Empieza la carrera por el BCE

Ni el calendario ni las circunstancias de la econom¨ªa dejan mucho margen para actuaciones diletantes. El n¨²mero dos del Banco Central Europeo (BCE), la vicepresidencia que ahora ocupa el griego Lucas Papademos, debe ser sustituido a finales del mes de mayo y eso exige un acuerdo de los pa¨ªses del euro, negociaci¨®n que deber¨¢ orquestar la vicepresidenta econ¨®mica Elena Salgado que este semestre ejerce de presidenta de turno del Ecofin.

Las conversaciones ya est¨¢n relativamente avanzadas y tres son los candidatos encima de la mesa: los gobernadores de los bancos centrales de Luxemburgo, Yves Mersch, y de Portugal, Vitor Constancio, y el director ejecutivo del Banco de B¨¦lgica, Peter Praet. Mersch aparece como el mejor colocado en las quinielas aunque el pr¨®ximo jueves empezar¨¢n de forma confidencial las reuniones con cada uno de ellos ante el comit¨¦ de asuntos econ¨®micos y monetarios, seg¨²n avanzaba Dow Jones. El Ecofin discutir¨¢ la idoneidad y los apoyos de las candidaturas en su reuni¨®n del 19 de enero pero no anunciar¨¢ su decisi¨®n oficial y definitiva hasta el 16 de febrero.

El Ecofin decidir¨¢ el 16 de febrero qui¨¦n ser¨¢ el nuevo vicepresidente

Weber y Draghi compiten para dirigir el BCE a partir de 2011

De lo que no cabe duda es de que la elecci¨®n del vicepresidente dir¨¢ mucho sobre qui¨¦n puede ser el sucesor de Jean Claude Trichet al frente de la entidad, porque su mandato expira el 31 de octubre de 2011, y con esa clave, sin duda, se elegir¨¢ al candidato. Se abre, as¨ª, una carrera de 18 meses en la que se conjugan tanto los pesos pol¨ªticos como la capacidad para dirigir la entidad en la salida de la mayor recesi¨®n econ¨®mica del ¨²ltimo medio siglo.

A d¨ªa de hoy, dos son los nombres que maneja el mercado: el todopoderoso presidente del banco central alem¨¢n y halc¨®n del consejo, Axel Weber, y el gobernador del Banco de Italia, Mario Draghi, presidente a su vez del Consejo de Estabilidad Financiera (CEF) creado por el G-20 en la cumbre del pasado mes de abril en Londres.

Si bien cuando se cre¨® el BCE y se fij¨® su sede en Francfort se hizo, en buena medida, para evitar que un alem¨¢n pudiera dirigir la instituci¨®n -pese a que el banco central es una copia del Bundesbank-, hoy esa condici¨®n no escrita est¨¢ mucho m¨¢s diluida. Weber es un candidato firme y el representante del ala m¨¢s dura del consejo del banco. Draghi, por su parte, se ha ganado el respeto de la comunidad financiera por la calma que ha devuelto al banco italiano y su papel para abordar los problemas de regulaci¨®n y supervisi¨®n financiera aflorados con la crisis.

En todo caso, no ser¨¢ f¨¢cil sustituir a Trichet. "Comparado con su predecesor -el holand¨¦s Wim Duisenberg-, Trichet ha demostrado gran habilidad para manejar el consejo, fijar la estrategia del banco, coordinar sus decisiones y, sobre todo, a la hora de comunicarlas", admite el economista jefe de Intermoney, Jos¨¦ Carlos D¨ªez.

De hecho, y al igual que Ben Bernanke este a?o, Jean Claude Trichet tambi¨¦n fue nombrado en su d¨ªa personaje del a?o. Fue el diario brit¨¢nico Financial Times el que consider¨® a finales de 2007 que la respuesta del BCE al estallido de la crisis subprime -en el mes de agosto de ese a?o- hab¨ªa sido "r¨¢pida y audaz", al acordar unilateralmente una inyecci¨®n de liquidez en el sistema de 95.000 millones de euros, sin esperar a la apertura de Wall Street.

Con esa medida consigui¨® quitarse de encima la fama de lentitud y falta de anticipaci¨®n que acompa?aba la gesti¨®n de la entidad, cuya presidencia asumi¨® en noviembre de 2003. "La Reserva Federal se dirige con telescopio y el BCE con retrovisores", era la definici¨®n medio en broma medio en serio que se o¨ªa esos d¨ªas en buena parte del mundillo econ¨®mico.

Dur¨® poco. En julio de 2008, en plena recesi¨®n -como despu¨¦s han demostrado los n¨²meros- y en medio de una crisis econ¨®mica y financiera con pocos precedentes, el BCE subi¨® los tipos de inter¨¦s. Del 3,75% al 4,25%. Dos meses despu¨¦s acordaba una rebaja de tipos de forma coordinada con los principales bancos centrales de todo el mundo. Bien es cierto que por aquellos meses, el d¨®lar rozaba su m¨ªnimo hist¨®rico frente al euro de 1,6 unidades y que el petr¨®leo superaba los 145 d¨®lares por barril. Pero la decisi¨®n escond¨ªa otro problema. "Desde finales de 2007 y hasta la ca¨ªda de Lehman equivocan todas sus decisiones. Est¨¢n preocupados por la amenaza inflacionista y endurecen el acceso a la financiaci¨®n de los bancos. No alcanzan a entender la gravedad de la crisis", asegura D¨ªez.

Hans Martens, director del Centro de Pol¨ªtica Europea, un think tank de Bruselas, destaca como una de las principales virtudes de Trichet su capacidad para eludir las presiones pol¨ªticas y asegura que "hoy el BCE tiene mejores pr¨¢cticas de banco central que la Reserva Federal".