Espa?a ser¨¢ el s¨¦ptimo pa¨ªs del mundo con una recuperaci¨®n m¨¢s d¨¦bil

Basta con dos trimestres de ca¨ªda del PIB para que los economistas hablen de recesi¨®n. Espa?a lleva ocho. Y basta con un solo trimestre de crecimiento an¨¦mico -y Espa?a est¨¢ a un paso de lograrlo- para salir de ella, al menos t¨¦cnicamente. Las estad¨ªsticas suelen confirmar lo que ven los ojos, y con m¨¢s de cuatro millones de parados esos tecnicismos parecen dif¨ªciles de defender. El Fondo Monetario Internacional (FMI) present¨® ayer un mapamundi econ¨®mico en el que la econom¨ªa espa?ola cuenta otra historia: el color azul va extendi¨¦ndose poco a poco y domina con claridad sobre el rojo; o lo que es lo mismo, los pa¨ªses que han salido ya de la recesi¨®n son muchos m¨¢s de los que siguen en el fondo del pozo. La econom¨ªa mundial mejora, al fin. Pero la espa?ola sigue en rojo, sufriendo de lo lindo con una recesi¨®n mucho m¨¢s dura de tragar que en otros lugares.

El organismo aconseja elevar la edad legal de jubilaci¨®n

Espa?a, Irlanda y Jap¨®n tienen el riesgo m¨¢s alto de caer en deflaci¨®n

"Hay buenas noticias: la econom¨ªa global se recupera m¨¢s y mejor de lo esperado", abri¨® ayer fuego Olivier Blanchard, economista jefe del FMI, en Washington. "Y sin embargo se trata de un momento dif¨ªcil: la recuperaci¨®n es tibia en los pa¨ªses avanzados y m¨¢s fuerte en los emergentes", remach¨®. El crecimiento mundial avanzar¨¢ a una velocidad de crucero superior al 4% este a?o y el pr¨®ximo. Adi¨®s a la peor crisis desde la II Guerra Mundial.

Pero las buenas noticias van por barrios: Espa?a sera el ¨²nico gran pa¨ªs rico que seguir¨¢ en recesi¨®n este a?o, con un retroceso del 0,4%, dos d¨¦cimas mejor que en el anterior informe del Fondo y en l¨ªnea con las previsiones del Gobierno, como ayer se apresur¨® a destacar la vicepresidenta Salgado, de camino hacia Washington para la cumbre del G-20.

Y sin embargo, esos datos tienen otra lectura. Espa?a es uno de los pocos pa¨ªses que siguen en rojo en todo el mundo: aquellos en los que la recuperaci¨®n ser¨¢ an¨¦mica en 2010 y en 2011. El crecimiento en 2011 ser¨¢ de apenas el 0,9%, a todas luces insuficiente para dejar atr¨¢s la fuerte crisis del empleo, incluso para despejar las dudas de los inversores por el potencial contagio de la crisis fiscal en el Sur de Europa. El FMI se?ala solamente a ocho pa¨ªses con el color de la crisis en ese bienio rojo. S¨®lo Grecia, Venezuela, Hait¨ª, Letonia, Islandia e Irlanda, con problemas profundos y de lo m¨¢s variado, est¨¢n peor que Espa?a. Portugal y Lituania aparecen tambi¨¦n en ese colorido furg¨®n de cola, pero en una situaci¨®n algo mejor que la de Espa?a.

La instituci¨®n prev¨¦ un paro del 19,4% en Espa?a este a?o, algo por encima del actual, y del 18,7% para 2011, apenas tres d¨¦cimas por encima de lo que espera el Gobierno. Considera, adem¨¢s, que Espa?a es uno de los tres pa¨ªses con mayor riesgo de deflaci¨®n, junto a Jap¨®n e Irlanda.

