La crisis se asienta en la eurozona

El Ibex 35 ha ca¨ªdo en esta semana el 13,78% y acumula un descenso del 24,24% en el total del ejercicio. Esta semana es la peor para el mercado espa?ol desde octubre de 2008, cuando lleg¨® a caer el 21,20%.

A juzgar por la respuesta de los inversores, la situaci¨®n de fondo es muy grave y parece exigir respuestas m¨¢s concretas por parte de los responsables de la UE. Las dudas sobre la solvencia de Grecia, primero, y de otros pa¨ªses perif¨¦ricos, despu¨¦s, ha terminado por afectar a la credibilidad del eurosistema, provocando la ca¨ªda del euro e importantes descalabros en los mercados de renta variable y de deuda.

Lo peor de todo es que la incertidumbre est¨¢ afectando a la globalidad del sistema financiero, todav¨ªa no muy repuesto del fen¨®meno de las hipotecas subprime en Estados Unidos, que acab¨® contaminando a numerosas entidades financieras en todo el mundo.

El nerviosismo de los inversores est¨¢ alcanzado cotas muy altas y buena prueba de ello es la receptividad ante todo tipo de rumores, como el de que Espa?a hab¨ªa pedido ayuda al FMI, que provoc¨® un aluvi¨®n de ventas en la Bolsa. Tambi¨¦n los operadores trabajan bajo situaciones extremas de tensi¨®n que provocan errores, como el del pasado jueves en la Bolsa de Nueva York, que dispar¨® los programas de ventas y que en pocos minutos hizo caer m¨¢s del 9% al Dow Jones.

En los mercados de deuda tambi¨¦n se deja sentir la presi¨®n vendedora sobre los bonos de la periferia europea. La deuda espa?ola se est¨¢ viendo afectada por las constantes dudas sobre la capacidad de pago, que se han contagiado desde Grecia. La rentabilidad del bono espa?ol a 10 a?os terminaba esta semana en el 4,60%, con una subida de 0,55 puntos, mientras que la del bund alem¨¢n bajaba 0,20 puntos hasta el 2,81%. El bono estadounidense tambi¨¦n ha actuado como refugio y su rentabilidad ha bajado en esta semana 0,27 puntos, hasta el 3,40%.

En la Bolsa espa?ola, la mayor parte de la presi¨®n vendedora se ha concentrado en el sector bancario, tanto por la deuda p¨²blica que acumulan en sus carteras, como por la posibilidad, mencionada por las agencias de calificaci¨®n de riesgo, de que los problemas de emisi¨®n de algunos pa¨ªses se trasladen a estas entidades, encareciendo su financiaci¨®n. Los dos principales valores bancarios espa?oles, Santander y BBVA, acumulan un descenso anual del 32,44% y del 36,05%, respectivamente, aunque el "castigo" a los valores espa?oles no se ha limitado a ellos.

Mientras que los inversores aguantaban la tormenta, los indicadores econ¨®micos aportaban los primeros signos de mejor¨ªa de la econom¨ªa, con el incremento de la confianza de los consumidores, la subida de la producci¨®n industrial en marzo y la salida de la recesi¨®n en el primer trimestre, en el que el PIB creci¨® el 0,1%. -