El Gobierno planea un fondo para recapitalizar las cajas

El Gobierno espa?ol ten¨ªa una bala en la rec¨¢mara que no ha utilizado hasta ahora y que ha sido empleada por todos los vecinos europeos. Se trata de la posibilidad de adquirir o avalar t¨ªtulos para reforzar el capital de las entidades financieras, recogida en el art¨ªculo 2 del Real Decreto de octubre de 2008. El Ejecutivo ha justificado la falta de desarrollo de esta norma diciendo que "la solidez del mercado no lo hac¨ªa necesario", pero la marea ha subido mucho desde octubre.

Ahora el Ministerio de Econom¨ªa, dentro de la hoja de ruta contra la crisis, prepara la creaci¨®n de un fondo que podr¨ªa avalar o adquirir emisiones de participaciones preferentes para auxiliar a las entidades con problemas de capital, seg¨²n fuentes del sector.

El Ejecutivo quiere reforzar, prever y reestructurar "donde sea necesario"

Para recibir ayudas del fondo se debe demostrar que la entidad es viable

Precisamente ayer, el presidente del Gobierno, Jos¨¦ Luis Rodr¨ªguez Zapatero, anunci¨® en el Congreso que el Banco de Espa?a est¨¢ elaborando un plan o protocolo de actuaci¨®n por si fuera necesario intervenir en otras entidades financieras. Sobre ese plan, s¨®lo dijo que servir¨ªa para "tener instrumentos ¨²tiles que puedan reforzar su capacidad de intervenci¨®n, prevenci¨®n y reestructuraci¨®n all¨ª donde sea necesario". No obstante, a?adi¨® que "los riesgos en el sistema financiero ser¨¢n, en todo caso, limitados si se producen y perfectamente abordables desde el Banco de Espa?a".

Precisamente el refuerzo con estas preferentes -un instrumento financiero que es una mezcla entre las acciones sin voto y la renta fija- mitigar¨ªan el efecto de la morosidad en los balances bancarios. Estos instrumentos son considerados capital de m¨¢xima calidad, que es lo que m¨¢s necesitar¨¢n las entidades ahora que la morosidad est¨¢ subiendo con una rapidez desconocida. En muchos casos, la remuneraci¨®n de las preferentes se suspende cuando el emisor tiene p¨¦rdidas.

Zapatero desvel¨® ayer que Econom¨ªa y el Banco de Espa?a mantienen contactos con el PP para "transmitirles cu¨¢l es el protocolo para prevenir, asegurar y fortalecer el sistema financiero" que, seg¨²n dijo es "una cuesti¨®n de Estado". Sin embargo, el l¨ªder del PP le pidi¨® transparencia y claridad y asegur¨® que el Gobierno "improvisa mucho y se planifica poco". Incluy¨® en su intervenci¨®n reproches al Gobierno sobre la informaci¨®n que ha ido recibiendo.

"Durante mucho tiempo se me estuvo diciendo que en Caja Castilla La Mancha (CCM) no pasaba nada, que se iba a producir una fusi¨®n con Unicaja y, al final, me entero una hora antes de que se celebre un Consejo de Ministros de que lo que hay es lisa y llanamente una intervenci¨®n", asegur¨® Rajoy.

Zapatero hizo una defensa de lo que llam¨® "actuaci¨®n preventiva" en la Caja de Castilla La Mancha, para "evitar que entrara en una situaci¨®n de insolvencia". En respuesta a Mariano Rajoy y a Gaspar Llamazares, el presidente del Gobierno se esforz¨® en quitar trascendencia a la intervenci¨®n del Banco de Espa?a en esa caja, que s¨®lo representa el 0,8% del sistema financiero espa?ol, al que defini¨® con expresiones como "fuerte, s¨®lido y robusto".

Por su parte, el Gobierno castellano manchego, del PSOE, est¨¢ dispuesto a aceptar la propuesta anunciada por el PP de crear una comisi¨®n de investigaci¨®n sobre la gesti¨®n de CCM "porque no tiene nada que ocultar", seg¨²n han reconocido fuentes del grupo. No obstante, esperar¨¢n a conocer los t¨¦rminos de la petici¨®n del PP y pondr¨¢n condiciones sobre el momento porque la caja est¨¢ intervenida. El PSOE tiene inter¨¦s, seg¨²n esas fuentes, en saber la participaci¨®n de algunos representantes del PP en la situaci¨®n de la caja. En concreto, de Arturo Garc¨ªa Tiz¨®n, Ignacio L¨®pez del Hierro, Rosa Romero, Vicente Tirado y Jes¨²s Labrador.

