Los ricos se agarran a los dep¨®sitos

Cuando llega el miedo al mercado, las personas m¨¢s adineradas, con sus banqueros privados de cabecera, no se diferencian del peque?o inversor en sus estrategias. En los datos que las SICAV, el instrumento de inversi¨®n favorito de los ricos espa?oles, han remitido a la CNMV correspondientes al tercer trimestre del a?o destaca el peso creciente de los dep¨®sitos en sus carteras.

- Alicia Koplowitz. Esta empresaria es la propietaria de Morinvest, la mayor SICAV del mercado, con un patrimonio bajo gesti¨®n de 463 millones de euros. En los nueve primeros meses de 2010, la rentabilidad acumulada de esta sociedad fue del 4,78%. El 51,41% de la cartera est¨¢ invertido en activos espa?oles, destacando los dep¨®sitos con un peso del 26,8% (124 millones). En el tercer trimestre del a?o, Koplowitz compr¨® 28 millones en letras del Tesoro. En el cap¨ªtulo de renta fija privada destaca su apuesta por los bonos de Caja Castilla-La Mancha. La renta variable espa?ola apenas supone el 2,7% de la cartera, siendo Acerinox el valor con m¨¢s protagonismo. La mayor parte del dinero de la SICAV est¨¢ invertida a trav¨¦s de fondos (espa?oles y extranjeros) y destaca la preferencia de Koplowitz por las gestoras independientes (Cartersio, Fonditel, Bestinver, Mutua Madrile?a, Carmignac...). La utilizaci¨®n de hedge funds es otra de las caracter¨ªsticas de Morinvest.

Koplowitz apuesta por las gestoras independientes y los 'hedge funds'

La familia Del Pino tiene en su mayor SICAV 53 millones en productos bancarios

Andic posee 10 sociedades con 573 millones. Ni un solo euro est¨¢ en Bolsa

Abell¨® teme la volatilidad y tiene el 25% de la cartera en liquidez

- Familia Del Pino. Los m¨¢ximos accionistas de Ferrovial tienen varias SICAV, siendo Allocation la de mayor tama?o con un patrimonio de 389 millones. La sociedad est¨¢ dirigida por Pactio Gesti¨®n, la gestora de la familia Del Pino, y la rentabilidad en 2010 a 30 de septiembre pasado era del 2,79%. En el tercer trimestre del a?o, Allocation adquiri¨® 84 millones en Bonos espa?oles. Otro de los activos con m¨¢s peso en su cartera son los dep¨®sitos bancarios: tiene invertidos 53 millones en productos de La Caixa, Banesto, Caja Madrid y Bancaja. La renta variable espa?ola solo supone el 7,6% del total y se concentra en acciones de Dinamia, Cepsa, Iberdrola y Telef¨®nica. En la Bolsa internacional las preferencias de la familia Del Pino se concentran en el mercado estadounidense, preferentemente en acciones de compa?¨ªas tecnol¨®gicas (AT&T, Microsoft, Cisco, Oracle). En el cap¨ªtulo de fondos de inversi¨®n, la apuesta es por productos que inviertan en materias primas, sobre todo en oro y platino.

- Rosal¨ªa Mera. Soandr¨¦s es la principal SICAV de la segunda accionista de Inditex, con un patrimonio de 320 millones y una rentabilidad acumulada en el a?o del 4,78%. Durante el tercer trimestre Soandr¨¦s aument¨® el peso de la renta fija corporativa y de la renta fija denominada en divisas emergentes. En cuanto a la renta variable, la sociedad est¨¢ disminuyendo su peso desde comienzos de a?o, si bien han apostado por el mercado estadounidense y emergente frente a Europa. Entre julio y septiembre pasado, Soandr¨¦s compr¨® 20 millones de euros en repos del Tesoro. En el cap¨ªtulo de dep¨®sitos, Rosal¨ªa Mera tiene invertidos ocho millones en un producto de Banesto.

- Josep Llu¨ªs N¨²?ez. NN 2003 Inversiones es la sociedad de inversi¨®n del ex presidente del FC Barcelona. Esta SICAV gestiona un patrimonio de 152 millones, y su rentabilidad en 2010 era del 1,7% a 30 de septiembre pasado. La totalidad de la cartera est¨¢ invertida en activos del mercado espa?ol, siendo los dep¨®sitos el producto estrella. N¨²?ez ha comprado productos bancarios por valor de 122 millones. Tiene dep¨®sitos de BBVA, Caja Madrid, Banco Popular, Banco Sabadell, Caixa Catalunya y Barclays. Completan la cartera de esta SICAV las inversiones en deuda p¨²blica espa?ola (5,49 millones) y una leve exposici¨®n a renta variable (1,18 millones). N¨²?ez solo apuesta por los grandes valores del mercado: Banco Santander, Telef¨®nica, BBVA y Repsol.

