Wall Street se ti?e de rojo
Las empresas del S&P 500 tuvieron p¨¦rdidas en el cuarto trimestre de 2008 por primera vez en la historia
La peor de las profec¨ªas se ha cumplido. La crisis econ¨®mica y financiera ti?e de rojo Wall Street. Casi dos terceras partes de las compa?¨ªas que componen el ¨ªndice S&P 500 ya han publicado las cuentas de 2008 -hasta el pasado viernes lo hab¨ªan hecho 326 sociedades- y el balance es desalentador. Las cuentas sufrieron un frenazo en seco en el cuarto trimestre y muchas empresas estadounidenses entraron en p¨¦rdidas en ese periodo. La consecuencia de esta situaci¨®n es que entre octubre y diciembre pasado el resultado agregado de los grupos que ya han facilitado sus resultados fue negativo (en concreto, el beneficio por acci¨®n se sit¨²a en -3,14 d¨®lares). De confirmarse esta tendencia en las empresas que restan por presentar sus cuentas -algo probable puesto que ya han publicado resultados las de mayor tama?o- se tratar¨ªa de la primera vez en la historia del S&P 500 en que sus miembros cierran un trimestre en p¨¦rdidas.
Los dividendos caer¨¢n un 13,3% en 2009, el mayor retroceso en 67 a?os
Desde la victoria de Obama las empresas han despedido a 600.000 trabajadores
Los n¨²meros rojos adem¨¢s vienen avalados por un descenso trimestral de las ventas del 10,81%. En el caso del resultado operativo (no tiene en cuenta ni los at¨ªpicos ni las provisiones y amortizaciones) todav¨ªa se mantienen los n¨²meros negros, aunque el dato del cuarto trimestre de 2008 es el peor de la ¨²ltima d¨¦cada dentro del ¨ªndice con un descenso del 47% con respecto al mismo periodo del a?o anterior.
Lo peor de los resultados sigue concentrado en el sector financiero. Bancos y aseguradoras estadounidenses han registrado p¨¦rdidas por quinto trimestre consecutivo. Goldman Sachs ha reconocido sus primeras p¨¦rdidas trimestrales (2.121 millones) desde que empez¨® a cotizar en 1999, los n¨²meros rojos de Merrill Lynch ascendieron a 15.311 millones, Citigroup perdi¨® 8.294 millones, Bank of America 1.789 millones...
Sin embargo, la crisis econ¨®mica se ha trasladado ya desde el negocio financiero al resto de sectores. Tan s¨®lo consumo b¨¢sico (alimentaci¨®n), salud, servicios p¨²blicos (electricidad) y energ¨ªa han resistido en n¨²meros negros en el tramo final de 2008.
Los analistas consideran que la recuperaci¨®n de los beneficios de las empresas estadounidenses ser¨¢ lenta. Las previsiones que maneja S&P se?alan que en los dos primeros trimestres de 2009, si bien se volver¨¢ a los n¨²meros negros, las ganancias agregadas de los miembros del ¨ªndice caer¨¢n en la comparativa interanual a tasas superiores al 20%. La recuperaci¨®n de los resultados no est¨¢ prevista hasta el tercer trimestre del a?o.
La falta de visibilidad se traduce en un incremento del n¨²mero de compa?¨ªas que han rebajado su previsi¨®n de beneficios. Esta semana, por ejemplo, han anunciado profits warnings algunas compa?¨ªas relevantes como Cisco. El fabricante de equipos de redes inform¨¢ticas ha avisado de que las ventas de su tercer trimestre fiscal (acaba en abril) caer¨¢n entre un 15% y un 20% ya que la crisis econ¨®mica har¨¢ que el gasto tecnol¨®gico en los pa¨ªses desarrollados se resienta.
