"No va a ser tan duro como la Gran Depresi¨®n"

Prototipo del intelectual moderno, Jeffrey Sachs (Detroit, EE UU, 1954) es uno de los economistas m¨¢s influyentes del mundo, aunque en los ¨²ltimos tiempos ha dejado de lado la ortodoxia acad¨¦mica para centrarse en aspectos relacionados con la pobreza, el hambre, el cambio clim¨¢tico y, ¨²ltimamente, tambi¨¦n en Espa?a. Sachs viaja a menudo a Madrid como asesor de la Fundaci¨®n Ideas y se re¨²ne asiduamente con miembros del Gobierno. Sobre la econom¨ªa mundial es pesimista: "Si se cometen m¨¢s errores, la recesi¨®n puede derivar en una depresi¨®n". Sobre Espa?a, tambi¨¦n: "A la econom¨ªa espa?ola va a llevarle mucho tiempo salir de ¨¦sta". Aunque no todo son malas noticias. "Espa?a es claramente la nueva voz m¨¢s importante en problemas globales como el hambre o la pobreza", apunta.

"Asia debe ser capaz de mantener el crecimiento; no veo un colapso global"

"Un 13% de paro llevar¨ªa a EE UU a una situaci¨®n insostenible"

"Lo de dejar caer Lehman Brothers fue un error garrafal de pol¨ªtica econ¨®mica"

"A la econom¨ªa espa?ola va a llevarle mucho tiempo salir de ¨¦sta"

Pregunta. Hace medio a?o hablaba de riesgos de recesi¨®n en la econom¨ªa internacional. ?Ve ahora una depresi¨®n en el horizonte?

Respuesta. Han pasado un mont¨®n de cosas desde entonces. Era dif¨ªcil ver cu¨¢ntas trampas hab¨ªa en el camino y prever los serios errores que se han cometido. Ahora ya estamos metidos en una recesi¨®n mundial muy profunda. Si se cometen m¨¢s errores, puede derivar en una depresi¨®n. Si el paro en EE UU sube hasta el 13% desde la tasa actual, lo que supondr¨ªa poco m¨¢s o menos duplicar el desempleo, podr¨ªamos entrar en territorio de depresi¨®n.

P. La econom¨ªa espa?ola ya roza esos n¨²meros y las previsiones son mucho m¨¢s sombr¨ªas: se espera que la tasa de paro supere el 15% en 2009...

R. Pero los n¨²meros no significan lo mismo. En EE UU, un 13% supondr¨ªa superar con creces la tasa de paro normal, y eso ser¨ªa ponerse en una situaci¨®n insostenible. Lo de ahora es una brusca desaceleraci¨®n. Pero si se cometen m¨¢s errores, como dejar caer la industria automovil¨ªstica de Detroit por la falta de apoyo p¨²blico, puede llegar la depresi¨®n.

P. ?D¨®nde hay que buscar a los responsables de la crisis?

R. En los bancos, sin duda. Pero no son los ¨²nicos. Yo dir¨ªa que Alan Greenspan tambi¨¦n tiene una responsabilidad capital: ¨¦l era el banquero central de EE UU, y su pol¨ªtica monetaria y la pol¨ªtica econ¨®mica durante su mandato han desempe?ado un papel muy significativo en esta crisis. Incentivaron el sobreendeudamiento, el apetito desmesurado por el cr¨¦dito en un periodo de exuberancia con montones de especulaci¨®n y de f¨¢cil acceso al cr¨¦dito, que han resultado muy perniciosos.

P. ?Ve cerca el final, o es tan pesimista como otros economistas del estilo de Nouriel Roubini, que augura un cataclismo?

R. Bueno, Roubini es alumno m¨ªo. Pero ahora habr¨¢ que pensar en aprender de ¨¦l.

P. ?Tan mal lo ve?

R. Creo que esta recesi¨®n va a ser m¨¢s seria que otras, pero no tan dura como la Gran Depresi¨®n. Tambi¨¦n creo que Asia deber¨ªa ser capaz de mantener el crecimiento econ¨®mico en niveles positivos; no veo un colapso global. Adem¨¢s, me siento mejor con el presidente Obama a punto de entrar en el despacho oval. No creo que eso vaya a provocar una recuperaci¨®n milagrosa, pero puede asumir un tipo de liderazgo que ha brillado por su ausencia en Estados Unidos y puede mejorar la cooperaci¨®n global, algo en lo que tambi¨¦n ha fallado Bush. En suma, creo que podremos sentirnos mejor en poco tiempo, no lo suficiente como para detener la recesi¨®n, pero s¨ª como para reducir el miedo que flota en el ambiente.