- Amancio Ortega. La retirada de fondos en los ¨²ltimos a?os ha provocado que las sociedades del m¨¢ximo accionista de Inditex hayan perdido posiciones en la clasificaci¨®n de las SICAV m¨¢s grandes del mercado. Keblar cuenta con un patrimonio de 154 millones, y la rentabilidad anual se situaba en el 1,55% al cierre del tercer trimestre. La renta variable espa?ola es el activo que m¨¢s pesa en su cartera (un 29,5% del total). Las apuestas burs¨¢tiles de Ortega se concentran en BBVA, Banco Santander, Ferrovial y Telef¨®nica. En dep¨®sitos, Keblar tiene invertidos 42 millones, y en deuda p¨²blica espa?ola, 40 millones. En deuda soberana de otros pa¨ªses, la exposici¨®n de Ortega se limita a emisiones de Francia y Alemania (20 millones en total). Por lo que se refiere a la renta fija privada, la principal inversi¨®n est¨¢ en emisiones de compa?¨ªas brit¨¢nicas (Vodafone, HSBC, BAT y British Telecom). La SICAV tambi¨¦n cuenta con alg¨²n hedge fund para diversificar su cartera.

- Isak Andic. Entre las principales fortunas espa?olas, Isak Andic es, sin duda, el que tiene un perfil m¨¢s conservador en sus inversiones. El propietario de Mango y actual presidente del Instituto de la Empresa Familiar posee 10 SICAV que manejan un patrimonio conjunto de 573 millones. De esta cantidad ni un solo euro est¨¢ invertido en renta variable. Todo es renta fija, principalmente deuda p¨²blica. A pesar de este perfil conservador, la apuesta de Andic no est¨¢ exenta de riesgos, ya que, adem¨¢s de deuda alemana y francesa, tiene una alta exposici¨®n a las emisiones de pa¨ªses perif¨¦ricos como Espa?a, Italia, Grecia, Portugal y B¨¦lgica.

La principal SICAV de Andic es Investments Aknam. Esta sociedad cuenta con un patrimonio de 146,4 millones y su rentabilidad en el a?o apenas supera el 0,5%. En bonos y letras del Tesoro espa?oles, Aknam tiene invertidos poco m¨¢s de 8 millones de euros, la mitad que en deuda griega. En bonos italianos acumula 16,4 millones, 35 millones de deuda p¨²blica alemana y 2 millones en emisiones de B¨¦lgica. En renta fija privada (el 45% de su cartera), Andik se decanta por las emisiones de Dexia.

- Ram Bhavnani. Laxmi es la mayor SICAV del inversor de origen indio. Esta sociedad cuenta con un patrimonio de 134 millones y su rentabilidad en 2010 era del 3,81% hasta septiembre. En deuda p¨²blica espa?ola de una duraci¨®n superior al a?o, esta sociedad tiene invertidos 30 millones de euros (el 22,4% de su cartera). La renta fija privada espa?ola supone el 16,2% del total, y la renta variable nacional solo supone el 2,9%. Hace a?os, Bhavnani estaba especializado en el sector financiero. Sin embargo, actualmente su mayor SICAV no posee una sola acci¨®n de bancos cotizados. En el tercer trimestre del a?o, Bhavnani ha incrementado significativamente su exposici¨®n a los dep¨®sitos bancarios, un activo que pesa ahora el 18,3% en la cartera de Laxmi, frente al 10% del trimestre anterior. En renta variable internacional, la principal apuesta de esta sociedad es France Telecom, donde tiene una inversi¨®n con un valor de mercado de 3,32 millones. La SICAV ha puesto una demanda por la quiebra de Lehman, donde est¨¢ pillada con cerca de medio mill¨®n de euros.

- Juan Abell¨®. Este empresario y financiero gestiona su propia SICAV, Arbarin, cuyo patrimonio asciende a 93,4 millones. La rentabilidad acumulada por la sociedad en 2010 asciende al 4,2%. El riesgo de la cartera de Arbarin es menor al de a?os anteriores debido a la volatilidad de los mercados. Por eso, la SICAV mantiene una posici¨®n de tesorer¨ªa relativamente alta, en torno al 25%. La elevada posici¨®n de caja y de valores denominados en d¨®lares (representan el 25% de la cartera total) est¨¢ penalizando la rentabilidad de la SICAV. En renta variable espa?ola la exposici¨®n es del 21,7%, siendo Bolsas y Mercados Espa?oles y Codere las principales apuestas.

- Manuel Jove Doni?os es la principal SICAV del ex presidente de Fadesa y actual accionista significativo de BBVA. Esta sociedad cuenta con un patrimonio de 72,4 millones de euros y su rentabilidad anual se sit¨²a en el 1,18%. Los fondos internacionales son la principal apuesta de Doni?os, especialmente aquellos fondos con estrategias de arbitraje, bonos convertibles y retorno absoluto. En el tercer trimestre, Doni?os subi¨® su exposici¨®n a Estados Unidos, Jap¨®n y pa¨ªses emergentes, y mantuvo su visi¨®n positiva sobre el cr¨¦dito corporativo. La sociedad se anota como dudosa su inversi¨®n en bonos del banco island¨¦s Islandsbanki.