Fitch lleva la nota de la deuda griega cerca del 'bono basura'

La espiral est¨¢ desatada. Las agencias de calificaci¨®n de riesgos rebajan la nota a Grecia. Eso hace que los inversores exijan a su deuda mayores tipos de inter¨¦s. M¨¢s rentabilidad, en suma, a cambio del dinero comprometido. Consecuencia: el deterioro fiscal derivado de ello provoca que las agencias bajen de nuevo la nota. Y vuelta a empezar. La pescadilla que se muerde la cola, pero avanzando peligrosamente hacia su propia cabeza.

Los supuestos planes de rescate de Grecia han fracasado por su falta de concreci¨®n en el intento de detener ese c¨ªrculo vicioso. Tras el castigo de los mercados de los ¨²ltimos d¨ªas, La agencia de calificaci¨®n Fitch rebaj¨® ayer la calificaci¨®n de la deuda griega dos escalones, hasta BBB-, a s¨®lo un paso del nivel de lo que se conoce como bonos basura. Y la perspectiva, que sirve como indicador de hacia d¨®nde es m¨¢s probable que vaya el pr¨®ximo movimiento, es negativa.

"La rebaja refleja la intensificaci¨®n de los desaf¨ªos fiscales ante unas perspectivas de crecimiento m¨¢s adversas y unos crecientes costes por intereses. Tambi¨¦n refleja las incertidumbres en curso sobre la estrategia de financiaci¨®n del Gobierno en el contexto de una elevada volatilidad de los mercados", explica Fitch en la nota hecha p¨²blica.

Sus analistas desconf¨ªan de que Grecia pueda cumplir su objetivo de rebajar este a?o el d¨¦ficit al 8,7% del producto interior bruto (PIB) y de evitar que la deuda toque techo en el entorno del 120% este a?o y el pr¨®ximo. Adem¨¢s, subrayan c¨®mo la incertidumbre sobre la evoluci¨®n de la deuda est¨¢ presionando tanto a la banca como a la econom¨ªa en su conjunto.

Fitch valora los recientes esfuerzos planteados por el Ejecutivo heleno para la reducci¨®n del d¨¦ficit, pero advierte que esos esfuerzos no bastar¨¢n por s¨ª solos para recuperar la credibilidad fiscal a corto plazo. "Es vital" se?ala "que las autoridades griegas importen esa credibilidad de instituciones extranjeras", en referencia a los planes de rescate. La falta de claridad de esos planes, apenas esbozados, est¨¢ impidiendo a Grecia acceder a los mercados financieros a un precio asequible y, con ello, deteriorando a¨²n m¨¢s su posici¨®n fiscal, opina Fitch, que ve necesario un programa expl¨ªcito de apoyo del Fondo Monetario Internacional para recuperar la confianza.

Pese a la rebaja de calificaci¨®n, los mercados, apoyados en las especulaciones sobre un pr¨®ximo rescate, dieron ayer un leve respiro a Grecia tras el duro castigo propinado en los ¨²ltimos d¨ªas. La rentabilidad del bono a 10 a?os baj¨® al 7,13%, el diferencial con Alemania se estrech¨® hasta 3,97 puntos porcentuales y la Bolsa subi¨® el 4,6%.