Punto y seguido en las subidas

La Bolsa espa?ola ha puesto fin a una racha de cuatro semanas consecutivas de ganancias al perder el Ibex 35 en esta ¨²ltima el 1,37%.

Las expectativas sobre la econom¨ªa han marcado la pauta a los mercados de valores, en los que analistas e inversores se dejaron llevar por las dudas. En primer lugar, todav¨ªa hay muchos problemas para "reconocer" el final de la recesi¨®n en Estados Unidos, pues hay indicadores que se empe?an en seguir ofreciendo una versi¨®n negativa de la evoluci¨®n de aquella econom¨ªa.

Los numerosos ejercicios de optimismo realizados en las ¨²ltimas semanas por muchos responsables econ¨®micos y pol¨ªticos crearon un ambiente del que f¨¢cilmente se pod¨ªa deducir que el final de la recesi¨®n estaba a un paso. Ahora, analistas e inversores han podido comprobar que ese final, que realmente puede estar cerca, no va a ser f¨¢cil pues habr¨¢ indicadores que muestren mejoras coexistiendo con otros que a¨²n apunten a la baja, tal y como est¨¢ sucediendo.

Los recortes que sufrieron la mayor¨ªa de los mercados eran una muestra de la desilusi¨®n de muchos inversores y, en el caso de la Bolsa espa?ola, hicieron caer al Ibex 35 el 4,44% en tan s¨®lo tres sesiones. Este ¨ªndice rebot¨® en el nivel de los 9.200 puntos y en el mercado qued¨® la duda de si hab¨ªa que descontar alg¨²n exceso de entusiasmo m¨¢s o de si ese castigo era suficiente.

En ese punto, que parec¨ªa crucial para la evoluci¨®n inmediata del mercado, llegaron los datos positivos, con la fuerte recuperaci¨®n del ¨ªndice de actividad de la FED de filadelfia en junio y un nuevo avance de los ¨ªndices de anticipaci¨®n.

La rapidez con que los inversores rehicieron sus posiciones indica que, en general, la opini¨®n de fondo es positiva y que, salvo alg¨²n imprevisto, se espera la confirmaci¨®n del final de la recesi¨®n en Estados Unidos con cierto entusiasmo.

Un problema a?adido, que los analistas no se cansan de repetir, es el del inicio de la recuperaci¨®n de la actividad, algo que puede llevar m¨¢s tiempo debido al deterioro del mercado laboral. Si los empresarios empiezan a contratar fi¨¢ndose de los ¨ªndices de tendencia y de las expectativas, la recuperaci¨®n comenzar¨¢ pronto, aunque no se sabe a qu¨¦ ritmo.

Ya en la sesi¨®n de cierre, el mercado espa?ol celebr¨® por todo lo alto el anuncio del Banco Santander de mantener sus previsiones de beneficios para el actual ejercicio, al tiempo que rebaj¨® sus expectativas sobre cr¨¦ditos morosos desde el 4,5% hasta el 3,5%. La cantidad destinada al pago de dividendos se mantendr¨¢ en el 50% de los beneficios.

Las acciones del Banco Santander subieron el 4,99% al cierre del mercado y arrastraron a un buen n¨²mero de valores, con lo que el Ibex 35 logr¨® cerrar en 9.580,90 puntos y ofrecer una ganancia acumulada anual del 4,19% tras reducirla al 0,95% en la sesi¨®n del mi¨¦rcoles.