De la cresta de la ola al precipicio

Los economistas lo ven¨ªan advirtiendo: las econom¨ªas b¨¢lticas estaban recalentadas antes de la crisis financiera, por lo que urg¨ªan medidas contra la inflaci¨®n y de freno al gasto p¨²blico. Durante m¨¢s de un lustro, las tres econom¨ªas mantuvieron un crecimiento muy por encima de la media de la Uni¨®n Europea y era evidente que completaban su ciclo vital.

Los pol¨ªticos hicieron o¨ªdos sordos. Su objetivo inmediato era demasiado apetitoso: igualar econ¨®micamente a los pa¨ªses n¨®rdicos, vecinos en su entorno inmediato. As¨ª, de un crecimiento de dos d¨ªgitos se pasar¨¢ este a?o a la mayor contracci¨®n de los Veintisiete. Seg¨²n las previsiones del Swedbank, principal instituci¨®n financiera de la regi¨®n, la econom¨ªa de Letonia experimentar¨¢ un retroceso contracci¨®n del 10%; la de Estonia, un 7%, y la de Lituania, un 6%. Seg¨²n estas previsiones, el crecimiento se mantendr¨¢ en n¨²meros rojos en 2010. Las tres rep¨²blicas b¨¢lticas se enfrentan a la mayor crisis desde su separaci¨®n de la extinta Uni¨®n Sovi¨¦tica en 1991.

Los pol¨ªticos hicieron o¨ªdos sordos a las se?ales de alarma

Se intent¨®, a toda prisa, alcanzar a los vecinos escandinavos

A estas poco alentadoras cifras se suma el hecho de que el entorno econ¨®mico contin¨²a deterior¨¢ndose. "El agravamiento de la crisis financiera y la ca¨ªda del comercio exterior han aumentado considerablemente los riesgos de nuestra econom¨ªa", declar¨® a EL PA?S M?rten Ross, vicegobernador del Banco de Estonia, en la capital, Tallin. "Las previsiones se han vuelto muy dif¨ªciles. Ahora, cuando publicamos alguna previsi¨®n, lo hacemos cubri¨¦ndola de ambig¨¹edad".

Letonia

La crisis econ¨®mica ha hecho caer al Gobierno de coalici¨®n del primer ministro, Ivars Godmanis, que present¨® su dimisi¨®n en bloque el viernes por la tarde.

Hace un a?o, cuando el Gabinete Godmanis finalmente se decidi¨® a tomar medidas para frenar el descontrol de los precios, la inflaci¨®n ya galopaba al 17,9%. Esto precipit¨® la ca¨ªda del sector inmobiliario y de la construcci¨®n. Como la situaci¨®n se deterior¨® r¨¢pidamente tambi¨¦n en el sector financiero, el segundo banco del pa¨ªs, el Parex Banka, comenz¨® a perder sus dep¨®sitos a tal ritmo que el Gobierno tuvo que intervenir. La nacionalizaci¨®n fue un duro golpe al erario p¨²blico.

"Justo cuando la econom¨ªa necesitaba fondos que estimulasen la actividad, nos encontramos con que el Gobierno no hab¨ªa ahorrado durante los a?os del boom econ¨®mico", declara Vilnis Purvins, director de an¨¢lisis macroecon¨®mico del Banco Central de Letonia. Durante el ¨²ltimo periodo de 2008, el consumo dom¨¦stico tuvo una fuerte ca¨ªda, al mismo tiempo que el desempleo se disparaba. Seg¨²n el Swedbank, el paro puede llegar al 16% a comienzos del pr¨®ximo a?o. Las inversiones caen tambi¨¦n en picado.

Con este cuadro, y ya t¨¦cnicamente en recesi¨®n, el Gobierno acude el FMI, a la UE y a otros ¨®rganos internacionales en busca de una l¨ªnea de cr¨¦dito que le permita estimular y estabilizar la econom¨ªa. Un cr¨¦dito de 7.500 millones de euros tiene como objetivo impulsar la econom¨ªa letona hasta un crecimiento real del PIB.

S¨®lo a comienzos del presente mes, el Gobierno introduce su "plan de acci¨®n para la estabilidad econ¨®mica". Durante las ¨²ltimas semanas, violentas protestas populares han hecho tambalearse al Gabinete de coalici¨®n, que finalmente ha ca¨ªdo. A esto se suman fuertes rumores sobre la devaluaci¨®n del lats, la moneda nacional, que tiene un valor fijo con respecto al euro que da?a las exportaciones del pa¨ªs.