P. ?Qu¨¦ le parece el equipo econ¨®mico de Obama?

R. Es un buen equipo, muy experimentado. Espero que preste atenci¨®n a los aspectos internacionales de la crisis y no se centre demasiado en los problemas internos.

P. ?D¨®nde queda el famoso cambio?

R. Es verdad que sus asesores econ¨®micos est¨¢n muy relacionados con la Administraci¨®n de Clinton. Tal vez no sea un cambio radical. Pero es el propio Obama quien introduce ese componente. Eso s¨ª, con gente experimentada.

P. ?C¨®mo eval¨²a el t¨¢ndem George Bush-Henry Paulson?

R. Ha sido muy flojo, obviamente: un pobre trabajo, con p¨¦simos resultados. Bush es el peor presidente de la historia en pol¨ªtica exterior, en pol¨ªtica interior, en pol¨ªtica econ¨®mica y social... Paulson no ha sido el peor, pero tampoco es que haya sido muy efectivo.

P. ?Est¨¢n funcionando los planes de rescate?

R. Probablemente hayan ayudado a prevenir un completo colapso. Pero no est¨¢n funcionando en el sentido de restaurar la confianza y detener la espiral negativa en la que se han metido tambi¨¦n las fuerzas de la econom¨ªa real. Lo de dejar caer Lehman Brothers fue un error garrafal de pol¨ªtica econ¨®mica. El mundo cambi¨® dr¨¢sticamente ese d¨ªa. Todo el esfuerzo p¨²blico desde entonces se ha orientado a resguardar a los bancos del colapso. Eso se ha logrado en parte, pero los planes no han tenido ¨¦xito en solucionar la crisis de confianza, ni han impedido el aterrizaje forzoso de nuevos bancos, ni en el objetivo de fijar el fondo de esta recesi¨®n...

P. ?Qu¨¦ medidas echa de menos?

R. En Estados Unidos se pusieron sobre la mesa los 700.000 millones de d¨®lares por la v¨ªa de la urgencia, sin ninguna planificaci¨®n, dos d¨ªas despu¨¦s de la quiebra de Lehman Brothers, en un movimiento desesperado por el p¨¢nico financiero. Paulson present¨® en el Congreso un documento de apenas tres p¨¢ginas, sin conceptos, sin dar una idea a los congresistas acerca de c¨®mo iba a gastar ese dinero, c¨®mo se iban a comprar los activos da?ados de la banca. Pero la prueba de que no hab¨ªa ning¨²n gui¨®n es que despu¨¦s el dinero se ha usado para recapitalizar los bancos, sin una estrategia clara. Es el plan de una Administraci¨®n fallida. En Europa hay otros problemas: un mont¨®n de l¨ªderes, un mont¨®n de pa¨ªses buscando un consenso nada f¨¢cil. Europa tiene esa paradoja: un solo dinero para muchos presidentes, lo que genera fricciones. La ventaja es que el sector bancario no est¨¢ tan afectado como el norteamericano, aunque haya entidades con serios problemas.

P. Espa?a sufre la crisis global, pero tiene sus propias dificultades. ?Qu¨¦ le augura a la econom¨ªa espa?ola?

R. El final del ciclo inmobiliario ha sido abrupto, se trata de uno de los pa¨ªses que m¨¢s han sufrido junto con Estados Unidos, el Reino Unido, Irlanda o Australia. Va a llevar tiempo salir de ¨¦sta. Porque adem¨¢s de los problemas financieros que se derivan del pinchazo inmobiliario, la econom¨ªa real tiene que reorientarse desde el fuerte peso de la construcci¨®n hacia un modelo con nuevas exportaciones. Se abre un periodo de serias dificultades. A la vez, Espa?a es claramente la nueva voz m¨¢s importante en problemas globales como el hambre o la pobreza. Est¨¢ demostrando mucho inter¨¦s por aprovechar las nuevas oportunidades que vendr¨¢n de ?frica. Tengo algunas sugerencias para el Gobierno: podr¨ªa ayudar a la recuperaci¨®n aqu¨ª el desarrollo en ?frica, en campos como las energ¨ªas renovables o la construcci¨®n. Hay que encontrar la manera de financiar esas posibilidades. -