El or¨¢culo tambi¨¦n hace tonter¨ªas

Los bolsillos del hombre m¨¢s rico del mundo tambi¨¦n sufren con la crisis financiera. Cada a?o por estas fechas, Warren Buffett cuelga en su austero portal en Internet la carta dirigida a los accionistas de Berkshire Hathaway -el fondo en el que ejerce como presidente-, en la que explica c¨®mo fueron las cosas. Y saca tambi¨¦n su bola de cristal, para adivinar lo que est¨¢ por venir. Buffet hizo todo eso ayer mismo. En ambos casos, la cosa pinta mal, mucho peor de lo que aventur¨® hace tan s¨®lo un a?o.

Buffett, conocido en todo el mundo como el or¨¢culo de Omaha por su sensacional historial de ¨¦xito en Wall Street, reconoce ahora abiertamente que durante 2008 hizo "algunas cosas est¨²pidas" con las inversiones que maneja su poderoso brazo financiero, el fondo Berkshire Hathaway. Los n¨²meros le delatan: su compa?¨ªa logr¨® salvar los n¨²meros rojos por los pelos. El beneficio neto del fondo de inversi¨®n cay¨® un 96% en el cuarto trimestre respecto al a?o anterior, hasta los 117 millones de d¨®lares (poco m¨¢s de 90 millones de euros). Minucias para un rey Midas cuyas inversiones suelen deslumbrar.

Berkshire Hathaway gan¨® 90 millones en el ¨²ltimo trimestre, una ca¨ªda del 96%

"Me equivoqu¨¦ de lleno", dice sobre sus inversiones en el sector petrolero

Su gran error, como explica en la misiva, fue comprar una gran participaci¨®n de la petrolera ConocoPhillips cuando el precio de la energ¨ªa estaba a punto de alcanzar su m¨¢ximo, el pasado julio. "De ninguna manera anticip¨¦ la brusca ca¨ªda de precios que sucedi¨® la segunda mitad de 2008". El precio del barril ha pasado de rozar los 150 d¨®lares a cotizar en torno a los 40. "Me equivoqu¨¦ de lleno", lamenta. Buffett predice que el petr¨®leo retomar¨¢ la senda alcista y superar¨¢ el list¨®n de los 50 d¨®lares, a¨²n muy por debajo de lo que se pagaba en verano, lo que le supondr¨¢ unas p¨¦rdidas para sus inversores "de varios miles de millones". Pero el financiero encaja el golpe con deportividad: "En un partido de tenis, mis fallos podr¨ªan considerarse errores no forzados".

No es el ¨²nico tropiezo. El magnate lamenta haber vendido algunas acciones que le hubiera gustado mantener. Pero tal vez el mayor error fuera una inversi¨®n de 244 millones en dos bancos irlandeses, que han perdido un 89% de su valor burs¨¢til. Y siguen cayendo. Hace unos a?os, Buffett dijo que la banca se meti¨® en inversiones m¨¢s que dudosas durante los a?os de excesos que provocaron la crisis actual. "Tras retirarse la marea se ha visto que algunos nadaban desnudos", dijo. Ahora aparece como una v¨ªctima m¨¢s de su propia met¨¢fora.

El or¨¢culo, de 78 a?os de edad, no parece mostrarse muy preocupado por "la ca¨ªda significativa" de la cartera de inversiones de Berkshire. Quiz¨¢ porque el fondo dispone de suficiente efectivo para reforzar su posici¨®n en esas y otras compa?¨ªas. Y entre las cosas positivas, destaca las operaciones de compra en General Electric, el banco Goldman Sachs -que le llev¨® a ser considerado como en los mercados como "inversor de ¨²ltimo recurso", a la manera del Gobierno, en plena debacle del sector financiero- y el grupo de alimentaci¨®n William Wrigley.

En el conjunto del a?o pasado, el beneficio neto para Berkshire fue de 4.990 millones, frente a 13.210 millones en 2007. La ca¨ªda, superior al 60%, se explica por el pobre resultado de las aseguradoras -como Swiss Re- que tiene en cartera, y por el batacazo en las cotizaciones de Coca-Cola y American Express, adem¨¢s de Conoco.

El a?o 2008 fue el peor de Berkshire Hathaway en las m¨¢s de cuatro d¨¦cadas que Buffett lleva al mando. El valor de sus activos cay¨® un 9,6% en el conjunto del a?o, hasta los 11.500 millones de d¨®lares (poco m¨¢s de 9.000 millones de euros). El ¨²nico retroceso hasta ahora se produjo tras el estallido de la burbuja tecnol¨®gica, en 2001, con una ca¨ªda del 6,2%.

Hace s¨®lo un a?o augur¨® que la crisis hab¨ªa tocado fondo y se fue de gira por Europa buscando oportunidades para invertir. Pas¨® incluso por Madrid, donde se reuni¨® con varias compa?¨ªas familiares. Su optimismo estaba injustificado: apenas ha invertido en Europa, al menos por ahora, y la luz al final del t¨²nel sigue lejos de aparecer, tanto en la econom¨ªa como en los mercados y en el sector financiero. Sus perspectivas para 2009 son pesimistas: el a?o ser¨¢ "malo" y quiz¨¢ la econom¨ªa siga as¨ª "bastante m¨¢s tiempo". Buffett se muestra incapaz de vislumbrar si la Bolsa subir¨¢ o si a¨²n bajar¨¢ m¨¢s. Como casi todo el mundo.

"Los inversores de todas las estirpes est¨¢n ensangrentados y confusos, como si fueran peque?os p¨¢jaros en medio de un partido de b¨¢dminton", dice el or¨¢culo en su carta, reflejando el estado de ¨¢nimo que desde final de a?o se vive en el parqu¨¦. A pesar de tanta negatividad, el rendimiento obtenido por su veh¨ªculo de inversi¨®n es mucho mejor que el de la media del ¨ªndice Standard & Poor's, cuya cartera perdi¨® un 27,4% el a?o pasado. En la misma carta se declara "optimista" y se muestra "confiado" en que los d¨ªas de "la mejor Am¨¦rica" est¨¢n por llegar, en un mensaje que recuerda a algunos discursos del nuevo presidente norteamericano, Barack Obama.

No es casualidad: Buffett fue uno de los asesores de Obama durante la campa?a. Y en t¨¦rminos financieros, ofrece una se?al parecida: reitera que momentos como ¨¦ste, con el mercado est¨¢ por los suelos, suponen una gran oportunidad para invertir en valores de buena calidad. En un tono sencillo y directo, concluye diciendo que "nos guste o no", en esta crisis "todos estamos en el mismo barco": Wall Street (el mundo financiero), Main Street (el p¨²blico en general) o las calles adyacentes. Y defiende la acci¨®n decidida que emprendi¨® el pasado a?o el Gobierno de Estados Unidos para evitar un colapso total del sistema financiero: "No hay que olvidar que afrontamos peores suplicios en el pasado, y vencimos".