Los costes hacen inviable la fusi¨®n CAM-Bancaja

La fusi¨®n CAM-Bancaja es inviable por mucha que sea la voluntad pol¨ªtica del presidente de la Generalitat o la de Vicente Sala, ex presidente de la CAM, por citar dos personalidades que se han mostrado claramente partidarias del acuerdo entre las dos entidades de ahorro de la Comunidad Valenciana. Los directivos de ambas cajas se pusieron de acuerdo meses atr¨¢s en solicitar un informe a la consultora Analistas Financieros sobre la viabilidad de la fusi¨®n. El estudio, muy detallado, era concluyente: el pacto no era viable de ninguna de las maneras. Ni siquiera solicitando al Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB) 2.500 millones de euros pod¨ªa salir adelante. Incluso con esa cantidad las sinergias negativas de la nueva entidad se arrastrar¨ªan durante 10 a?os. Un periodo de tiempo imposible de atravesar. El estudio constataba lo que ya se conoc¨ªa y a?ad¨ªa elementos negativos nuevos.

La caja de Alicante exhibe su solvencia frente a Bancaja o Caja Madrid

Las conclusiones del informe de la consultora que dirige Emilio Ontiveros eran mucho m¨¢s negativas de lo que imaginaban los directivos de ambas entidades. No s¨®lo constataban la existencia de un solapamiento de sucursales que supondr¨ªa un enorme coste social o el precio de las indemnizaciones que tendr¨ªan que cobrar las compa?¨ªas aseguradoras de las cajas. Se?alaba que CAM y Bancaja comparten el 38% de los clientes. La fusi¨®n implicar¨ªa una migraci¨®n de parte del capital de estos clientes -los m¨¢s importantes- hacia otras entidades con el objetivo de diversificar su riesgo.

La contundencia de los datos ha sido de tal magnitud que el presidente de la Generalitat, despu¨¦s de hacer un ¨²ltimo intento d¨ªas atr¨¢s para que la fusi¨®n llegara a buen puerto, ha levantado el pie del acelerador, seg¨²n ha podido saber este peri¨®dico. Fuentes conocedoras del contenido del informe manifestaron que la inviabilidad de la fusi¨®n es una cuesti¨®n econ¨®mica. "La pol¨ªtica no tiene nada que ver con esto", subrayaron.

La CAM convoc¨® ayer a sus consejeros territoriales en Valencia, dentro de las reuniones preparativas para la asamblea ordinaria convocada el viernes, para trasladarles un informe comparativo de la situaci¨®n financiera de las diez primeras cajas espa?olas y del sistema financiero en su conjunto.

Los asistentes coinciden en subrayar que la CAM considera su posici¨®n tan s¨®lida o m¨¢s que la de Bancaja o Caja Madrid. El volumen de dotaciones, los ¨ªndices de solvencia o la ratio de morosidad de la CAM son mejores que los de Bancaja y Caja Madrid. Seg¨²n los datos que ofreci¨® el director general secretario general de la CAM, Jos¨¦ Pina, sobre el papel, las tres entidades deber¨ªa reforzar su core capital, el porcentaje de los fondos de los que podr¨ªan disponer de inmediato si en una situaci¨®n extrema tuvieran que hacer frente a todas las deudas que acumulan.

La posibilidad de acceder a los fondos que ofrece el FROB ser¨ªa la v¨ªa m¨¢s rentable en la actualidad para reforzar los fondos propios. Fuentes financieras apuntan que el inter¨¦s del 8% que exige el Estado sobre las posibles ayudas del FROB resulta relativamente barato en el actual escenario de los mercados financieros, donde cualquier emisi¨®n de deuda acaba en una subasta a la baja.

Pero para acceder a las ayudas del FROB hay que plantear al Banco de Espa?a una propuesta de fusi¨®n. Una situaci¨®n que afectar¨ªa a la CAM, pero tambi¨¦n a Cajamurcia, con la que el pasado lunes fracas¨® un intento de fusi¨®n. La caja asegura que las conversaciones est¨¢n rotas, pero otras fuentes defienden que a¨²n hay di¨¢logo.