El gran timo cumple un a?o

"Todo es una gran mentira". Esta confesi¨®n de Bernard Madoff a dos de sus hijos el 11 de diciembre de 2008 fue el principio del fin de la mayor estafa de tipo piramidal de la historia, valorada en 50.000 millones de d¨®lares. Un a?o despu¨¦s de que estallase el esc¨¢ndalo llega el momento de reflexionar sobre lo ocurrido. ?Hemos aprendido de los errores que permitieron la gestaci¨®n de semejante agujero?

"Creo que s¨ª hemos aprendido algunas lecciones como demuestran los cambios legislativos y de supervisi¨®n. Eso no quiere decir, sin embargo, que no pueda volver a darse otro caso de estas caracter¨ªsticas en el futuro", reflexiona Lorenzo D¨¢vila, jefe del departamento de investigaciones del Instituto de Estudios Burs¨¢tiles (IEB). "La estafa est¨¢ sujeta a la l¨®gica humana y, como los virus, tiene capacidad de adaptaci¨®n a los entornos regulatorios. Lo que s¨ª est¨¢ en nuestra mano es poder minimizar el impacto con mejores leyes, una supervisi¨®n m¨¢s atenta y m¨¢s educaci¨®n", a?ade D¨¢vila.

La educaci¨®n ¨¦tica y financiera es clave para minimizar futuros da?os

Jos¨¦ Ignacio Rivero, presidente de Tatum Consulting, reivindica la figura de la "memoria hist¨®rica". En el corto plazo, seg¨²n Rivero, los reguladores estar¨¢n m¨¢s atentos y las entidades de cr¨¦dito tendr¨¢n mucho cuidado en sus actuaciones, pero en cuanto haya un cambo de generaci¨®n, se volver¨¢ a bajar la guardia y podemos volver a repetir los mismos errores. "En 15 a?os se cambia de generaci¨®n, los que mandan estar¨¢n jubilados", insiste.

El fraude orquestado por Madoff tuvo un impacto importante en Espa?a. La entidad m¨¢s afectada fue Optimal, gestora del Santander especializada en hedge funds. Su exposici¨®n a productos Madoff estaba valorada en 2.330 millones de euros. El banco ofreci¨® a los particulares una compensaci¨®n por el dinero invertido en forma de participaciones preferentes al 2% de inter¨¦s a rescatar en 10 a?os, una oferta que aceptaron el 93% de los clientes. Por su parte, el BBVA actuaba como estructurador de productos referenciados a fondos de terceros que hab¨ªan invertido en Madoff, y asumi¨® una p¨¦rdida de 300 millones.

La exposici¨®n de las instituciones de inversi¨®n colectiva a productos fue de 106,9 millones. Hubo 39 fondos afectados y 185 sicav. Gestoras como Gestefin y Espirito Santo han compensado a los part¨ªcipes de dos fondos y una sicav, ya que invirtieron en carteras afectadas por Madoff, cuando sus folletos no contemplaban apuestas en este tipo de activos.