La innovaci¨®n en Am¨¦rica Latina

Que sea en Espa?a o en Am¨¦rica Latina, el tema de la innovaci¨®n se ha vuelto clave a la hora de (re)considerar la inserci¨®n internacional de todas estas econom¨ªas. La cumbre Uni¨®n Europea-Am¨¦rica Latina y Caribe, que se acaba de celebrar en Madrid, tambi¨¦n lo resalt¨®. Esta obsesi¨®n es justificada, y la buena noticia es que se est¨¢ haciendo un hueco cada vez mayor en la agenda de la regi¨®n.

Todos los Estados latinoamericanos han lanzado programas para fomentar la innovaci¨®n. Las multinacionales extranjeras est¨¢n tambi¨¦n empe?adas, junto con los operadores locales, en crear e impulsar centros de innovaci¨®n y desarrollo asentados en la regi¨®n. Dentro de las iniciativas m¨¢s interesantes est¨¢n quiz¨¢ los programas impulsados por los Gobiernos. Desde Brasil hasta Chile, pasando por Colombia, Per¨² o M¨¦xico, se est¨¢n multiplicando las iniciativas para crear un tejido denso de fondos privados de capital riesgo o capital semilla (la expresi¨®n anglosajona de venture capital recoge quiz¨¢ mejor la idea de aventura, apuesta y audacia que este proceso conlleva).

La financiaci¨®n es uno de los cuellos de botella para promover la innovaci¨®n

Los bancos europeos podr¨ªan canalizar m¨¢s recursos para 'capital semilla' en Am¨¦rica Latina

El caso de Chile es llamativo: desde principios de este a?o, la agencia estatal Corporaci¨®n de Fomento a la Producci¨®n (CORFO) impuls¨® la creaci¨®n de m¨¢s de media docena de fondos privados de capital riesgo. En Brasil, el Banco de Desarrollo Econ¨®mico y Social (BNDES) desempe?¨® y desempe?a un papel tambi¨¦n importante a la hora de impulsar los fondos privados de capital semilla y la innovaci¨®n empresarial. A nivel regional, el Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN) del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), pionero del sector en la regi¨®n, ha inyectado capital en aproximadamente 40 fondos. Otro organismo multilateral como la Corporaci¨®n Andina de Fomento (CAF) se ha mostrado tambi¨¦n particularmente activo en los ¨²ltimos a?os.

Este impulso es bienvenido en una regi¨®n donde la innovaci¨®n se mueve todav¨ªa principalmente en la esfera p¨²blica (a diferencia de lo que ocurre en Corea del Sur, por ejemplo), como lo subraya el informe Innovalatino, que pr¨®ximamente publicar¨¢n conjuntamente la escuela de negocios INSEAD y el Centro de Desarrollo de la OCDE con el apoyo de la Fundaci¨®n Telef¨®nica. Y probablemente este sea el punto de partida adecuado: al contrario de la idea frecuentemente difundida, la industria de capital riesgo en EE UU o en Israel no ha nacido de manera espont¨¢nea o de la mano invisible del mercado exclusivamente. Como lo subraya en su ¨²ltimo libro Josh Lerner, un profesor y eminencia en estos temas de la escuela de negocios de la Universidad de Harvard (Boulevard of broken dreams: why public efforts to boost entrepreneurship and venture failed and what to do about it, Princeton University Press, 2009), el impulso p¨²blico ha sido clave para crear el Silicon Valley en EE UU.

Tambi¨¦n en Israel, el papel del Gobierno fue clave para impulsar el programa Yozma Venture Capital a principios de los a?os noventa y transformar Israel en un vivero de innovaci¨®n empresarial: hoy d¨ªa Tel Aviv es, por delante de Boston y justo por detr¨¢s de San Francisco, una de las ciudades del mundo con m¨¢s actividad de venture capital. Israel se ha convertido tambi¨¦n en el pa¨ªs que m¨¢s empresas tiene cotizadas en el Nasdaq despu¨¦s de EE UU. En 2010, la industria de capital semilla cuenta en Israel con m¨¢s de 60 fondos privados que gestionan algo m¨¢s de 10.000 millones de d¨®lares. El ratio de venture capital sobre PIB de Israel es uno de los m¨¢s elevados del mundo (casi el 0,5% del PIB).

Josh Lerner tambi¨¦n nos alerta de los (numerosos) fracasos de las intervenciones p¨²blicas. Esto es algo que los impulsores en Am¨¦rica Latina de estos programas para fomentar el capital semilla han tenido muy presente a la hora de dise?ar nuevas iniciativas. Todos, desde Chile hasta Colombia, buscaron aprender de las experiencias exitosas (o no) de pa¨ªses punteros como EE UU, Singapur o Finlandia. Una de las claves ha sido precisamente fomentar desde el comienzo iniciativas privadas y aumentar el tejido de fondos privados de capital semilla.

Tampoco en este panorama se est¨¢n quedando atr¨¢s las iniciativas impulsadas desde las empresas globales de capital riesgo, que tienen ahora los mercados emergentes m¨¢s que nunca en su punto de mira. As¨ª, en marzo del 2010, el fondo Warburg Pincus anunci¨® su intenci¨®n de regresar a Brasil. La noticia m¨¢s impactante vino del fondo Advent International, que obtuvo en abril de 2010 m¨¢s de 1.650 millones de d¨®lares para el mayor fondo dedicado a adquisiciones en Am¨¦rica Latina.

La financiaci¨®n de la innovaci¨®n -y m¨¢s all¨¢, el complejo proceso de llevar productos hasta el mercado- es uno de los cuellos de botella indudablemente para promover un ecosistema favorable a la innovaci¨®n. No es obviamente el ¨²nico: los marcos institucionales o educativos, las trabas burocr¨¢ticas y la inseguridad jur¨ªdica son muchos otros m¨¢s en los cuales las palancas gubernamentales tambi¨¦n pueden accionarse para facilitar y liberar el potencial innovador.

Europa puede jugar un papel de cara al continente en este ¨¢mbito. Muchas empresas europeas tienen inversiones en la regi¨®n y son vectores de innovaci¨®n. Igualmente, hay programas de cooperaci¨®n entre ambos continentes. Sin embargo, salvo algunas excepciones, como Espa?a precisamente, se est¨¢ viviendo un cierto repliegue de la ayuda bilateral hacia Am¨¦rica Latina. En particular, los bancos o fondos bilaterales de desarrollo de los pa¨ªses europeos podr¨ªan ayudar a canalizar m¨¢s recursos para incentivar m¨¢s venture capital o private equity en la regi¨®n. Esto es algo que, en el pasado, agencias como la brit¨¢nica CDC Group o los noruegos de Norfund han hecho activando gestores como Actis o Aureos, que operan algunos fondos en la regi¨®n.

Sin embargo, existe cada vez m¨¢s presi¨®n para dejar de desplegarse en Am¨¦rica Latina y volcarse exclusivamente hacia ?frica. Este continente se merece sin duda toda nuestra atenci¨®n, pero tambi¨¦n la merece Am¨¦rica Latina. Ojal¨¢ esta cumbre, y las que le sigan, sean ocasiones para recordar que Am¨¦rica Latina se merece tambi¨¦n toda nuestra atenci¨®n.

Javier Santiso es profesor de Econom¨ªa en ESADE Business School.