La Bolsa no encuentra soportes

Los crecientes problemas del sector financiero se han instalado en los mercados de valores con la amenaza de ser definitivos, no tanto por su duraci¨®n, como por sus consecuencias.

Para muchas entidades la ¨²nica opci¨®n que se contempla como soluci¨®n viable es la intervenci¨®n, o nacionalizaci¨®n, y ya hay pa¨ªses que elaboran leyes para poder efectuar esa intervenci¨®n que evite, en plan formal, la quiebra de alguna entidad y un mayor deterioro de la confianza en el sector, esta vez no por parte de los inversores, sino de los usuarios.

El Ibex 35 ha ca¨ªdo en esta semana el 8,01% para cerrar en 7.603,60 puntos. A pesar de la cuant¨ªa del descenso, esta no es la peor semana del a?o, pues en el mes de enero se lleg¨® a perder el 8,08%.

Con esta ca¨ªda, el mercado ha puesto a prueba los soportes y la capacidad de los analistas para encontrar alguno capaz de aguantar el chaparr¨®n, algo que por el momento no se ha conseguido.

La cuesti¨®n de fondo en los mercados contin¨²a centrada en el avance de la crisis y en el posible momento en que pueda agotarse por s¨ª misma, ya que las esperanzas en los planes de apoyo son cada vez menores. En este sentido, las ayudas para los ciudadanos con hipotecas en Estados Unidos apenas han tenido efecto alguno en el mercado, en buena parte porque resulta dif¨ªcil cuantificar su impacto en las cuentas de las entidades.

El lastre en que se han convertido las entidades financieras puede calcularse por la velocidad con que los inversores se han desecho de sus t¨ªtulos en los ¨²ltimos d¨ªas. En el mercado espa?ol, las acciones del Banco Santander han ca¨ªdo el 13,99%, BBVA perdi¨® el 15,65%, Banco Popular el 19,59%, Banco Sabadell el 14,47% y Corporaci¨®n Mapfre el 13,49%. Bankinter parece quedar un tanto al margen al bajar "s¨®lo" el 9,49%.

Las soluciones que manejan los responsables de algunas entidades para hacer frente a sus problemas empiezan a no gustar a los inversores, sobre todo si se les pide que renuncien al dividendo o que lo reinviertan en acciones. Las emisiones con el aval del Estado empiezan a ser una soluci¨®n "normal" para reforzar el capital de las entidades, sin que por el momento haya una opini¨®n amplia en el mercado sobre esa opci¨®n.

La situaci¨®n econ¨®mica entr¨® el pasado viernes en una nueva fase, tras conocerse el IPC de Estados Unidos para el mes de enero, con un crecimiento mensual del 0,3% y la ca¨ªda de la tasa interanual a "cero", lo que sit¨²a a aquella econom¨ªa a las puertas de la deflaci¨®n.

El descenso de la producci¨®n industrial en ese mismo mes, junto con el retroceso de la capacidad utilizada hasta un nivel desconocido en 25 a?os, vienen a sumarse a los problemas causados por el sector financiero y justifican el des¨¢nimo de la mayor¨ªa de los inversores, que se ha traducido en un notable descenso de la contrataci¨®n.