El futuro del Fondo de Reordenaci¨®n

Una gran mayor¨ªa de los analistas de la econom¨ªa espa?ola prev¨¦ evoluciones para la misma que implican en 2010 y 2011 una importante contracci¨®n de los ingresos recurrentes del sistema bancario espa?ol (bancos y cajas) y un alza significativa en los niveles de morosidad actualmente soportados por el sistema.

Aunque la generaci¨®n de ingresos no recurrentes sin duda contribuir¨¢ a aliviar la situaci¨®n, parece cierto que, si el curso real de la econom¨ªa espa?ola no se endereza, ser¨¢n varias las entidades del sistema bancario que puedan sufrir p¨¦rdidas que reduzcan su capital por debajo del m¨ªnimo regulatorio. El FMI, en su reciente informe sobre Espa?a (abril 2009), estima que su n¨²mero podr¨ªa llegar a ser de 20 y les asigna una cuota de mercado pr¨®xima al 20%.

Ahora bien, tanto la posterior recuperaci¨®n econ¨®mica como la transformaci¨®n de algunos de los par¨¢metros que han venido caracterizando el escenario financiero, mueven a suponer que la mayor¨ªa de esas mismas entidades financieras amenazadas por las p¨¦rdidas en los a?os inmediatos, podr¨ªan operar rentablemente en los que les siguen (y, m¨¢s a¨²n, si se las compromete a su oportuna reestructuraci¨®n)

Evidentemente, la utilizaci¨®n del futuro Fondo de Reordenaci¨®n Bancaria (FROB) para facilitar el tr¨¢nsito en esos dos "a?os de plomo" mediante la recapitalizaci¨®n de las entidades que, necesit¨¢ndolo, ofrezcan adem¨¢s una firme garant¨ªa de viabilidad, disminuir¨ªa radicalmente el "riesgo de intervenci¨®n" para el Banco de Espa?a y, paralelamente, el costo p¨²blico de la gesti¨®n de la crisis (puesto que las recapitalizaciones, bien dise?adas, deber¨ªan tener un costo nulo).

Por el contrario, reservar el FROB solamente para respaldar financieramente las intervenciones de entidades, elevar¨ªa notablemente el n¨²mero y el costo de tales actuaciones, al tiempo que, por ello, plantear¨ªa un dif¨ªcil problema de gesti¨®n de las entidades intervenidas.

En general, la flexibilidad en cualquiera de los aspectos del FROB parece ser una de las caracter¨ªsticas m¨¢s importantes para facilitar su ¨¦xito. As¨ª, por ejemplo:

- En cuanto a los compromisos adquiridos respecto de su reestructuraci¨®n por las entidades auxiliadas (plan de viabilidad): En efecto, se habla siempre de fusiones, y no hay duda de que en muchos casos est¨¢ ser¨¢ la mejor de las v¨ªas, pero no debiera prescindirse de otras estrategias de gran potencial como la focalizaci¨®n en las fortalezas de la entidad, con abandono de los territorios en los que no es uno de los jugadores importantes y con la externalizaci¨®n de aquellos procesos en los que no posee ventaja competitiva (outsourcing). Tampoco la cooperaci¨®n debe ser omitida como instrumento complementario.

- Respecto del ¨¢mbito espacial, ser¨ªa de la mayor conveniencia que la posibilidad del veto por las comunidades aut¨®nomas concernidas en una fusi¨®n no obligue a opciones de second best, que no s¨®lo rebajar¨ªan los resultados alcanzables en eficiencia para el sistema, sino que impulsar¨ªa la evoluci¨®n de las cajas espa?olas hacia un sistema de bancos p¨²blicos regionales, de cuya ineficacia existen sobrados testimonios pasados y presentes (obs¨¦rvese la pol¨¦mica actual sobre los landesbanken alemanes).

- Finalmente, la flexibilidad tambi¨¦n deber¨ªa presidir el dise?o de las condiciones formales de los planes de viabilidad puesto que, por ejemplo, el establecimiento de plazos cortos y r¨ªgidos en la elaboraci¨®n de dichos planes, junto con el automatismo de la intervenci¨®n de la entidad en caso de su incumplimiento, impondr¨ªa al Banco de Espa?a actuaciones poco recomendables, tanto desde la perspectiva de la eficiencia del sistema como desde el objetivo de la minimizaci¨®n del costo p¨²blico de la gesti¨®n de la crisis.

Todas estas cuestiones son merecedoras de una cuidadosa consideraci¨®n porque un buen funcionamiento del FROB no s¨®lo tiene consecuencias positivas sobre la eficiencia y competitividad de nuestro sistema bancario sino tambi¨¦n sobre el flujo de cr¨¦dito a la econom¨ªa real y, consecuentemente, sobre la capacidad de esta para superar la crisis actual.

Juan Ram¨®n Quint¨¢s es presidente de la Confederaci¨®n Espa?ola de Cajas de Ahorros (CECA).