Las cajas defienden que su solvencia aleja cualquier opci¨®n de intervenci¨®n

Para algunas cajas de ahorro ha empezado una dif¨ªcil carrera en busca de fondos que mejoren sus ratios de solvencia, hasta el 8% de capital y reservas sobre sus activos ponderados por riesgo, que va a exigir el Gobierno central. Para otras, acaba de arrancar la segunda vuelta en busca de oportunidades de crecimiento sin perder su solvencia.

En el primer bloque se encuentran muchas cajas espa?olas, incluido el mayor de los proyectos de fusi¨®n fr¨ªa puestos en marcha, que encabezan Caja Madrid y Bancaja. En el segundo grupo, el de las que tienen v¨ªa libre para decidir su futuro y seguir creciendo si as¨ª lo planifican, porque hoy superan con creces las exigencias de solvencia, est¨¢n todas las cajas vascas: BBK, Kutxa y Vital, pero tambi¨¦n las cooperativas de credito Ipar Kutxa y Caja Laboral, aunque de momento existan dudas sobre si a estas ¨²ltimas les afecta el ultim¨¢tum. Las entidades que en septiembre pr¨®ximo no lleguen a ese 8%, objetivo final del sistema de contabilidad denominado Basilea III, inicialmente previsto para 2019, ser¨¢n nacionalizadas. Hasta ahora las exigencias legales se situaban en el 2% de los fondos sobre activos de riesgo.

Las ratios de las entidades les permiten buscar m¨¢s oportunidades

Kutxa encarg¨® a Fitch que ofreciese sus datos de solvencia

Despu¨¦s de hacerse p¨²blicas las conclusiones de las pruebas de solvencia -stress test- encargadas antes del verano por la UE a todo el sistema financiero europeo, no hab¨ªa demasiadas dudas de que BBK y Kutxa, segunda y tercera de todo el sistema financiero espa?ol tras la Banca March, fueran a superar con holgura el nuevo requerimiento del Gobierno y alejar de esta manera la posibilidad de ser intervenidas. La ¨²nica sombra que se proyectaba era el descenso que las agencias de calificaci¨®n Moody's y Fitch aplicaron a principios de enero al cr¨¦dito de BBK, ante las dudas que estaba generando la compra de Cajasur.

Sin embargo, los n¨²meros que han vuelto a acreditar sit¨²an a las tres entidades de ahorro entre las cuatro mejores de Espa?a. BBK se ha apresurado a precisar que cerrar¨¢ 2010 con el 10,2% de core capital, seg¨²n estimaciones de su equipo gestor, una vez contabilizada la digesti¨®n de Cajasur y todos sus activos y riesgos.

La Vital hizo p¨²blico un comunicado en el que asegura que se halla "entre las m¨¢s solventes del sector". La entidad alavesa estima cerrar el pasado ejercicio en torno al 12% en dicha ratio. El dato definitivo se har¨¢ p¨²blico una vez que las cuentas sean presentadas al Consejo de Administraci¨®n. "Caja Vital Kutxa dispondr¨¢ de una holgura de cuatro puntos o superar¨¢ en un 50% los nuevos requerimientos de solvencia y de capitalizaci¨®n, para superar los pr¨®ximos test de estr¨¦s que se aplicaran a todas las entidades financieras de la zona euro", a?adi¨®.

Kutxa fue todav¨ªa un poco m¨¢s all¨¢ y encarg¨® directamente a Fitch que diese el dato que le afecta. "Seg¨²n la calificaci¨®n emitida hoy [por ayer] por la agencia Fitch, el core capital es del 12,3%, es decir, un 50% superior al nuevo m¨ªnimo del 8% que establecer¨¢ el Gobierno", se?al¨® la caja guipuzcoana.

Kutxa justific¨® su petici¨®n a Fitch como una manera de dar informaci¨®n precisa a los mercados tras la emisi¨®n de 700 millones de euros en c¨¦dulas hipotecarias que la entidad lanz¨® en noviembre pasado. M¨¢s de la mitad de dicha emisi¨®n, "que tuvo una demanda que duplicaba la cantidad finalmente emitida", fue adjudicada a inversores extranjeros.

Con esa posici¨®n, las tres entidades mantienen en alto todas las opciones de cara al nuevo asalto dentro del proceso de reordenaci¨®n del sistema financiero. "El Gobierno central ha precipitado el inicio de la esperada segunda vuelta" de adquisiciones, fusiones fr¨ªas o absorciones en el sector de las cajas, indicaban ayer fuentes del sector. "En esta coyuntura se van a presentar magn¨ªficas oportunidades" para seguir creciendo.

Este proceso genera oportunidades, pero tambi¨¦n incertidumbres. El Gobierno central no va a recapitalizar ninguna caja con problemas; solo se van a financiar a los bancos. "Eso supone de hecho un proceso de bancarizaci¨®n de las cajas que puede desembocar en un nuevo mapa", indicaron fuentes del sector, que tampoco descartaron que las cajas vascas acaben adoptando esa f¨®rmula a medio plazo, y gestionen su obra social a trav¨¦s de una fundaci¨®n.