La OCDE pide un ajuste fiscal m¨¢s suave si la recuperaci¨®n se trunca

La recuperaci¨®n de las grandes econom¨ªas est¨¢ siendo m¨¢s lenta de lo esperado. Es la conclusi¨®n de las nuevas previsiones de la OCDE (Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®mico) presentadas ayer en Par¨ªs. El bache en la salida de la crisis puede ser temporal y en ese caso bastar¨ªa con mantener las medidas para dar liquidez a los mercados y continuar con el saneamiento de las cuentas p¨²blicas. Pero si se convierte en duradero, aquellos pa¨ªses que se lo puedan permitir podr¨ªan suavizar el ajuste fiscal. Entre los que no se lo pueden permitir, la OCDE cit¨® ayer a Espa?a por "una cuesti¨®n de credibilidad ante los mercados".

Los expertos de la OCDE tienen claro que "la ralentizaci¨®n de la recuperaci¨®n econ¨®mica mundial ser¨¢ un poco m¨¢s pronunciada de lo previsto". Por ello recomiendan a los l¨ªderes de las principales potencias econ¨®micas mundiales que, si el estado de sus finanzas p¨²blicas se lo permite y la salida de la crisis se demora, prevean un ajuste fiscal m¨¢s lento.

Aunque se da por seguro el frenazo, la organizaci¨®n descarta la recesi¨®n

Alemania, Francia e Italia cerrar¨¢n el a?o con menos empuje que EE UU

Los especialistas de la Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®mico, que agrupa a los pa¨ªses m¨¢s industrializados del planeta, con sede en Par¨ªs, contemplan dos escenarios. Primero, que el frenazo sea temporal y coyuntural. Si fuera as¨ª, bastar¨ªa con posponer algunos meses el "desmantelamiento de las medidas de apoyo monetario". El proceso de saneamiento de las cuentas p¨²blicas no deber¨ªa alterarse "a fin de remediar las situaciones presupuestarias insostenibles", dice el informe.

Segundo escenario, que el par¨®n sea duradero. En este caso, las medidas de ajuste fiscal (en los pa¨ªses que puedan permit¨ªrselo) podr¨ªan aplicarse con m¨¢s lentitud. Asimismo, en este segundo caso, la OCDE recomienda que los tipos de inter¨¦s oficiales se mantengan cercanos a cero durante un largo periodo de tiempo, para no entorpecer a¨²n m¨¢s la recuperaci¨®n econ¨®mica.

Con todo, a una pregunta concreta sobre la realidad espa?ola, el economista jefe de la OCDE, Pier Carlo Padoan, que present¨® ayer el informe en la sede de la instituci¨®n, afirm¨® que Espa?a debe mantener su ajuste fiscal sea cual sea el rumbo de la econom¨ªa, "por una cuesti¨®n de credibilidad de los mercados", explic¨®. En Estados Unidos los tipos ya est¨¢n en cero, mientras que en la zona euro est¨¢n en el 1%.

La OCDE detalla unas previsiones m¨¢s pesimistas para los pa¨ªses del G7 (Estados Unidos, Jap¨®n, Alemania, Francia, Reino Unido, Italia y Canad¨¢). Seg¨²n los c¨¢lculos de la OCDE, el ritmo de crecimiento de estos pa¨ªses, que, de media, ha progresado en torno al 3,2% en el primer trimestre de 2010 y al 2,5% en el segundo, caer¨¢ hasta el 1,4% y el 1% en la segunda parte de este a?o.

Estados Unidos, que creci¨® en el primer trimestre un 3,7% y un 1,6% en el segundo, lo har¨¢ a un ritmo del 2% en el tercero al 1,2% en el cuarto.

En Europa, las cifras son peores: Alemania creci¨® los tres primeros meses de 2010 al 1,9% y al 9,0% en el segundo; se espera que en el tercer trimestre lo haga a un ritmo mucho m¨¢s lento, el 0,9% y en el cuarto a un 1,1%. Francia, en la segunda mitad del a?o, crecer¨¢ poco: el 0,7% desde julio a septiembre y el 0,3% hasta final de a?o.

Padoan se apresur¨® a explicar que este frenazo se debe a ciertas "incertidumbres" que pesan sobre la econom¨ªa "imputables a una conjugaci¨®n de factores positivos y negativos". El economista jefe de la OCDE a?adi¨® que, a su juicio, el frenazo se quedar¨¢ en eso: "Parece poco probable que vayamos hacia una nueva recesi¨®n".

Los factores negativos que apuntaba Padoan son un par¨®n previsible en el consumo debido a la evoluci¨®n negativa del mercado inmobiliario y a las dudas que genera la evoluci¨®n del empleo en la mayor¨ªa de estos pa¨ªses. Tambi¨¦n generan dudas (que repercuten en el sistema financiero general, en el consumo y, a la postre, en la reactivaci¨®n econ¨®mica) las incertidumbres sobre el elevado montante de la deuda soberana.

Entre los factores positivos, la OCDE se?ala que los beneficios empresariales en los ¨²ltimos meses y el bajo nivel de existencias auguran una recuperaci¨®n en la inversi¨®n empresarial. Los especialistas de esta organizaci¨®n recuerdan tambi¨¦n que a pesar de ciertas fluctuaciones, "la situaci¨®n financiera, desde un punto de vista global, est¨¢ estabilizada". Tambi¨¦n hay que tener en cuenta, para los autores del informe, el crecimiento sostenido de las grandes econom¨ªas de los pa¨ªses emergentes.

Con respecto a la inflaci¨®n, la OCDE registra una "ligera aceleraci¨®n" en las grandes econom¨ªas de los pa¨ªses objeto del informe, debido a la subida de las materias primas y al aumento, en algunos casos, de los impuestos indirectos. Con todo, las previsiones de los economistas de la OCDE auguran, "a corto plazo, una moderaci¨®n persistente de la inflaci¨®n". Eso s¨ª, el informe se?ala que diversas "tensiones inflacionistas" han aparecido en las principales econom¨ªas emergentes, "incitando a las autoridades de esos Estados a ordenar una pol¨ªtica monetaria m¨¢s restrictiva".