La CNMV advierte del riesgo de las preferentes de Banesto
El supervisor avisa de que el inversor puede tener p¨¦rdidas
La CNMV incluy¨® ayer una advertencia en el folleto de registro de la emisi¨®n de participaciones preferentes de Banesto. La colocaci¨®n va dirigida a peque?os inversores y ser¨¢ vendida a trav¨¦s de la red de oficinas del banco. El supervisor avisa de que este producto ofrece una rentabilidad "sensiblemente inferior", en torno al 0,4% anual, a la que en estos momentos est¨¢n exigiendo los inversores profesionales y cualificados, "atendiendo al riesgo que incorpora", e inferior asimismo a la ofrecida por productos equiparables.
"Por lo tanto, el valor de mercado de este instrumento ser¨ªa sensiblemente inferior, alrededor de un 6%, a su valor nominal, por lo que si el inversor quisiera vender estos valores en el mercado secundario podr¨ªa perder una parte significativa de su inversi¨®n inicial".
El folleto, como obliga la legislaci¨®n cuando la emisi¨®n se dirige a minoritarios, incluye el informe de dos expertos independientes, Intermoney y AFI. Ambos tambi¨¦n advierten de que la rentabilidad que da Banesto por sus preferentes es "inferior" a la que se est¨¢ ofreciendo ahora mismo en el mercado.
Por otra parte, la CNMV recuerda a los inversores una serie de caracter¨ªsticas comunes a todas las emisiones de participaciones preferentes. Entre estos rasgos se encuentra que es un producto perpetuo, aunque el emisor puede ejercer su opci¨®n de amortizarlo a partir del quinto a?o, y ultrasubordinado, por lo que el titular se sit¨²a en pen¨²ltimo lugar en el orden de cobro (s¨®lo por delante de los accionistas en caso de producirse una liquidaci¨®n del emisor en un proceso concursal).
"Asimismo, podr¨ªan dejarse de pagar los cupones cuando la entidad deje de repartir beneficios por cualquier motivo, como eventuales dificultades financieras futuras o la incorporaci¨®n de acreedores con mejor posici¨®n en el orden de prelaci¨®n". La CNMV termina se?alando que el producto no goza de ninguna cobertura del Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos.
La emisi¨®n de Banesto es por importe de 250 millones de euros ampliable a 500 millones. Hasta 2010 la rentabilidad anual ser¨¢ del 6% nominal; entre el 29 de junio de 2010 y el 29 de junio de 2011 el r¨¦dito ser¨¢ de 5%; y a partir de ah¨ª ser¨¢ variable, referenciado al Eur¨ªbor a tres meses m¨¢s un diferencial del 2,3%. En el ¨²ltimo a?o 15 bancos y cajas han emitido preferentes. La CNMV s¨®lo ha incluido advertencias en los folletos de BBVA y Banesto.
Un activo de moda
- En un contexto de ca¨ªda de tipos de inter¨¦s, bancos y cajas han visto en las preferentes un instrumento id¨®neo para captar pasivo en sustituci¨®n de los dep¨®sitos. Adem¨¢s, este activo computa como capital y refuerza los recursos propios, algo importante cuando la morosidad repunta.
- Entre las entidades que han emitido preferentes est¨¢n BBVA, Santander, Sabadell, Banesto, La Caixa y Caja Madrid. Algunas cajas como Caja Espa?a y Caja Duero ofrecen r¨¦ditos de hasta el 8%.
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