Las cajas Sabadell, Terrassa y Manlleu dan pasos hacia la fusi¨®n

La gestaci¨®n del primer proyecto de concentraci¨®n financiera que se plantea en Espa?a desde la aprobaci¨®n del nuevo fondo de reestructuraci¨®n para el sector, y que protagonizan las tres cajas catalanas Sabadell, Terrassa y Manlleu, seguir¨¢ adelante despu¨¦s de la primera reuni¨®n que sus directores generales mantuvieron ayer con altos cargos t¨¦cnicos de la Direcci¨®n de Supervisi¨®n del Banco de Espa?a.

Seg¨²n fuentes del mercado, en la cita se analiz¨® el proyecto de posible fusi¨®n de las tres, que se considera todav¨ªa preliminar. El dise?o est¨¢ ya orientado, aunque verde. Y podr¨ªa tardar varios meses en cristalizar: no tomar¨¢ forma hasta septiembre y dif¨ªcilmente hasta finales de este a?o ser¨¢ una realidad. Pero, ?cu¨¢l?

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Las tres entidades sumar¨ªan unos activos totales de 26.846 millones de euros y se colocar¨ªan como tercera caja catalana por detr¨¢s de La Caixa y de Caixa Catalunya (¨¦sta tambi¨¦n participa en sus propias conversaciones de fusi¨®n con Caixa Tarragona y Caixa Girona, que ayer relev¨® a su presidente, Alcadi Calzada, por Manel Serra). Tras la reuni¨®n, informaron de que "seguir¨¢n profundizando en las posibilidades de colaboraci¨®n" y "evaluando las actuaciones m¨¢s adecuadas que se pueden llevar a cabo en com¨²n".

Puertas hacia afuera, lo dejaron todo abierto. Sin embargo, el lunes pasado, en el consejo de administraci¨®n de Caixa Sabadell, la mayor de las tres entidades implicadas, se inform¨® de los contactos y se habl¨® de "fusi¨®n", seg¨²n fuentes pr¨®ximas a la entidad. Otra cosa es que la Obra Social de cada caja, que se enraiza en el territorio, se mantenga de forma diferenciada, aunque sea durante un periodo transitorio.

Lo incipiente de las negociaciones dificulta que se pueda determinar la cantidad que necesitar¨¢ esta fusi¨®n del Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB), asunto que no se abord¨® ayer. No obstante, est¨¢ claro que el montante depender¨¢ del recorte en oficinas y empleados, sobre todo en los servicios centrales.

En este aspecto, ser¨¢ clave la posible incorporaci¨®n de Caixa Manresa, una de las de menor morosidad de Espa?a, y Caixa Pened¨¦s, la actual tercera caja catalana, que a¨²n aspira a liderar un proceso de concentraci¨®n y que recientemente dijo que preferir¨ªa fusionarse con una no catalana.

En el sector, y tambi¨¦n en la administraci¨®n catalana, se ver¨ªa con buenos ojos que se sumaran Manresa y Pened¨¨s al proceso, ya que las tres cajas que s¨ª han reconocido contactos carecen de suficiente "masa cr¨ªtica". Manresa hace valer su condici¨®n de caja m¨¢s saneada y su gesti¨®n frente al tama?o de sus rivales, adem¨¢s de diferencias culturales, para mantenerse por ahora al margen, aunque sus resistencias son encajadas desde algunos sectores como meramente t¨¢cticas, para ganar peso en la resultante.

Seg¨²n fuentes del mercado, el supervisor es partidario de una fusi¨®n ambiciosa aprovechando las circunstancias del FROB, aunque eso depender¨¢ de las cajas, ya que es un proyecto voluntario y no cabe la imposici¨®n del Banco de Espa?a. Tambi¨¦n la Generalitat est¨¢ interesada en que la operaci¨®n incorpore a m¨¢s entidades. De hecho, dejar la negociaci¨®n abierta permite a Manresa, Pened¨¨s o incluso a la m¨¢s que reticente Laietana, repens¨¢rselo. "En estos momentos no hay a¨²n una propuesta concreta de proyecto", sino que existen "diferentes alternativas de integraci¨®n" declararon fuentes de Caixa Terrassa, en l¨ªnea con lo que hab¨ªa declarado tras el encuentro en Madrid su director general, Enric Mata. ?ste cumplir¨¢ el pr¨®ximo a?o 65 a?os. Si sale adelante la operaci¨®n, la primera l¨ªnea ejecutiva podr¨ªa tener como puntal a su hom¨®logo de Caixa Sabadell, Jordi Mestre, pero las entidades rechazaron de plano que haya un organigrama cerrado.

Si se optara por una operaci¨®n de calado, los recursos del FROB para elevar el capital superar¨ªan con creces los 300 millones. En las pr¨®ximas semanas, el organismo dirigido por Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez responder¨¢ a las propuestas entregadas ayer y habr¨¢ m¨¢s encuentros.

Por otra parte, la agencia Moody's augur¨® ayer que "numerosas entidades" deber¨¢n recurrir a alg¨²n tipo de ayuda del FROB y se?al¨® que examinar¨¢ la situaci¨®n de cada una de ellas, de cara a posibles modificaciones de rating.