Las hipotecas cierran su ciclo de rebajas y empezar¨¢n a encarecerse
Los que actualicen el pr¨¦stamo con el Eur¨ªbor de julio ser¨¢n los ¨²ltimos en pagar una cuota m¨¢s baja - El ¨ªndice hipotecario cerrar¨¢ este mes en torno al 1,37%
Bankinter acaba de justificar sus discretos resultados del primer semestre por el efecto que ha tenido en sus beneficios el traslado de las bajadas de los tipos de inter¨¦s a las hipotecas. Ni Bankinter ni el resto de los bancos podr¨¢n esgrimir este argumento a partir de ahora, porque julio ser¨¢ el ¨²ltimo mes que cierre con un Eur¨ªbor inferior al de un a?o antes. Casi con toda seguridad, el dato de agosto ya estar¨¢ por encima del del mismo mes en 2009. Se abre as¨ª la veda para que los que tengan que revisar su hipoteca vayan a encontrarse en los pr¨®ximos meses cuotas cada vez m¨¢s altas. Los incrementos, eso s¨ª, ser¨¢n por ahora peque?os.
A falta de los cinco d¨ªas que faltan para conocer el dato definitivo, el Eur¨ªbor cerrar¨¢ este mes en el 1,37%. Esto quiere decir que a aquellos que les toque actualizar sus pr¨¦stamos con el ¨ªndice de julio a¨²n van a tener la suerte de pagar menos. La reducci¨®n ser¨¢ m¨ªnima, porque el 1,37% est¨¢ ya muy cerca del 1,41% en el que estaba el Eur¨ªbor hace ahora un a?o.
El Eur¨ªbor diario encadena ya dos meses de subidas consecutivas
La subida del ¨ªndice puede frenarse si el mercado cree las pruebas a la banca
Por ejemplo, una familia que vaya a actualizar una hipoteca media -150.000 euros a devolver en 25 a?os con un diferencial sobre el Eur¨ªbor del 0,5%- tendr¨¢ que pagar a partir de ahora 626 euros mensuales, tan solo 3 euros menos de lo que desembolsaban hasta ahora.
Los ahorros para hipotecas que tengan otros plazos u otras cantidades ser¨¢n tambi¨¦n pr¨¢cticamente irrelevantes. Lejos quedan aquellos meses en los que el desplome del ¨ªndice hipotecario beneficiaban sobre todo a aquellos que hubieran contratado pr¨¦stamos a plazos m¨¢s largos.
"Lo importante es que la rebaja continuada que hemos vivido en los ¨²ltimos tiempos se ha acabado. El Eur¨ªbor no est¨¢ subiendo mucho, pero s¨ª lo suficiente como para que las cuotas tengan que ser revisadas al alza. Los ciudadanos notar¨¢n a partir de octubre o noviembre c¨®mo suben las hipotecas", dice David Cano, experto de Analistas Financieros Internacionales (AFI). Estos incrementos se har¨¢n efectivos sobre todo en ¨²ltimo trimestre de este a?o porque habitualmente las hipotecas est¨¢n referenciadas al Eur¨ªbor de algunos meses atr¨¢s.
Y eso que el proceso de subida ya empez¨® hace un par de meses. Desde el 27 de mayo, cuando estaba en el 1,25%, el ¨ªndice diario no ha ca¨ªdo ni un solo d¨ªa, algo absolutamente excepcional. Este lento pero continuado repunte se debe, principalmente, a la lenta pero progresiva retirada de liquidez por parte del Banco Central Europeo (BCE).
"Por una parte, estas medidas contribuir¨¢n a que el Eur¨ªbor, que al fin y al cabo mide el precio que los bancos pagan por prestarse dinero entre s¨ª, aumente. Pero tambi¨¦n est¨¢ disminuyendo la prima de riesgo por la mejora de la confianza, lo que en teor¨ªa deber¨ªa tirar hacia abajo el Eur¨ªbor. Al final, de estos dos efectos cruzados podr¨¢ m¨¢s el que el nivel de liquidez caiga respecto a los m¨¢ximos de abril y mayo, y por eso asistimos a este lento repunte", explica el analista de AFI.