La posible implantaci¨®n de este fondo de capital no estar¨¢ exento de pol¨¦mica. En el sector se cuestiona si la Administraci¨®n deber¨ªa entrar en el consejo de administraci¨®n de las entidades ayudadas para controlar la buena gesti¨®n del dinero p¨²blico. Esto podr¨ªa condicionar a algunas cajas o bancos a pedir las ayudas por entender que el Gobierno podr¨ªa influir en la pol¨ªtica comercial de la entidad.

El objetivo de este fondo es evitar que el Banco de Espa?a intervenga entidades que, de forma temporal, tengan un insuficiente capital aunque sean viables a medio y largo plazo. Es decir, se considera m¨¢s pr¨¢ctico ayudar a los que est¨¢n en aprietos antes que realizar una intervenci¨®n, siempre complicada, como ha desmostrado la de CCM. En Francia se ha utilizado la citada f¨®rmula con un fondo que ha inyectado unos 10.000 millones a los grandes bancos, de forma obligatoria. Las entidades informan al Gobierno de la marcha del negocio.

El fondo podr¨ªa avalar las emisiones de las entidades o bien adquirirlas directamente. El esquema podr¨ªa ser parecido al fondo de adquisici¨®n de activos que ya est¨¢ funcionando para dar liquidez, pero en este caso es para capital. Sin embargo, para recibir estas ayudas se estudia que la entidad tenga que pasar un examen del Banco de Espa?a que garantice su viabilidad a medio plazo. "No se trata de ayudar a las que est¨¦n moribundas, sino a las que tienen futuro", comentan fuentes conocedoras de la operativa.

Seg¨²n las estimaciones de Cr¨¦dit Suisse, las cajas espa?olas necesitar¨ªan un plan de capitalizaci¨®n durante los pr¨®ximos dos a?os de 60.000 millones. Credit Suisse considera que la manera m¨¢s realista ser¨ªa a trav¨¦s de una recapitalizaci¨®n con dinero p¨²blico abanderada por el Gobierno. La entidad suiza estima que la mora de los promotores alcanzar¨¢ el 20% o m¨¢s, y que la general llegar¨¢ al 6% en menos de un a?o, hasta 77.000 millones s¨®lo en las cajas. Una cifra que hace insuficiente el capital actual de estas entidades, de 64.000 millones.

Al igual que ocurre ahora con la liquidez del Gobierno, la entidad deber¨ªa pagar precios de mercado por el capital recibido. No se trata de hacer regalos. No obstante, la medida es pol¨¦mica. Entre las grandes entidades existe recelo "porque podr¨ªa provocar problemas de competencia. Si estas inyecciones refuerzan a unas frente a otras, se les est¨¢ dando ventajas porque las que lo reciban nunca podr¨ªan conseguir capital en los mercados, a ning¨²n precio, as¨ª por mucho que se les cobre, est¨¢ subvencionado".

Los partidarios de la medida recuerdan que "para todo el sistema es mucho m¨¢s gravoso tener que afrontar la ca¨ªda de una entidad. Los da?os colaterales siempre son importantes". Este paso supone un cambio en el discurso del Gobierno que sosten¨ªa que los Fondos de Garant¨ªas de Dep¨®sitos, con 7.000 millones, eran suficientes para la crisis.

La prueba es que en la primera intervenci¨®n realizada, la de CCM, ha quedado la escasa agilidad del FGD. El vicepresidente econ¨®mico, Pedro Solbes, en respuesta al PP, asegur¨® que se intervino la caja porque "despu¨¦s del fracaso de la primera opci¨®n, que era la de llegar a un acuerdo en el ¨¢mbito provado se hab¨ªa erosionado la posici¨®n de coeficiente regulatorio y hab¨ªa riesgo de que se lesionara m¨¢s". Desvel¨® que de los 9.000 millones de aval que prev¨¦ el decreto de intervenci¨®n, s¨®lo ha sido precisa una autorizaci¨®n de caja de 3.000 millones.

Por ¨²ltimo, la agencia de calificaci¨®n Standard & Poor?s (S&P) ha recortado la calificaci¨®n de las participaciones preferentes de Sabadell, Bankinter, Caja Madrid e Ibercaja hasta BBB, s¨®lo una nota por encima del bono basura. La agencia cree que los Gobiernos podr¨ªan "forzar" a los bancos europeos a que suspendan la retribuci¨®n de estos activos para que preserven su capital. Adem¨¢s, S&P ha rebajado dos preferentes del Popular, desde A- hasta BBB, de La Caixa (de A hasta BBB+), Santander y sus filiales (A+ a A-) y BBVA (A+ a A-).

"El Banco de Espa?a ha intervenido CCM, no el Gobierno"