Ortega transforma sus Sicav para invertir en el ladrillo

Amancio Ortega, presidente de Inditex, ha transformado el r¨¦gimen jur¨ªdico de sus dos principales Sicav. BBVA y Banif, gestoras de Keblar y Alazan, respectivamente, remitieron ayer sendos comunicados a la CNMV en los que informan de la decisi¨®n de modificar el r¨¦gimen jur¨ªdico de ¨¦stas, renunciando a su condici¨®n de instituci¨®n de inversi¨®n colectiva para continuar operando como una sociedad an¨®nima de r¨¦gimen com¨²n. El motivo de este cambio es "tener una total disponibilidad de los fondos para acometer otras inversiones, especialmente en el sector inmobiliario". Ortega tiene una tercera Sicav de menor tama?o, Gramela, que de momento mantiene su r¨¦gimen.

Esta decisi¨®n supone el punto final a un proceso de alejamiento de las Sicav que el hombre m¨¢s rico de Espa?a inici¨® hace tres a?os a trav¨¦s de un goteo de reducciones de capital en sus sociedades. En 2006 Keblar, Alazan y Gramela manejaban un patrimonio conjunto de 1.115 millones de euros y en la actualidad su patrimonio es solo de 160 millones.

La utilizaci¨®n de las reducciones de capital han sido generalizadas entre los propietarios de las Sicav para obtener liquidez durante la crisis sin apenas tributar. Esta operaci¨®n, sin embargo, perdi¨® su atractivo fiscal (se lograba diferir el pago de plusval¨ªas) cuando el Gobierno anunci¨® al presentar los Presupuestos de 2011 que introducir¨ªa cambios en la Ley del IRPF con car¨¢cter retroactivo desde septiembre pasado para tapar el agujero de las reducciones.

Los grandes patrimonios espa?oles han hecho de las Sicav su veh¨ªculo de inversi¨®n favorito por su tratamiento fiscal favorable. Mientras sus part¨ªcipes tributan al 21% cuando obtienen plusval¨ªas por su participaci¨®n en dichas sociedades o cuando reciben dividendos, la sociedad solo paga el 1% en el impuesto de sociedades ya que la ley las considera sociedades de inversi¨®n colectiva.

Con el cambio de r¨¦gimen, las Sicav de Ortega tributar¨¢n al 30% en el impuesto de sociedades. A cambio podr¨¢n invertir en inmuebles, posibilidad que ten¨ªan restringida siendo Sicav.

Expertos de banca privada consultados se?alan que Ortega ha podido tomar esta decisi¨®n bien porque tenga una oportunidad inmobiliaria y necesite liquidez, bien porque quiera optimizar el cambio de r¨¦gimen fiscalmente incluyendo estas sociedades bajo el paraguas de un holding o bien porque el capital de las Sicav, por las reducciones aplicadas, se hab¨ªa acercado al capital social inicial, umbral a partir del cual tedr¨ªa que vender o liquidar las sociedades para rescatar el resto del dinero.

La inmobiliaria de Ortega, Pontegadea, anunci¨® ayer la compra de cinco sucursales de Banco Sabadell por 55 millones.