Reglas m¨¢s duras para los mercados

El Consejo Europeo apoy¨® ayer la creaci¨®n de un nuevo marco de supervisi¨®n financiera. El nuevo sistema se basar¨¢ en dos pilares, uno de supervisi¨®n micro, para examinar las entidades financieras, y otro de vigilancia macro, que evaluar¨¢ las amenazas potenciales para la estabilidad financiera en general. El nuevo sistema, inspirado en el informe elaborado por un grupo de expertos presidido por Jacques de Larosi¨¨re, ex director general del Fondo Monetario Internacional, y en el que ha participado el economista espa?ol Jos¨¦ P¨¦rez, deber¨ªa entrar en vigor en 2010.

La supervisi¨®n micro (supervisi¨®n directa de las entidades) continuar¨¢ en manos de los responsables nacionales, pero su actuaci¨®n ser¨¢ controlada por tres autoridades europeas de supervisi¨®n (banca, seguros y Bolsa) con poderes para fijar normas iguales y vinculantes para todos los pa¨ªses y la posibilidad de tomar decisiones obligatorias cuando existan disputas entre Estados.

Las amplias competencias que deber¨ªan tener estas tres autoridades europeas encuentran serias reticencias por parte de Reino Unido, Eslovaquia y Eslovenia, que ya se pusieron de manifiesto en los ¨²ltimos consejos. El proyecto del Grupo Larosi¨¨re y de la Comisi¨®n establece que las autoridades europeas puedan emitir dict¨¢menes vinculantes para los pa¨ªses que no hayan podido ponerse de acuerdo en los planes de ayuda cuando se produzca una crisis financiera de una entidad que opera en varios pa¨ªses. Los mismos Estados rechazan que una autoridad europea pueda tomar medidas de emergencia obligatorias en situaciones de crisis.

Reino Unido y sus dos aliados quieren garant¨ªas de que las competencias de las autoridades europeas no afectar¨¢n a su soberan¨ªa fiscal, "por ejemplo, al uso del dinero de los contribuyentes en apoyo de un grupo en dificultades financieras".

En su ¨²ltima reuni¨®n, los ministros de Finanzas de la UE se?alaron que buscar¨ªan la f¨®rmula para salvar estas objeciones. El primer ministro brit¨¢nico, Gordon Brown, manifest¨® ayer su rechazo a que una decisi¨®n de la autoridad europea "pueda tener impacto en los contribuyentes y que en este caso deb¨ªan ser adoptadas por las autoridades nacionales".

Para la supervisi¨®n macro se prev¨¦ la creaci¨®n de una Junta Europea de Riesgos Sist¨¦micos, que efect¨²e un seguimiento y eval¨²e las amenazas potenciales para la estabilidad financiera. La Junta, formada por los gobernadores y representantes de los Estados miembros y de la Comisi¨®n, estar¨¢ facultada para en su caso emitir advertencias de riesgo y recomendaciones de actuaci¨®n. La propuesta de Bruselas es que la Junta est¨¦ dirigida por el presidente del Banco Central Europeo, actualmente Jean Claude Trichet. Finlandia propone que el presidente sea elegido por la Junta entre uno de los gobernadores nacionales.