Amago de crisis en las Bolsas

Los mercados de valores han sufrido en las dos ¨²ltimas sesiones de esta semana una minicrisis como consecuencia de los problemas de liquidez del holding Dubai World. La exposici¨®n de los grandes bancos europeos a una situaci¨®n de impago tras la petici¨®n de una moratoria de seis meses en el pago de la deuda de este fondo tuvo como consecuencia inmediata una fuerte ca¨ªda en las cotizaciones bancarias.

El Ibex 35 perdi¨® en la jornada del pasado jueves el 2,58% y en la apertura del viernes se dejaba el 2,07% para situarse al borde de los 11.400 puntos, cuando tan s¨®lo dos d¨ªas antes hab¨ªa tocado de nuevo el nivel de los 12.000 puntos.

Afortunadamente, los analistas se apresuraron a delimitar el alcance de la exposici¨®n al riesgo y en las listas que circularon no figuraba ning¨²n banco espa?ol, aunque no por ello se libraron de sufrir una fuerte presi¨®n vendedora. Esta situaci¨®n indica que los inversores todav¨ªa miran con mucha cautela al sector financiero y que de poco vale que la banca espa?ola est¨¦ casi fuera de todas las situaciones m¨¢s comprometidas. Finalmente, result¨® que la banca del Reino Unido es la m¨¢s perjudicada, con m¨¢s de la mitad de la exposici¨®n al riesgo en la zona de los emiratos.

Esta nueva visi¨®n del problema permiti¨® una recuperaci¨®n importante de la mayor¨ªa de las plazas burs¨¢tiles europeas a lo largo de la ¨²ltima sesi¨®n y dej¨® al Ibex 35 con una discreta subida del 0,49% en el conjunto de la semana, algo que sabe a poco porque al cierre de la jornada del mi¨¦rcoles acumulaba una ganancia del 2,10%.

La extrema tensi¨®n a que se han visto sometidos los mercados en las ¨²ltimas semanas, casi siempre con la amenaza de una correcci¨®n importante por la debilidad de la econom¨ªa, justifica en buena parte las reacciones de estas dos sesiones, aunque parece que esta vez han pesado m¨¢s las sospechas que los inversores tienen todav¨ªa sobre la salud real del sector financiero.

Antes de la convulsi¨®n creada por los problemas de Dubai World, los mercados tuvieron que hacer frente a una serie de datos econ¨®micos entre los que destacaba la revisi¨®n a la baja del PIB del tercer trimestre en Estados Unidos, que crece s¨®lo el 2,8% en lugar del 3,5% previo y viene a confirmar el d¨¦bil crecimiento de la econom¨ªa. Aun as¨ª, los datos de venta de viviendas, tanto nuevas como de segunda mano, el descenso en las peticiones de subsidio de desempleo y un ligero incremento en los ingresos y los gastos personales consiguieron mantener al alza el ¨¢nimo de los inversores y las cotizaciones. En el lado opuesto quedaba el descenso de la confianza de los consumidores estadounidenses, compensado en parte por el avance de la confianza en la eurozona.

Al final, esta ¨²ltima crisis se ha considerado como un problema local que ha llegado en un momento muy confuso para los inversores occidentales. -