Recomendaciones encalladas

Pasito a pasito. As¨ª es como est¨¢n mejorando su transparencia las compa?¨ªas que forman el Ibex 35 desde que en 2007 entrase en vigor el C¨®digo Unificado de Buen Gobierno. Eso es lo que opina la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y otros expertos en la materia que se cuestionan si las recomendaciones son suficientemente efectivas o no. Porque si solo atendi¨¦semos a las notas que se ponen las empresas en sus autoevaluaciones, la situaci¨®n parecer¨ªa bien distinta. Las 33 empresas que est¨¢n obligadas a "cumplir o explicar" ante el organismo supervisor en sus informes anuales de buen gobierno han acabado de presentar esta semana los correspondientes a 2010. Resultado: sit¨²an su grado de cumplimiento de las 58 recomendaciones que incluye en el 90,9%. Un sobresaliente. Similar a la calificaci¨®n de a?os anteriores y un poco por debajo de la de 2009 debido al efecto Amadeus.

Hasta 2012, cuando obliga la ley, no habr¨¢ transparencia en las retribuciones

Las empresas del Ibex se dan un sobresaliente en buen gobierno

Curioso por decirlo suavemente o sospechoso siendo m¨¢s suspicaz. Se preguntar¨¢ el lector por qu¨¦ si las principales compa?¨ªas espa?olas se administran e informan tan bien a sus accionistas, el Gobierno ha optado por intervenir y convertir en obligatorias las recomendaciones menos cumplidas del llamado C¨®digo Conthe. Y esas son las que afectan a la transparencia en las retribuciones de los consejeros, que a partir del a?o que viene tendr¨¢n que desglosarse individualmente y votarse en las juntas de accionistas quieran o no quieran, por imperativo legal. El a?o pasado fueron 15 empresas las que cumplieron con la recomendaci¨®n 40 (voto en la junta) y 17 con la 41 (sueldos individuales). Es decir, tres y dos compa?¨ªas m¨¢s que el a?o pasado. Iberdrola y su filial de renovables mejoraron en ambos puntos. ACS empez¨® a cumplir con el primero, y Ebro Foods, con el segundo.

Pocas diferencias, como puede apreciarse y como se comprueba con el resto de recomendaciones. En los cuatro ejercicios que lleva operativo el C¨®digo Unificado, las notas han sido altas, y las modificaciones en la evaluaci¨®n, escasas. Las empresas se mantienen en sus trece y fundamentalmente cumplen los puntos que cumpl¨ªan e ignoran los que ignoraban.

OHL e Iberdrola Renovables se declaran las compa?¨ªas perfectas del Ibex. Siguen el c¨®digo al 100%. Sin un fallo.

Algo que contrasta sobremanera con la actitud de Amadeus. Confiesa nada menos que 23 incumplimientos, totales y parciales. Y es, junto con Sacyr Vallehermoso (con 18), la ¨²nica que admite tantos pecados en su gobierno corporativo. Las dem¨¢s reconocen entre cero y 12 desviaciones.

El Banco Santander, el Sabadell y

Telef¨®nica son constantes en su valoraci¨®n y no han tocado ni en una coma sus calificaciones del informe de 2009 en el de 2010. Tampoco han sido demasiado relevantes las modificaciones recogidas por Acciona, Abertis,

Bankinter, Sabadell, Popular, Criteria, OHL,

REE, SyV o Indra. Los cambios m¨¢s destacados son la mejora de ACS y el empeoramiento de Mapfre e Inditex.

Aunque no es oro todo lo que reluce, y las empresas no son tan buenas como predican ante la CNMV. Contin¨²an sin seguir una recomendaci¨®n tan b¨¢sica como la del tama?o de su consejo (la n¨²mero nueve, que lo cifra entre cinco y 15 consejeros). Once compa?¨ªas reconocen abiertamente que superan con creces el n¨²mero de miembros que aconseja el C¨®digo Conthe (Mapfre, con 24; Abertis y

FCC, con 20; ACS y Santander, 19; Banco Popular, 18; Gas Natural y Telef¨®nica, 17; Criteria, Enag¨¢s y Repsol YPF, 16). Y eso pese a que las empresas del Ibex han reducido el n¨²mero de sus consejeros de 507 a 502, tal y como destaca el informe que realiza el Foro de Buen Gobierno de la escuela de negocios IESE.

Y tambi¨¦n se aprecian pocos cambios en la presencia de mujeres en los consejos o en la recomendaci¨®n de que al menos un tercio de los mismos sean independientes, los siguientes puntos tradicionalmente menos seguidos del c¨®digo. Nueve empresas ignoran esta recomendaci¨®n (la 13) y por eso en la revisi¨®n que prepara la CNMV del C¨®digo Unificado de Buen Gobierno se redefinir¨¢ la figura del consejero independiente. ?ngel Benito, director de mercados del organismo supervisor, afirmaba recientemente en unas jornadas que la CNMV piensa que el deber de "cumplir o explicar" no est¨¢ funcionando como deber¨ªa. "No hay mejoras significativas en el cumplimiento", advert¨ªa. De ah¨ª que probablemente antes del pr¨®ximo mes de octubre vea modificados o suprimidos cerca de una decena sus puntos.

IESE destaca a Iberdrola y BBVA, con 12 independientes de los 15 miembros del consejo y 10 de 13, respectivamente. En 2010, una empresa m¨¢s (

Amadeus) fallaba en el cumplimiento de la recomendaci¨®n 13.

Las mujeres en los ¨®rganos de administraci¨®n s¨ª han aumentado ligeramente. Y son 51. Aunque su representaci¨®n apenas supera el 10% del total, muy lejos de las pretensiones del 40% de la Ley de Igualdad. FCC y Criteria destacan por su proporci¨®n de consejeras. Si bien Bankinter, Endesa, Gas Natural, Sacyr y T¨¦cnicas Reunidas contin¨²an sin contar con mujer alguna en su consejo, se?ala IESE. Sin embargo, Endesa dice que cumple la recomendaci¨®n 15, y Gas Natural y T¨¦cnicas Reunidas, que lo hacen a medias.

Como reconocen p¨²blicamente algunos consejeros, hay explicaciones de las empresas que "son una tomadura de pelo". Por eso habr¨¢ que esperar a ver si el a?o que viene, cuando los requerimientos del c¨®digo cumplan un lustro, las compa?¨ªas mejoran su grado de sinceridad y con ¨¦l su nivel de transparencia y exposici¨®n al examen de los accionistas. A lo mejor as¨ª el sobresaliente que se dan empieza a ser merecido de verdad. -