Otra empresa que ha reconocido que se enfrenta a un a?o duro es Kodak. La empresa de fotograf¨ªa prev¨¦ una ca¨ªda del 18% en las ventas debido a la menor demanda de c¨¢maras digitales y avisa de que tendr¨¢ p¨¦rdidas operativas en 2009. En la misma situaci¨®n se encuentra
Kraft. El segundo grupo alimentario del mundo ha reconocido que su beneficio por acci¨®n ser¨¢ de 1,88 d¨®lares cuando en octubre pasado su previsi¨®n era de dos d¨®lares. Kraft atribuye este recorte a la apreciaci¨®n del d¨®lar. Esta semana tambi¨¦n ha anunciado un profit warning Motorola. Tras perder m¨¢s de 3.000 millones en el cuarto trimestre de 2008, el fabricante de tel¨¦fonos m¨®viles ha empeorado su previsi¨®n de p¨¦rdidas para el primer trimestre de este a?o adem¨¢s de suspender el pago de dividendos por primera vez en 60 a?os.
La ca¨ªda de los beneficios supondr¨¢ tambi¨¦n un dr¨¢stico recorte en la retribuci¨®n al accionista. Este a?o, seg¨²n c¨¢lculos de S&P, los dividendos de las compa?¨ªas estadounidenses caer¨¢n un 13,3%, el mayor retroceso anual desde 1942.
Debido a la debilidad de la demanda y la restricci¨®n del cr¨¦dito muchas compa?¨ªas han anunciado ambiciosos programas de recorte de costes para intentar remontar las p¨¦rdidas. La principal partida de estos programas est¨¢ siendo la reducci¨®n de la fuerza laboral. Desde la elecci¨®n de Barack Obama como presidente de EE UU el pasado mes de noviembre las compa?¨ªas de este pa¨ªs han anunciado el despido de m¨¢s de 600.000 trabajadores, de acuerdo con los datos recopilados por Bloomberg. Esta clasificaci¨®n la encabeza Citigroup con 75.000 despidos, Merrill Lynch (35.000), Circuit City (34.000), Caterpillar (22.110), Pfizer (19.000) y Alcoa (13.500).
Si bien el ¨ªndice S&P es el mejor term¨®metro de la econom¨ªa estadounidense al englobar a las 500 mayores empresas, el Dow Jones, a pesar de tener s¨®lo 30 miembros, es el indicador burs¨¢til m¨¢s seguido del mundo. Las compa?¨ªas del Dow Jones no han entrado en p¨¦rdidas agregadas en el cuarto trimestre (el peso del sector financiero es menor) aunque las ganancias experimentaron un severo retroceso. A falta de que publiquen sus cuentas Home Depot,
Coca-Cola, Wal Mart y General Motors, las compa?¨ªas del Dow Jones ganaron el pasado a?o 211.864 millones de d¨®lares, un 11,4% menos que en 2007. Se trata de la mayor ca¨ªda de beneficios desde el ejercicio 2001, a?o en el que se pinch¨® la burbuja tecnol¨®gica. Si se observan s¨®lo los datos del cuarto trimestre, el retroceso de los resultados fue mayor. De octubre a diciembre las empresas del Dow Jones ganaron 31.876 millones, un 31,9% menos que en 2007. En este trimestre, adem¨¢s de Bank of America y Citigroup, tuvieron p¨¦rdidas Alcoa,
Boeing y Du Pont. A este grupo habr¨¢ que a?adir a General Motors cuando presente sus cuentas. El gigante de Detroit es quiz¨¢s el mejor ejemplo de la crisis empresarial de EE UU. -
Protagonistas de la campa?a de resultados
Exxon Mobil
R¨¦cord hist¨®rico de beneficios
Exxon Mobil obtuvo en 2008 los mayores beneficios logrados en la historia por una empresa en el mundo: 45.220 millones de d¨®lares, un 11,4% m¨¢s que en 2007. Sin embargo, la fuerte ca¨ªda del precio del crudo en la segunda mitad del ejercicio empieza a pasar factura a las cuentas de la petrolera. As¨ª, en el cuarto trimestre las ganancias fueron un 32% inferiores a las del mismo periodo del a?o anterior.
