Las exportaciones dan aliento a la recuperaci¨®n en el tramo final de 2010
El PIB baja un 0,1% el a?o pasado, tras volver a crecer en el cuarto trimestre
El consumo no se ha repuesto del doble impacto que supuso la subida del IVA y el fin de las ayudas a la compra de autom¨®viles el pasado verano. El desplome de la construcci¨®n, tres a?os despu¨¦s del estallido de la burbuja inmobiliaria, no cesa, acelerado ahora por el recorte de la obra p¨²blica. El ajuste presupuestario se deja notar tambi¨¦n en el gasto de las Administraciones. La onda destructiva de la crisis muerde a¨²n en el mercado laboral, tras llevarse por delante m¨¢s de dos millones de empleos. Y, pese a todo, la recuperaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola volvi¨® a ponerse en marcha en el tramo final de 2010, tras el estancamiento del tercer trimestre.
Con la demanda interna en retroceso, son las exportaciones las que suministran combustible al crecimiento. "El sector exterior volvi¨® a desempe?ar un papel fundamental para amortiguar los descensos de la actividad interna", se?ala el Banco de Espa?a en su bolet¨ªn econ¨®mico de enero. En la primera estimaci¨®n sobre lo que ocurri¨® en el cuarto trimestre, el organismo supervisor cifra la aportaci¨®n positiva del sector exterior en 0,6 puntos porcentuales, suficientes para contrarrestar la ca¨ªda de la demanda interna. El resultado es que entre octubre y diciembre el PIB creci¨® un 0,2% respecto al tercer trimestre y un 0,6% en comparaci¨®n con el mismo periodo del a?o anterior.
La estimaci¨®n del Banco de Espa?a mejora el vaticinio del Gobierno
El "t¨ªmido avance" contrasta con el PIB de la UE y no basta para crear empleo
Si la estimaci¨®n del Banco de Espa?a se confirma -el Instituto Nacional de Estad¨ªstica publica un avance del cuarto trimestre en una semana-, los datos reflejar¨ªan que la econom¨ªa espa?ola se estanc¨® el a?o pasado, tras sufrir la crisis econ¨®mica m¨¢s dura desde la posguerra. En 2009 el PIB cay¨® un 3,7%; en 2010 el retroceso se habr¨ªa quedado en el 0,1%.
Los c¨¢lculos del Banco de Espa?a mejoran el pron¨®stico del Gobierno (-0,3% en 2010) e incluso la revisi¨®n que hizo sobre la marcha esta misma semana el secretario de Estado de Econom¨ªa, Jos¨¦ Manuel Campa, cuando anticip¨® que el PIB bajar¨ªa un 0,2%. Pero habr¨¢ que esperar a los datos definitivos, porque la cifra final est¨¢ a medio camino entre el -0,1% y el -0,2%. El deterioro de la producci¨®n industrial en diciembre (la estimaci¨®n del Banco de Espa?a se hizo sin este dato, conocido tambi¨¦n ayer) y las bruscas oscilaciones del gasto p¨²blico en el trimestre de cierre presupuestario a?aden incertidumbre sobre esa cifra final.
D¨¦cima arriba o abajo, el Banco de Espa?a constata que el "t¨ªmido avance de la producci¨®n no fue suficiente para generar empleo neto", como evidenci¨® la ¨²ltima entrega de la Encuesta de Poblaci¨®n Activa: eliminadas las variaciones estacionales, en el cuarto trimestre se perdieron casi 240.000 puestos de trabajo respecto al mismo periodo del a?o anterior. Y aunque en tasa interanual la destrucci¨®n de empleo (-1,3%) es mucho menos acentuada que en lo peor de la Gran Recesi¨®n (con retrocesos superiores al 7%), el mercado laboral sigue ajeno a la incipiente recuperaci¨®n.
El organismo supervisor tambi¨¦n destaca que "el d¨¦bil avance de la actividad contrasta con registros m¨¢s elevados de la zona euro", que cerrar¨¢ 2010 con un crecimiento cercano al 2%. Espa?a es la ¨²nica gran econom¨ªa mundial que encadena dos a?os con tasas negativas en el PIB, una circunstancia que tampoco se produjo en las ¨²ltimas grandes crisis de la econom¨ªa espa?ola (1959, 1981 y 1993). Y la inversi¨®n residencial, el s¨ªntoma m¨¢s evidente del descalabro, apenas supone ahora un 4% del PIB, en una p¨¦rdida de relevancia tambi¨¦n sin precedentes.
El Banco de Espa?a concentra en la industria, la inversi¨®n en bienes de equipos y las exportaciones la esperanza de una recuperaci¨®n m¨¢s r¨¢pida. La demanda interna seguir¨¢ bajo m¨ªnimos, atrancada por la alta tasa de paro, el endeudamiento de empresas y familias y el ajuste presupuestario, que, seg¨²n el organismo supervisor, cumple lo previsto. En suma, la salida definitiva de la crisis depender¨¢ del buen ritmo del crecimiento mundial. Y de que la econom¨ªa espa?ola sepa aprovecharlo.
El repunte de la inflaci¨®n, temporal
El tabaco subi¨® el doble de lo que deb¨ªa por impuestos
El Banco de Espa?a no suele ser amigo de predecir la evoluci¨®n de los precios. El ¨²ltimo bolet¨ªn econ¨®mico es una llamativa excepci¨®n. Su servicio de estudios hace estimaciones sobre cu¨¢l ser¨¢ la inflaci¨®n dentro de un a?o, para llegar en todos los casos a la misma conclusi¨®n: el repunte del IPC, que en enero marc¨® una tasa interanual del 3,3%, m¨¢s notable a¨²n si se compara con la aton¨ªa del consumo, "deber¨ªa ser temporal".
El an¨¢lisis del Banco de Espa?a aquilata lo que ya hab¨ªan subrayado servicios de estudios privados. El aceler¨®n en los precios del consumo deber¨ªa perder fuerza en la segunda mitad del a?o, cuando deje de pesar en la comparaci¨®n interanual la subida del IVA (del 16% al 18%) que entr¨® en vigor en julio pasado.
El organismo supervisor calcula que hasta entonces el incremento del IVA aportar¨¢ 0,6 puntos porcentuales a la tasa interanual de inflaci¨®n; un aumento que habr¨ªa sido mayor si las empresas no hubiesen disminuido sus m¨¢rgenes para absorber parte de ese incremento impositivo. Justo lo contrario de lo que hizo en diciembre el sector del tabaco, que aument¨® los precios del tabaco un 20% interanual, "m¨¢s del doble de lo que justificar¨ªa la subida de impuestos" sobre este producto, en opini¨®n del Banco de Espa?a.
Seg¨²n como evolucione el precio del petr¨®leo, la inflaci¨®n fluctuar¨¢ entre el 1,2% y el 2,2% en diciembre de este a?o, seg¨²n el Banco de Espa?a. Una previsi¨®n que sirve en bandeja el llamamiento a trabajadores y empresarios para que no tomen en cuenta el repunte "temporal" en sus expectativas de inflaci¨®n. El supervisor se congratula de que el incremento salarial se haya moderado al 1% en 2010, una subida que queda por debajo de la inflaci¨®n media (1,8%) y de la productividad (2,2%).
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