Los directivos eluden la crisis

"Para la opini¨®n p¨²blica de nuestros pa¨ªses es dif¨ªcil entender c¨®mo tan pocos pueden reclamar tanto. El importe de algunos bonus es cuestionable, y no s¨®lo desde un punto de vista moral". La cita no pertenece a ning¨²n grupo antisistema. La suscrib¨ªan siete ministros de Econom¨ªa europeos, entre ellos Elena Salgado, en una carta sobre los bonus del sector financiero publicada en septiembre de 2009, que conclu¨ªa: "La cultura de los bonus debe terminar y debe hacerlo en la pr¨®xima reuni¨®n del G-20 en Pittsburgh". A?o y medio despu¨¦s, las cifras muestran que la cultura de los bonus no ha desaparecido y que las reformas para aumentar la transparencia sobre las retribuciones est¨¢n a medio camino.

La remuneraci¨®n de los consejeros de las 121 empresas cay¨® un 11,3%

El sueldo de la alta direcci¨®n aument¨® un 5% por los bonus de Amadeus

Santander y Telef¨®nica tienen los consejos con mayor retribuci¨®n

Taz¨®n y S¨¢enz son los mejor pagados entre los que publican su sueldo

Las generalizaciones son peligrosas, y m¨¢s cuando se trata de un conjunto de m¨¢s de un centenar de empresas. Los datos de 2010, adem¨¢s, vienen marcados por algunos factores excepcionales. Con todo, las cifras recopiladas por EL PA?S a partir de los informes anuales de gobierno corporativo y avances de resultados de todas las empresas que cotizan en el mercado continuo espa?ol muestran que las c¨²pulas de las empresas han esquivado, en general, la crisis m¨¢s dura que ha vivido la econom¨ªa espa?ola en medio siglo y cuyo ¨²ltimo exponente es una cifra de parados que ronda los cinco millones.

Las cifras de 2010 son dif¨ªciles de analizar. Si se miran las sumas finales, la retribuci¨®n de los consejos de administraci¨®n cae y la de los altos directivos no consejeros sube. Pero en ambos casos hay partidas que distorsionan la comparaci¨®n.

La remuneraci¨®n de los consejos de administraci¨®n de las 121 empresas analizadas fue de 398,5 millones en 2010, un 11% menos que en 2009. Sin embargo, la ca¨ªda se debe en buena medida a que en 2009 se dispar¨® la retribuci¨®n por una serie de indemnizaciones y de liquidaciones de planes de incentivos plurianuales que no se repitieron en 2010. Si se depura la comparaci¨®n, la conclusi¨®n es que la ca¨ªda fue m¨ªnima, del orden del 1%. Y, si adem¨¢s, se echa la vista atr¨¢s, se comprueba que la retribuci¨®n de los consejos de administraci¨®n de las empresas del Ibex ha crecido un 40% en cinco a?os, es decir, a un ritmo medio anual del 7%. La conclusi¨®n es que crecieron con fuerza en los a?os de bonanza y han conservado esas ganancias en plena crisis. Tambi¨¦n es cierto que buena parte de las compa?¨ªas espa?olas, sobre todo de las m¨¢s grandes, se han convertido en multinacionales y han sido capaces de sortear esa crisis por la buena evoluci¨®n del negocio en el exterior, sobre todo en Latinoam¨¦rica.

Con todo, la ca¨ªda de las retribuciones de los consejos del a?o 2010 es la mayor desde que la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores empez¨® a exigir informes de gobierno corporativo con un contenido -relativamente- homog¨¦neo. Y aunque el descenso global se deba sobre todo a factores excepcionales, en los informes se aprecia que el recorte en la remuneraci¨®n del consejo afecta a algo m¨¢s de la mitad de las empresas (62 de las 121), una cifra mayor que en cualquier ejercicio anterior. Algo de contenci¨®n s¨ª se ha producido por la crisis.