La enorme capacidad para generar caja de Exxon ha llevado a su m¨¢ximo ejecutivo, Rex Tillerson, a anunciar que en 2009 aumentar¨¢ su programa de inversiones hasta los 30.000 millones de d¨®lares. El objetivo es incrementar las reservas y elevar los niveles de producci¨®n de petr¨®leo y sus derivados. Exxon tambi¨¦n ha anunciado su intenci¨®n de gastarse 7.000 millones para recomprar acciones propias durante el primer trimestre de 2009 despu¨¦s de desembolsar 32.000 millones en engordar su autocartera durante el pasado a?o.
Citigroup
Excesos dif¨ªciles de purgar
El cuarto trimestre de 2008 ser¨¢ dif¨ªcil de olvidar para el sector financiero estadounidense. La quiebra de Lehman Brothers a mediados de septiembre supuso s¨®lo la punta del iceberg para la industria bancaria. Tras ella se sucedieron la intervenci¨®n estatal en
AIG para evitar que su bancarrota colapsara todo el sistema y la compra de
Merrill Lynch por parte de Bank of America. Las entidades que de momento consiguen sobrevivir han registrado, sin embargo, p¨¦rdidas hist¨®ricas. Citigroup, por ejemplo, perdi¨® entre octubre y diciembre 8.294 millones de d¨®lares, el doble que la previsi¨®n que manejaban los analistas. En el conjunto del ejercicio, los n¨²meros rojos totalizaron 18.715 millones. La situaci¨®n es tan delicada que el consejero delegado de Citigroup, Vikram Pandit, aprovech¨® la presentaci¨®n de resultados para anunciar una remodelaci¨®n societaria que incluye la divisi¨®n en dos de la entidad para reforzar su balance, muy da?ado tras el estallido de la burbuja hipotecaria.
McDonald's
Comida r¨¢pida para la crisis
McDonald's gan¨® 4.313 millones de d¨®lares en 2008, un 80% m¨¢s que el a?o anterior. La crisis econ¨®mica ha beneficiado a pocos sectores y uno de ellos ha sido el de la comida r¨¢pida o fast food. De hecho, la cadena de hamburguesas ha empezado a promocionar el men¨² de un d¨®lar para atraer clientes durante la crisis. "Nuestro modelo ha demostrado ser resistente a la recesi¨®n", manifest¨® Jim Skinner, principal ejecutivo de McDonald's durante la presentaci¨®n de los resultados. La mayor amenaza que enfrenta en estos momentos la compa?¨ªa es la fortaleza que viene mostrando el d¨®lar en los ¨²ltimos meses frente a otras divisas, lo que reduce sus ingresos en el exterior. De hecho, en el cuarto trimestre de 2008 las ganancias de McDonald's cayeron un 22% lastradas precisamente por la fortaleza del billete verde.
Skinner ha anunciado que McDonald's invertir¨¢ 2.100 millones en 2009 para abrir otros 1.000 nuevos restaurantes en todo el mundo.
General Motors
Un sector en el precipicio
La industria del autom¨®vil en EE UU es, despu¨¦s del sector financiero, la m¨¢s perjudicada por la crisis econ¨®mica. Los principales fabricantes (General Motors,
Ford y Chrysler) acumulan ya cinco trimestres seguidos en p¨¦rdidas y las perspectivas no son nada halag¨¹e?as. La ca¨ªda de la demanda ha hecho que las ventas de las grandes en enero caigan m¨¢s de un 40%. Se trata del peor mes para el sector de automoci¨®n estadounidense desde 1981.
Este entorno mete m¨¢s presi¨®n si cabe a General Motors y Chrysler, que el pr¨®ximo 17 de febrero como muy tarde deben demostrar la viabilidad de su negocio para poder recibir un cr¨¦dito del Gobierno. Se trata de su ¨²ltima oportunidad para evitar declararse en quiebra. De momento, Ford asegura no necesitar fondos p¨²blicos pero la constante ca¨ªda de las ventas podr¨ªa obligarle a cambiar de opini¨®n. La bancarrota de alguna de estas compa?¨ªas tendr¨ªa implicaciones para toda la econom¨ªa debido al gran peso de sus divisiones financieras.
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