La CNMV recuerda que las cajas que coticen deben vender un m¨ªnimo del 25%

Las cajas de ahorros han lanzado globos sonda al mercado y el supervisor burs¨¢til (CNMV) quiere dejar muy claras las reglas de juego para que nadie se lleve a enga?o. Las mayores exigencias de capital a las entidades financieras anunciadas por el Gobierno empujar¨¢n a muchas cajas a salir a Bolsa en busca de dinero. En este contexto, el organismo que preside Julio Segura remiti¨® ayer una carta a la patronal de las cajas (CECA) para que recuerden a sus asociados los requisitos que deben cumplir si emprenden un proceso de admisi¨®n a cotizaci¨®n.

La primera exigencia para pisar el parqu¨¦ es vender un m¨ªnimo del 25% del capital social. A estos efectos, no se tienen en cuenta ni las acciones en manos del Consejo, ni las participaciones significativas ni los t¨ªtulos en autocartera. Segura explic¨® que el supervisor est¨¢ capacitado para eximir de ese m¨ªnimo en aquellos casos que as¨ª lo considere siempre que en su opini¨®n la capitalizaci¨®n prevista, el importe de la oferta as¨ª como el n¨²mero de accionistas m¨ªnimo "garanticen" un grado de liquidez y frecuencia de negociaci¨®n "suficiente". Desde que est¨¢ vigente la actual legislaci¨®n, la CNMV solo ha permitido a dos empresas empezar a cotizar con menos del 25% de capital flotante: Criteria e Iberdrola Renovables. En ambas colocaciones, se dio luz verde a la operaci¨®n con un 20%.

El supervisor dice que cotizar es un proceso "complejo" que exige tiempo

Ante la tentaci¨®n de las cajas de utilizar sus redes comerciales para vender las acciones a peque?os inversores, la CNMV puntualiza que, "habida cuenta de la complejidad en la valoraci¨®n de estas entidades", es importante que la oferta p¨²blica tenga un tramo dirigido exclusivamente a inversores profesionales que represente una parte "sustancial" del volumen de emisi¨®n.

El supervisor tambi¨¦n deja claro que salir a Bolsa es un proceso "complejo" que requiere "tiempo" para su an¨¢lisis y dise?o, y se pone a disposici¨®n de las entidades que deseen cotizar para ayudarles en el proceso.

Por otra parte, Julio Segura present¨® ayer el Plan de Actividades 2011 de la CNMV. Uno de los objetivos ser¨¢ la supervisi¨®n de la comercializaci¨®n de instrumentos financieros entre los peque?os inversores y a la detecci¨®n de posibles pr¨¢cticas de abuso de mercado. Asimismo, se constituir¨¢ un grupo de trabajo para revisar la aplicaci¨®n pr¨¢ctica de los criterios de las exclusiones burs¨¢tiles por motivos t¨¦cnicos, con el fin de garantizar un trato homog¨¦neo de todos los inversores. La CNMV tambi¨¦n se compromete a estudiar posibles soluciones para que las peque?as y medianas empresas tengan m¨¢s f¨¢cil cotizar en el Mercado Alternativo Burs¨¢til (MAB).

Asimismo, Segura explic¨® que el organismo espera el visto bueno de la Direcci¨®n General del Patrimonio para comprar la antigua sede de Mutua Madrile?a y trasladar all¨ª sus oficinas.