Enel recorta un 45% las inversiones de Endesa nada m¨¢s tomar su control
La el¨¦ctrica italiana declara que considera estrat¨¦gico el mercado ib¨¦rico, pero reduce de 24.400 millones a 13.100 el plan previsto hasta 2013
Los 11.100 millones de euros desembolsados en febrero por Enel a Acciona por el 25% de Endesa, que otorgaron a la el¨¦ctrica italiana el control del 92% del grupo espa?ol, ser¨¢n pr¨¢cticamente recuperados en el balance. Enel, con una participaci¨®n p¨²blica del 30%, reducir¨¢ casi a la mitad el plan de inversiones previsto para Endesa. La el¨¦ctrica, ya bajo control italiano, gastar¨¢ 11.300 millones de euros menos en los pr¨®ximos cuatro a?os. La inversi¨®n prevista, de 13.100 millones, reduce en un 45% la cifra adelantada el pasado a?o por Enel en el esbozo de plan estrat¨¦gico de Endesa. Ese plan, seg¨²n precisan fuentes del grupo italiano, nunca lleg¨® a ser aprobado formalmente.
Para explicar el recorte de inversiones, calificado de "ejercicio de racionalidad", tanto el grupo italiano como el actual consejero delegado de Endesa, Rafael Miranda, manejaron ayer un ramillete de razones: desaparici¨®n de la partida de fusiones y adquisiciones (6.000 millones), coyuntura internacional y descenso del consumo el¨¦ctrico. La medida, que muchos analistas espa?oles daban por descontada, fue anunciada ayer oficialmente por Fulvio Conti, consejero delegado de Enel, al presentar en Roma los resultados de 2008 y el plan industrial para el pr¨®ximo cuatrienio.
La deuda neta de Enel rozaba el 1 de enero los 50.000 millones de euros
Conti elogia, sin iron¨ªa, el proceso de liberalizaci¨®n del sector en Espa?a
Conti dijo a los analistas y despu¨¦s a la prensa que los mercados ib¨¦rico y latinoamericano siguen siendo estrat¨¦gicos para Enel, pero a la vez dej¨® claro que, despu¨¦s de tantas fatigas para el abordaje de Endesa, no est¨¢ dispuesto a asumir riesgos en Espa?a.
De hecho, el monto del recorte inversor revelado por Conti coincide casi al mil¨ªmetro con el desembolso realizado en febrero. El plan estrat¨¦gico del grupo espa?ol para 2008-2012 preve¨ªa una inversi¨®n total de 24.400 millones, cifra que queda ahora en 13.100 millones (o 13.500 seg¨²n la informaci¨®n remitida a la CNMV espa?ola con normas contables distintas de las italianas). Incorporando esas nuevas previsiones, Enel pronostica que el beneficio bruto de explotaci¨®n (Ebitda) de Endesa ascender¨¢ en 2013 a 7.600 millones de euros. Globalmente, Enel espera obtener un beneficio neto de 4.000 millones en 2010, y de 5.000 millones en 2013.
Pese a que el grupo italiano aument¨® sus beneficios el a?o pasado en 5.300 millones (gan¨® un 35% m¨¢s que en 2007), el motivo para reducir inversiones parece evidente: la deuda neta de Enel rozaba el 1 de enero los 50.000 millones, cifra a la que hay que a?adir el cr¨¦dito de 8.000 millones obtenido para pagar a Acciona.
El objetivo de Conti es reducir esa sangr¨ªa deudora hasta los 45.000 millones en 2010 y los 41.000 en 2013. Para hacerlo, la compa?¨ªa prev¨¦ desprenderse de activos (italianos) por un valor de 10.000 millones y paralizar 12.000 millones del original plan inversor de 33.000 millones; es decir, que casi el 100% del recorte de las inversiones saldr¨¢n de los planes de expansi¨®n de Endesa.
Enel conf¨ªa en recaudar 6.000 millones vendiendo este mismo a?o la red de alta tensi¨®n, su cuota mayoritaria en la red de distribuci¨®n de gas y su paquete minoritario en la renovable Enel Green Power. Otros 4.000 millones deben salir de la cesi¨®n, entre 2009 y 2010, de "otras actividades no estrat¨¦gicas ya identificadas", pero no aclaradas ayer.
En relaci¨®n con Espa?a, el consejero delegado de Enel elogi¨® sin asomo de iron¨ªa el "proceso de liberalizaci¨®n del sector energ¨¦tico" emprendido por las autoridades, mostr¨® su confianza en que el d¨¦ficit tarifario se acabar¨¢ resolviendo, e indic¨® que la integraci¨®n de la actividad en el extranjero y "las importantes sinergias que de ella se esperan" contribuir¨¢n a mejorar la rentabilidad de Enel.
Eso, unido a una "rigurosa disciplina financiera", permitir¨¢ al grupo, seg¨²n Conti, mantener su est¨¢ndar de solvencia, en grave riesgo tras la precipitada compra de Endesa, cuando varias agencias de rating amenazaron con rebajar su clasificaci¨®n.
Por el contrario, la sociedad aumentar¨¢ capital por valor de 8.000 millones de euros este a?o con el fin de "completar la expansi¨®n internacional".
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