El FMI augura que la crisis mundial ser¨¢ peor que las de 1974 y 1980

Un crecimiento an¨¦mico del 0,5%, la tasa de expansi¨®n global m¨¢s baja desde la Segunda Guerra Mundial. Es el nuevo pron¨®stico que hace el Fondo Monetario Internacional (FMI) para 2009, en el que ofrece un panorama m¨¢s oscuro que el vivido en las recesiones de 1974 y 1980. La causa, las "agudas" y "complejas" tensiones en el sector financiero, que lastran m¨¢s de lo previsto a la econom¨ªa real. Y esto a pesar de las medidas adoptadas para restaurar la confianza.

La estimaci¨®n del Fondo supone una rebaja dr¨¢stica si se compara con el 2,2% de crecimiento que vaticinaba para la econom¨ªa mundial hace s¨®lo dos meses. Tradicionalmente, todo lo que est¨¢ por debajo del 3% se considera una recesi¨®n global, ya que los grandes pa¨ªses emergentes necesitan tasas de crecimiento superiores para dar oportunidades en el mercado laboral a su creciente poblaci¨®n.

La contracci¨®n econ¨®mica seguir¨¢ en Espa?a e Italia durante 2010

La reestructuraci¨®n del sector financiero no bastar¨¢ para salir de la recesi¨®n

La brusca revisi¨®n del pron¨®stico de crecimiento para 2009 se debe, en su mayor parte, al deterioro de las econom¨ªas avanzadas, aunque tambi¨¦n hay ajustes notables en algunos pa¨ªses emergentes como Corea del Sur o Rusia. En la zona euro, la contracci¨®n ser¨¢ del 2%, mientras en Estados Unidos llegar¨¢ al 1,6%.

Entre los pa¨ªses europeos, Reino Unido ser¨¢ el m¨¢s castigado por la recesi¨®n, con un descenso del PIB del 2,8% en 2009; la econom¨ªa alemana caer¨¢ un 2,5% y Francia decrece un 1,9%, seg¨²n las previsiones de Fondo. El recorte del PIB para la econom¨ªa espa?ola ser¨ªa del 1,7%, algo mejor que otros pa¨ªses europeos. Sin embargo, las noticias para 2010 son m¨¢s preocupantes: s¨®lo Espa?a e Italia seguir¨¢n dando marcha atr¨¢s.

La proyecci¨®n para Espa?a se rebaja a un negativo del 1,7%, un punto m¨¢s acusada de lo dicho en noviembre. Aunque la recesi¨®n ser¨¢ menos severa que en el resto de socios europeos, el FMI proyecta que las grandes potencias de la regi¨®n empezar¨¢n a crecer en 2010, mientras que la econom¨ªa espa?ola arrastrar¨¢ una d¨¦cima de contracci¨®n, en lugar de las ocho d¨¦cimas de crecimiento que se dijo.

Respecto a EE UU, el epicentro de la crisis global, para el a?o pr¨®ximo el FMI prev¨¦ un repunte del 1,6%. Los pa¨ªses emergentes, vistos hasta ahora como los flotadores de la expansi¨®n, crecer¨¢n un 3,3% este a?o, casi dos puntos menos de lo previsto hace dos meses, y un 5% en 2010.

El FMI cree posible una recuperaci¨®n gradual en 2010, que cifra en el 3%. Pero como advirti¨® Olivier Blanchard, su consejero econ¨®mico, no ser¨¢ duradera mientras el sector financiero siga bajo presi¨®n. Para salir de este "c¨ªrculo vicioso pernicioso" se piden nuevas iniciativas, como la de crear un "banco malo" que en el se dejen en cuarentena los activos contaminados.

Jaime Caruana, consejero financiero del FMI, elev¨® hasta 2,2 billones de d¨®lares (1,65 billones de euros) el volumen de los activos contaminados, m¨¢s de los 800.000 millones que hab¨ªa calculado en principio. La degradaci¨®n se debe a la p¨¦rdida de valor de eso activos por el debilitamiento de la econom¨ªa.

El Fondo insiste as¨ª en la necesidad de que se sepa de una "manera cre¨ªble" cu¨¢ntos activos basura hay a¨²n bloqueados y se identifiquen una a una las entidades que son viables a medio plazo. De esta forma, las "generosas" cantidades de dinero p¨²blico que se est¨¢ movilizando se podr¨¢n orientar hacia los bancos con m¨¢s probabilidades de supervivencia. Caruana no cerr¨® la puerta a la nacionalizaci¨®n.

"Se han cometido errores, y hay que pagar por ello", remach¨® Blanchard. Las tensiones en el mercado financiero continuar¨¢n todo el a?o, seg¨²n el FMI. Pero la reestructuraci¨®n del sector financiero no es suficiente por s¨ª sola para escapar de la crisis. Estas medidas deber¨ªan ir acompa?adas por pol¨ªticas monetarias "no convencionales" y fiscales "expansivas" para reactivar el gasto y el crecimiento.

Desde el organismo se da la bienvenida a los paquetes de est¨ªmulos que se est¨¢n lanzando desde muchos pa¨ªses para reactivar la actividad econ¨®mica. Blanchard dice incluso que deben ser "fuertes". Pero advierte que el d¨¦ficit fiscal est¨¢ creciendo muy r¨¢pido en las econom¨ªas que est¨¢n adoptando medidas por esta v¨ªa, por lo que el reto est¨¦ en dise?arlos de tal manera que puedan reconstruirse las cuentas p¨²blicas cuando la econom¨ªa repunte.

Suponiendo que todas estas acciones funcionen, y "con un poco de suerte", como admiti¨® Blanchard, las econom¨ªas avanzadas podr¨ªa empezar a recuperarse a finales de 2009 y llegar a crecer un 1% en 2010. El abaratamiento de la energ¨ªa y de las materias primas deber¨ªan contribuir al repunte, y mantener adem¨¢s la inflaci¨®n extremadamente baja a lo largo de este a?o, a niveles nunca vistos. Pero esto plantea un incremento del riesgo de deflaci¨®n en algunas econom¨ªas avanzadas.

No fue la ¨²nica previsi¨®n sombr¨ªa de ayer. La Organizaci¨®n Internacional del Trabajo pronostic¨® que 2009 puede saldarse con 50 millones de desempleados m¨¢s en todo el mundo. En total este a?o se contabilizar¨ªan 230 millones de parados.