La econom¨ªa espa?ola es un ejemplo arquet¨ªpico de acumulaci¨®n de desequilibrios que, seg¨²n el FMI, suelen acabar en un ajuste doloroso: alto d¨¦ficit p¨²blico; elevado d¨¦ficit comercial; incapacidad para usar el tipo de cambio para recuperar competitividad; riesgos de contagio de la crisis fiscal griega; un elevado desempleo capaz de hacer mella en la confianza, y problemas sin resolver en el sistema financiero. "La respuesta del Gobierno espa?ol para hacer frente a la crisis fue la correcta, pero ahora debe reducir el d¨¦ficit publico: las medidas previstas para 2010 son adecuadas, el desaf¨ªo es un plan fiscal cre¨ªble a medio plazo", asegur¨® Jorg Decressin, economista del Fondo. Eso debe traducirse en un recorte del gasto p¨²blico no productivo.

El FMI tiene un ejemplo de libro desde hace d¨¦cadas para ese desaf¨ªo que ayer desempolv¨® para Espa?a: "Aumentar la edad de jubilaci¨®n", apunt¨® Decressin, una medida que el Gobierno tiene la intenci¨®n de adoptar, seg¨²n ha anunciado, aunque pretende pactarla con los grupos pol¨ªticos. Decressin a?adi¨® otra que parece un acertijo: "Hay que conseguir un c¨®digo fiscal igual para todos los ciudadanos". No dio m¨¢s pistas.

Fuera de Espa?a, hay un pu?ado de buenas noticias que se afianzan: la actividad econ¨®mica y la financiera se van respaldando mutuamente, el mercado financiero se ha estabilizado, el mercado burs¨¢til repunta, el endurecimiento del cr¨¦dito parece llegado a su fin. El apetito por el riesgo ha vuelto.

Y, sin embargo, hay tambi¨¦n un buen n¨²mero de riesgos al acecho: el principal, el vinculado al incremento de la deuda p¨²blica en los pa¨ªses ricos. A corto plazo, el gran temor es que Grecia acabe prendiendo la mecha del contagio de una crisis fiscal, b¨¢sicamente a los pa¨ªses de la periferia de Europa, con Espa?a como v¨ªctima potencial. Aunque hay tambi¨¦n otros miedos: el margen de maniobra de la pol¨ªtica fiscal y la monetaria est¨¢ casi agotado, y el sector financiero sigue expuesto a los efectos de la explosi¨®n de la burbuja inmobiliaria en EE UU y en varios pa¨ªses europeos.

Porque Europa es tal vez la gran perdedora de esta recesi¨®n, pese a que la crisis se forj¨® y tuvo su epicentro en EE UU. La econom¨ªa norteamericana saldr¨¢ m¨¢s deprisa. ?La raz¨®n? "La inversi¨®n y la actividad econ¨®mica en Europa se basan en el cr¨¦dito bancario", seg¨²n Blanchard. Y el cr¨¦dito bancario est¨¢ seco. Adem¨¢s, "Europa se enfrenta a ajustes internos importantes": Grecia. Aun as¨ª, Blanchard no ve "riesgos de crisis fiscal importantes para la eurozona", dijo el economista jefe del Fondo, involucrado en el plan de rescate griego. Pero Europa enfrenta una digesti¨®n complicada, con un crecimiento d¨¦bil en Francia y Alemania y problemas fiscales en Portugal y Grecia. Entre uno y otro grupo, Espa?a (d¨¦ficit elevado, deuda p¨²blica baja) e Italia (enorme deuda y exiguo d¨¦ficit).

El destino de Europa es "solucionar esos problemas fiscales, lo que conlleva una contracci¨®n de la demanda interna, e impulsar el sector exterior para compensar esa ca¨ªda", seg¨²n el informe de Perspectivas Econ¨®micas Mundiales del FMI, un extenso trabajo con datos y m¨¢s datos, an¨¢lisis y un punto de vista acerca de por d¨®nde va a ir el mundo en los pr¨®ximos meses. La misma receta de Europa vale tambi¨¦n para la econom¨ªa espa?ola si quiere salir de esta. Eso s¨ª: el Fondo no dice c¨®mo ponerla en pr¨¢ctica a lo largo de 200 p¨¢ginas.