Sin signos vitales

Si se deja a un lado el efecto estad¨ªstico, por el cual el estancamiento econ¨®mico durante el tercer trimestre se convierte en un crecimiento del PIB del 0,2% interanual, el veredicto sobre la econom¨ªa espa?ola durante los tres primeros trimestres de este a?o es que no hay indicios tangibles de recuperaci¨®n. Cualquier signo de repunte que quiera rastrearse en el consumo o en la inversi¨®n es tan d¨¦bil que no da pie m¨¢s que para la sugerencia, citada en el ¨²ltimo bolet¨ªn del Banco de Espa?a, de que en los pr¨®ximos trimestres alentar¨¢ una "suave recuperaci¨®n". La econom¨ªa espa?ola se encuentra en una fase de estancamiento, evidente despu¨¦s de la retirada del plan E, y con un mercado laboral que sigue destruyendo empleo, como demostraron las cuentas del paro registrado en octubre, con una subida del desempleo en m¨¢s de 68.000 personas.

Las cuentas del PIB del tercer trimestre confirman una evoluci¨®n de la crisis espa?ola que era evidente ya en 2009: las tasas de crecimiento ser¨¢n muy d¨¦biles o pr¨®ximas a cero al menos hasta finales de 2011. El hecho de que esa situaci¨®n de muy bajo crecimiento sea mejor que las contracciones del PIB experimentadas en 2009 y parte de 2010 apenas justifica que se identifique con una recuperaci¨®n. Si es cuesti¨®n de t¨¦rminos, lo m¨¢s coherente es llamar recuperaci¨®n al momento en el que la econom¨ªa espa?ola crezca a tasas suficientes para crear empleo neto y el paro empiece a reducirse de forma sostenida.

Porque el problema que gravita sobre la sociedad espa?ola no es el de una d¨¦cima m¨¢s o menos de crecimiento, sino una tasa de paro desorbitada, por encima del 20%. Con un mercado laboral en ruinas no puede recuperarse el consumo; y si la demanda no se recupera, tampoco es posible generar puestos de trabajo, a pesar del tir¨®n de la demanda externa.

As¨ª como hay un veredicto de estancamiento, tambi¨¦n es posible sugerir el remedio. No habr¨¢ aumento de la inversi¨®n y el consumo hasta que las entidades financieras restablezcan la corriente del cr¨¦dito, cegada hoy por el peso de los activos insolventes en bancos y cajas y por el estrepitoso retraso en concluir la reforma de las cajas de ahorros. A pesar de que el cr¨¦dito es vital para la recuperaci¨®n econ¨®mica, esta es la hora, casi tres a?os despu¨¦s de declarado el crash financiero, en la que las entidades siguen sin estar recapitalizadas y, por supuesto, no han cerrado la reconversi¨®n del sistema en personal y oficinas.