Seg¨²n coinciden todos los analistas, el Eur¨ªbor seguir¨¢ creciendo en los pr¨®ximos meses. Como en agosto del a?o pasado estaba en el 1,33%, es casi seguro que el pr¨®ximo mes rebasar¨¢ este nivel. Este leve repunte perjudicar¨¢, claro, solo a los que se hubieran beneficiado de la ca¨ªda anterior. Porque muchas entidades financieras hab¨ªan fijado un suelo por debajo del cual no afectaban las bajadas del Eur¨ªbor. Muchos clientes se enteraron de estas cl¨¢usulas solo cuando entraban en vigor, a pesar de haberlas firmado en el contrato.
El profesor de la IE Business School Rafael Pampill¨®n introduce un factor adicional que puede afectar en los pr¨®ximos d¨ªas a la evoluci¨®n del ¨ªndice que condiciona las hipotecas: la publicaci¨®n el pasado viernes de las pruebas de resistencia a las que se ha sometido a la banca europea.
"El lunes veremos la respuesta de los mercados. Si los stress tests generan confianza para que los bancos se presten dinero entre s¨ª, habr¨¢ m¨¢s fluidez, m¨¢s mercado interbancario y, por lo tanto, un aliciente para que caiga el Eur¨ªbor", asegura Pampill¨®n.
Un ascenso lento y continuado
Los expertos llevan meses avisando a los posibles compradores de pisos que no se fijaran en el Eur¨ªbor actual para hacer sus c¨¢lculos, porque este ¨ªndice -que el pasado marzo toc¨® su m¨ªnimo hist¨®rico, en el 1,21%- no pod¨ªa mantenerse en esos niveles. Julio ser¨¢ el cuarto mes consecutivo de subidas, y todo apunta a que es una tendencia que no ha hecho m¨¢s que empezar. Aunque el proceso ser¨¢ lento.
En Analistas Financieros (AFI) prev¨¦n que al acabar el a?o ronde el 1,5%. A m¨¢s largo plazo, el repunte continuar¨¢ siendo moderado: el ¨ªndice se mover¨¢ en torno al 2% en 2011, y al 2,5% el a?o siguiente, seg¨²n los c¨¢lculos de AFI. "Creo que el peligro es m¨¢s psicol¨®gico que real. Si los tremendistas empiezan a decir que el Eur¨ªbor se dispara, se puede resentir el consumo. Pero el efecto directo en la renta disponible va a ser irrelevante", apunta David Cano.
En cualquier caso, parece que no volver¨¢n los sobresaltos de los dos ¨²ltimos a?os. Porque el ¨ªndice que condiciona lo que millones de personas pagan por su hipoteca pas¨® de estar en julio de 2008 en el m¨¢ximo hist¨®rico del 5,4% a solo un a?o m¨¢s tarde en el 1,4%. Ese porcentaje, de julio del a?o pasado, queda muy cercano del 1,37% actual.
A estas expectativas de variaci¨®n tan moderadas contribuyen los pron¨®sticos sobre la actuaci¨®n futura de Jean-Claude Trichet, el presidente del Banco Central Europeo (BCE). Los analistas prev¨¦n que los tipos de inter¨¦s oficiales se mantendr¨¢n a corto plazo en el m¨ªnimo actual, el 1%. "El d¨¦bil crecimiento de la econom¨ªa no aconseja tocar los tipos este a?o. Mi previsi¨®n es que suban 0,25% en el primer trimestre de 2011, y otro 0,25% en el segundo, para quedarse estancados en el 1,5%", apunta Rafael Pampill¨®n, del IE Business School.
Tanto el aumento futuro de los tipos oficiales como el de su hermano gemelo, el Eur¨ªbor, es m¨¢s da?ino para Espa?a que para las econom¨ªas de su entorno, pues la recuperaci¨®n hispana todav¨ªa est¨¢ m¨¢s verde que en la mayor¨ªa de pa¨ªses europeos.
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