"La devaluaci¨®n ser¨ªa, para una econom¨ªa abierta y peque?a como la nuestra, un callej¨®n sin salida. Toda posible ganancia con las exportaciones ser¨ªa sobrepasada por un impacto negativo en las importaciones, dado que el 60% de nuestras exportaciones tienen componentes importados", argumenta Vilnis Purvins, del Banco Central de Letonia.

Estonia

Estonia entr¨® en recesi¨®n a comienzos de 2008. "Hasta septiembre, la situaci¨®n no era del todo mala. Las exportaciones crec¨ªan a buen ritmo y el consumo dom¨¦stico correg¨ªa los excesos del boom. Entonces lleg¨® septiembre y todo fue a peor. Podr¨ªamos decir que la econom¨ªa estonia sufre de un shock interno y otro externo. Los indicadores son severos con nosotros, pero creo que estamos mejor preparados que otros para salir de la crisis", asegura M?rten Ross, vicegobernador y economista jefe del Banco de Estonia.

El Gobierno conservador de Andrus Ansip ha puesto en marcha un conjunto de medidas con el cual intenta lograr un ahorro de 500 millones de euros. Con esto, m¨¢s un pr¨¦stamo del Banco Europeo de Inversiones de 400 millones, intenta estabilizar la econom¨ªa. Para lograr dicho ahorro, el Gobierno propone una rebaja en los salarios p¨²blicos del 10%. Tambi¨¦n las pensiones se ver¨ªan afectadas, y eso que la media de una pensi¨®n es en Estonia de 230 euros.

"El Gobierno intenta llevar a la pr¨¢ctica en el sector p¨²blico lo que ya es una realidad en el sector privado", asegura M?rten Ross. Seg¨²n analistas, el asunto de las pensiones le puede costar caro al Gobierno, pues las incluye en un paquete que ir¨¢ al Parlamento y servir¨¢ para medir la confianza en el Gobierno.

Seg¨²n el Banco de Estonia, la luz al final del t¨²nel deber¨ªa verse a fines de este a?o. "Creemos que nuestro mercado interno ya se ha curado de la resaca causada por el boom de los ¨²ltimos a?os. Tenemos sectores que est¨¢n listos para comenzar una nueva etapa; otros, en cambio, como el sector de la construcci¨®n, no volver¨¢n a ser lo que fueron. Confiamos en que las inversiones nacionales abrir¨¢n una nueva etapa, a la cual se unir¨¢n las inversiones extranjeras", declara M?rten Ross.

Seg¨²n el vicegobernador del Banco de Estonia, la ola de proteccionismo econ¨®mico que se levanta es complicada para las econom¨ªas peque?as y abiertas, y "potencialmente muy negativa para todos los pa¨ªses. Hemos visto esta amenaza con los paquetes financieros, cuyas decisiones han sido tomadas bajo fuertes presiones sin mucha consideraci¨®n de las consecuencias a largo plazo", asegura Ross.

Lituania

Todas las previsiones apuntan a que la econom¨ªa lituana, la mayor de las rep¨²blicas b¨¢lticas, saldr¨¢ a flote s¨®lo en 2011. "Lituania se enfrenta a un problema a?adido: el cierre de la central nuclear de Ignalina, principal proveedora de electricidad. Esto incrementar¨¢ el precio de la energ¨ªa en forma dram¨¢tica. Adem¨¢s, afectar¨¢ a las inversiones y a los productos de exportaci¨®n", dice Lina Vrubliauskiene, economista jefa del Swedbank. Lituania acord¨® con la Uni¨®n Europea el cierre de la vieja central sovi¨¦tica de Ignalina a fines del presente a?o.

Lo positivo de Lituania es que sus desequilibrios macroecon¨®micos y su nivel de endeudamiento son menores que los de las otras republicas b¨¢lticas, por lo que la ca¨ªda no ser¨¢ tan dram¨¢tica. La dr¨¢stica ca¨ªda en las inversiones ser¨¢ el principal factor para el crecimiento negativo del PIB. "Las inversiones sufrir¨¢n una contracci¨®n de un 20% durante este a?o. Uno de los principales factores para este pesimismo es la dura y prolongada contracci¨®n del sector de la construcci¨®n, que fue el principal sector para las inversiones durante los a?os del boom", asegura Vrubliauskiene.

Seg¨²n la economista del Swedbank, un impulso al crecimiento econ¨®mico se producir¨¢ en 2010 y la principal fuente de inversiones ser¨¢n los fondos estructurales de la Uni¨®n Europea.