El ritmo lo marca Grecia

El saldo final de la Semana de Pasi¨®n podr¨ªa llevar a pensar que han sido cuatro d¨ªas tranquilos. El Ibex cerr¨® el viernes 15 de abril en 10.558,6 puntos. El jueves pasado lo hizo en 10.584,1. Un paup¨¦rrimo avance del 0,02%. Y, en cambio, la semana comenz¨® con una ca¨ªda el lunes superior al 2%, de la que a duras penas el ¨ªndice selectivo espa?ol se ha recuperado en las tres sesiones posteriores. Tambi¨¦n el volumen de negociaci¨®n que se ha alcanzado en las ¨²ltimas cuatro sesiones (m¨¢s de 22.000 millones de euros) habla de que las jornadas han sido menos tranquilas de lo que podr¨ªa parecer a primera vista.

Los avatares de la deuda griega (y las negociaciones del rescate financiero de Portugal) han marcado la semana en los mercados de renta variable y fija. Los mercados ya dan por descontado que Grecia tendr¨¢ que renegociar su deuda. Y eso se ha traducido en turbulencias para los bonos de los pa¨ªses perif¨¦ricos. El tropiezo del lunes tiene mucho que ver con esto. Pero parece que desde entonces esos temores han perdido algo fuelle, pese a que la prima de riesgo espa?ola subi¨® hasta los 220 puntos b¨¢sicos al final de la semana.

Por valores, el m¨¢s castigado ha sido el fabricante de aerogeneradores Gamesa que se ha dejado en cuatro d¨ªas el 9,6% de su valor. Tras la firma vasca, dos entidades financieras: el Banco Sabadell (-3,22%) y el Popular (-3,73%). Poco detr¨¢s tambi¨¦n aparece Bankinter, entre los valores m¨¢s castigados.

Mejor suerte corrieron los grandes valores: Telef¨®nica y losdos grandes bancos han cerrado la semana con avances.

En los mercados de materias primas, sigue sorprendiendo la escalada continua del oro. La onza ha superado por primera vez en la historia los 1.500 d¨®lares. El metal precioso sigue siendo un valor refugio valioso en un tiempo en el que todav¨ªa hay mucha incertidumbre sobre la recuperaci¨®n econ¨®mica o el comportamiento de la renta variable. Adem¨¢s, la escasa rentabilidad de otros valores refugio tradicionales, como los bonos alemanes, convierte m¨¢s atractivo al oro. Tambi¨¦n otro metal precioso como la plata se ha convertido en un refugio de inversores para tiempos de crisis. El jueves lleg¨® la onza a pagarse a 46 d¨®lares, lo que duplica la cotizaci¨®n del a?o anterior.

Por lo que respecta al mercado de divisas, el d¨®lar ha seguido mostrando su debilidad frente al euro. La agencia de rating Standard & Poor's ha dado un toque de atenci¨®n a Estados Unidos por sus graves desequilibrios fiscales. Es la primera vez que una agencia de calificaci¨®n lo hace y eso ha contribuido a debilitar a¨²n m¨¢s al billete verde. El jueves un euro se cambiaba a m¨¢s de 1,45 d¨®lares.

Precisamente, este cambio evita que en Europa la factura del petroleo se note con toda su dureza. El jueves el barril de brent, referencia del mercado del crudo en el Viejo Continente, se pagaba a casi 124 d¨®lares.