El vig¨ªa de Wall Street

El nombramiento de Timothy Geithner como secretario del Tesoro de Estados Unidos obligaba de inmediato a los responsables de la Reserva Federal a buscar un sustituto para su banco de Nueva York. Y lo han encontrado dentro de casa. Se trata de William Dudley, de 56 a?os, que en el ¨²ltimo a?o y medio ha sido el responsable de las operaciones de mercado de la delegaci¨®n con la misi¨®n m¨¢s importante dentro de la Fed: ser los ojos y los o¨ªdos del banco central en Wall Street.

Con su elecci¨®n, el Consejo de gobernadores de la Reserva, que preside Ben Bernanke, apuesta por la continuidad en un momento cr¨ªtico para la entidad. Dudley ha desempe?ado un papel decisivo a la hora de elaborar la respuesta a la crisis financiera y su aplicaci¨®n. Su relaci¨®n con Geithner se ha hecho m¨¢s estrecha en las numerosas noches que ambos han pasado en vela desde el estallido de la crisis subprime.

Dudley es un profundo conocedor del sector financiero. De hecho, antes de entrar en la Reserva de Nueva York, Dudley estuvo trabajando durante 20 a?os en el banco de inversi¨®n Goldman Sachs, uno de los pocos que de momento sobreviven a la debacle.

Doctorado en Econ¨®micas por la Universidad de Berkeley, el nuevo presidente de la Fed de Nueva York no se caracteriza, precisamente, por seguir la corriente. Cuando Alan Greenspan, antiguo presidente de la Reserva Federal de EE UU, era venerado por el mercado y la mayor¨ªa de los economistas, Dudley no dud¨® en criticarle por no haber hecho lo suficiente para evitar la burbuja tecnol¨®gica de finales de los a?os noventa. Y tampoco sigui¨® el consenso del mercado al pronosticar una recuperaci¨®n an¨¦mica de la econom¨ªa tras la recesi¨®n de 2001 y una desaceleraci¨®n de la inflaci¨®n.

Sin embargo, se declara firme defensor de las pol¨ªticas de bajos tipos de inter¨¦s impulsadas por Greenspan -una pol¨ªtica acentuada por la Fed- y que muchos expertos consideran que est¨¢ en el origen de la burbuja de cr¨¦dito que dio lugar a la actual crisis.

No es su ¨²nica posici¨®n cuestionable. Antes de trabajar en Goldman Sachs, Dudley era el encargado de an¨¢lisis regulatorio en JP Morgan. En 1999 elabor¨® un informe en favor de revocar la ley Glass-Steagall, que entr¨® en vigor durante la gran depresi¨®n para separar la banca comercial de la banca de inversi¨®n y evitar, as¨ª, la creaci¨®n de grandes conglomerados financieros que, en caso de crisis, pusieran en peligro el conjunto del sistema. Esa ley se revoc¨® entonces y muchos ahora lo lamentan. -