La Generalitat baraja la emisi¨®n de 800 millones en bonos patri¨®ticos

El Instituto Valenciano de Finanzas (IVF) negocia con una veintena de entidades financieras las condiciones de una nueva emisi¨®n de 800 millones de euros en bonos patri¨®ticos dirigidos a particulares, seg¨²n adelant¨® el jueves el diario Expansi¨®n. Un portavoz oficial evit¨® confirmar los detalles de la operaci¨®n, pero no la desminti¨®.

La emisi¨®n se producir¨ªa en dos tramos de 500 millones de euros a un a?o, con un inter¨¦s del 4,25%. Un segundo tramo de 300 millones de euros se vender¨ªa a dos a?os, con un inter¨¦s del 4,75%.

En ambos casos, las entidades financieras encargadas de distribuir el producto cobrar¨ªan una comisi¨®n del 1% por asegurar la emisi¨®n y otra del 1,4% por colocarla. La Generalitat pagar¨¢, pues, una prima del 6,65% a un a?o y del 7,15% a dos a?os.

En diciembre ya se vendieron 1.500 millones de euros entre particulares

El Consell recurri¨® a finales del a?o pasado a la f¨®rmula de los bonos patri¨®ticos para obtener 1.500 millones de euros. Los bonos se vendieron a un a?o con un inter¨¦s del 4,75%. Las entidades que los distribuyeron cobraron entonces una comisi¨®n del 3%. El coste de los bonos para las arcas de la Administraci¨®n auton¨®mica valenciana se elev¨® entonces al 7,75%.

La Generalitat de Catalu?a estren¨® las emisiones dirigidas a particulares en oto?o pasado, cuando los mercados institucionales convencionales estaban cerrados para las emisiones de deuda regional.

Catalu?a ha vuelto a recurrir a la misma f¨®rmula este a?o con una emisi¨®n que aspira a cerrar con la venta de 3.300 millones de euros.

El Consell vender¨ªa la emisi¨®n en participaciones a partir de 1.000 euros a partir del pr¨®ximo mes de mayo si logra pactar las condiciones con las entidades financieras que la distribuir¨ªan entre sus clientes. La inversi¨®n m¨¢xima por cliente se cifra en dos millones de euros.

La Caixa fue la entidad que m¨¢s ¨¦xito tuvo al vender bonos patri¨®ticos de la Generalitat Valenciana en diciembre del a?o pasado.

Las tensiones financieras que sacuden las arcas de la Generalitat Valenciana son evidentes. La ca¨ªda de ingresos como resultado de la crisis econ¨®mica provocan una falta de liquidez que repercute en la creciente morosidad de la Administraci¨®n auton¨®mica.

A lo largo de 2010, desde que se produjo en febrero el rescate de Grecia por parte de la Uni¨®n Europea y el Fondo Monetario Internacional ante la incapacidad del Estado heleno para afrontar sus compromisos de deuda, los mercados institucionales convencionales evitaron correr cualquier riesgo con la compra de deuda de las comunidades aut¨®nomas.

En octubre, el Consell tuvo que forzar a las dos grandes cajas valencianas, Bancaja y la CAM, a comprar a partes iguales una emisi¨®n de 1.000 millones de euros al 4,75% a un a?o para obtener algo de liquidez.

A final de a?o, opt¨® finalmente por la primera emisi¨®n de bonos patri¨®ticos para captar fondos de ahorradores particulares.

Hace apenas diez d¨ªas, el IVF anunci¨® la venta de una emisi¨®n de deuda de la Generalitat de 400 millones de euros en los mercados convencionales. La emisi¨®n se vendi¨® a dos a?os con un tipo de inter¨¦s del 5,5%.

"El ¨¦xito de esta emisi¨®n viene a confirmar la solvencia de la Generalitat Valenciana", se apresur¨® a celebrar una nota de prensa oficial, "as¨ª como la confianza mostrada por los inversores, tanto nacionales como extranjeros, en nuestra gesti¨®n. La colocaci¨®n refleja la paulatina apertura de los mercados institucionales para la deuda auton¨®mica, tras un largo periodo en el que han permanecido pr¨¢cticamente cerrado".

La decisi¨®n del IVF de volver a negociar con entidades financieras una nueva emisi¨®n de bonos patri¨®ticos demuestra que los mercados vuelven a ser reticentes ante las emisiones de deuda auton¨®mica.

La deuda de la Generalitat Valenciana alcanz¨® los 17.600 millones de euros en diciembre pasado, seg¨²n los ¨²ltimos datos difundidos por el Banco de Espa?a. La Comunidad Valenciana arroja el mayor porcentaje de deuda en relaci¨®n a la riqueza regional entre todas las comunidades aut¨®nomas. En diciembre pasado, la deuda auton¨®mica representaba el 17,2% de la riqueza regional.

El Consell ha evitado, por el momento, dr¨¢sticos recortes de gasto, pero ser¨¢n inevitables. Aunque dif¨ªcilmente antes de las elecciones auton¨®micas.