La brusca ca¨ªda de los precios agita el fantasma de la deflaci¨®n

La inflaci¨®n espa?ola ha pasado en s¨®lo cinco meses de ser la m¨¢s alta en una d¨¦cada a la m¨¢s baja en 40 a?os. En enero se situ¨® en el 0,8%, su nivel m¨¢s bajo desde 1969, como consecuencia del abaratamiento del petr¨®leo y del enfriamiento de una econom¨ªa en recesi¨®n. El ¨ªndice de precios al consumo (IPC) ha ca¨ªdo en seis de los ¨²ltimos siete meses. En principio, se trata de una buena noticia para los hogares, pero la brusca rebaja alimenta un fantasma al que los economistas tienen p¨¢nico: la deflaci¨®n, es decir, una ca¨ªda generalizada y prolongada de los precios.

Es muy probable que la inflaci¨®n registre tasas negativas en los pr¨®ximos meses. Sin embargo, tanto el Gobierno como la mayor¨ªa de los economistas rechazan hablar de deflaci¨®n. Argumentan que la rebaja se concentra en la energ¨ªa y los alimentos. La oposici¨®n y los sindicatos desconf¨ªan de esa teor¨ªa y temen que la inflaci¨®n agrave una crisis que ha situado la tasa de paro espa?ola casi en el doble que la media europea, seg¨²n los datos difundidos ayer por Eurostat.

La crisis cobra dimensiones hist¨®ricas en todo el mundo. En EE UU, la econom¨ªa se contrajo un 1% entre octubre y diciembre, el retroceso m¨¢s agudo desde 1962. En Jap¨®n, la producci¨®n industrial sufri¨® su peor ca¨ªda hist¨®rica.