntos en julio pasado, cuando Europa ya estaba en recesi¨®n. Los consejeros del BCE y el propio Jean Claude Trichet, presidente de la entidad, se han defendido diciendo que "nunca las expectativas de inflaci¨®n fueron tan elevadas como en aquel momento, con el barril por encima de 140 d¨®lares. Se trataba de evitar que la inflaci¨®n se uniera a los problemas de la crisis".

Pero se equivocaron. Y mucho, porque, adem¨¢s, Trichet abri¨® las puertas a nuevas subidas de tipos en meses posteriores y los mercados agudizaron su depresi¨®n.

Siempre que se compara la FED con el BCE, los consejeros de la entidad europea recuerdan que ellos no tienen la responsabilidad de velar por el crecimiento econ¨®mico. De todas formas, el mercado conf¨ªa en que en su pr¨®xima reuni¨®n del 15 de enero, baje los tipos 0,50 puntos.

Pero el BCE lo ha condicionado a que los bancos bajen m¨¢s el Eur¨ªbor y reduzcan los 0,83 puntos de diferencia que tiene con el tipo oficial. Las entidades comerciales, a su vez, le piden que mejore el mercado interbancario, que es casi inexistente. Trichet promete reformas. Muchos ojos est¨¢n puestos en lo que hace el BCE, que necesita recuperar prestigio.