En cuanto a la alta direcci¨®n, el factor que m¨¢s distorsiona la comparaci¨®n es el bonus multimillonario recibido por los directivos de Amadeus con motivo de la salida a Bolsa. La retribuci¨®n total de los altos directivos no consejeros fue de unos 516 millones en 2010, lo que supone un incremento del 5% frente al ejercicio anterior. Descontando Amadeus y Endesa (cuya cifra de 2009 tambi¨¦n est¨¢ distorsionada por las indemnizaciones de directivos), la retribuci¨®n se mantuvo estable.

El descenso de algunos bonus cobrados en 2010 se debe en buena parte al retroceso de los beneficios del a?o anterior, pues tales premios se suelen entregar con el ejercicio ya cerrado. Hay muchas empresas en las que la paga variable ha descendido en 2010, pero en conjunto los bonus tienen mayor propensi¨®n a subir en los a?os de bonanza que a bajar en los de crisis.

En todo caso, la definici¨®n de alta direcci¨®n var¨ªa mucho de una empresa a otra. Telef¨®nica solo incluye en ese grupo a 6 de sus 1.900 directivos, por ejemplo, mientras que una empresa much¨ªsimo m¨¢s peque?a, como Vidrala, cataloga como altos directivos a 36 personas. La empresa que engloba un mayor n¨²mero de ejecutivos en esa categor¨ªa es ACS, con 65.

Las dos variables que en mayor grado determinan la cuant¨ªa de la retribuci¨®n del consejo son el tama?o de la empresa y el n¨²mero de consejeros ejecutivos que se sientan en su ¨®rgano de administraci¨®n. En t¨¦rminos absolutos, los consejos con una mayor retribuci¨®n en 2010 fueron los de Banco Santander (34,1 millones), Telef¨®nica (27,6 millones), Mapfre (13,4 millones), BBVA (13), ACS (12,2), Iberdrola (11) y Repsol (11). La presencia de seis consejeros ejecutivos en Santander y Mapfre y de tres en Telef¨®nica explica en parte que encabecen la clasificaci¨®n.

Si lo que se analiza es el sueldo por categor¨ªas, los consejeros independientes mejor pagados fueron los de Telef¨®nica (541.000 euros de media), seguidos por los de Iberdrola (462.000) y BBVA (456.000). Los del Santander y Repsol superaron por escaso margen los 300.000 euros de media y los del Banco Popular son los ¨²nicos que no cobran entre las empresas del Ibex.

En cuanto a los consejeros ejecutivos, es decir, aquellos que adem¨¢s de formar parte del ¨®rgano de administraci¨®n de la sociedad asumen funciones de directivos en la empresa (como el presidente ejecutivo o el consejero delegado), de nuevo es Telef¨®nica la que tiene, de media, los consejeros ejecutivos mejor pagados, seguida por Iberdrola, Santander y BBVA.

No es posible saber, sin embargo, si el presidente de Telef¨®nica, C¨¦sar Alierta, es el ejecutivo mejor pagado de Espa?a, porque la empresa no publica a¨²n los datos individualizados. La CNMV ha decidido no exigir por ahora a las compa?¨ªas que cumplan la ley de Econom¨ªa Sostenible, que entr¨® en vigor a principios de marzo, y que en teor¨ªa obliga a las empresas a publicar el sueldo individualizado de sus consejeros y a someter esas retribuciones a la votaci¨®n consultiva de la junta de accionistas.

Entre los ejecutivos de los que s¨ª se conoce el sueldo, el mejor pagado en 2010 fue Jos¨¦ Antonio Taz¨®n, con m¨¢s de 10 millones de premio extraordinario por la salida a Bolsa de Amadeus, la empresa que ha presidido desde 1990. El segundo mejor pagado fue el consejero delegado del Santander, Alfredo S¨¢enz, con 9,2 millones, un 10% menos que en 2009. El siguiente lugar corresponder¨ªa a algunos de los otros seis directivos de Amadeus que se repartieron 44 millones de premio por la salida a Bolsa, con una media de 7,3 millones por cabeza cuyo reparto no se conoce. Entre las grandes empresas, el presidente de Iberdrola, Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n recibi¨® 5,35 millones m¨¢s acciones de Iberdrola Renovables por otros 1,6 millones. El de Repsol, Antonio Brufau, cobr¨® 4,62 millones y la empresa destin¨® otros 2,49 millones a las p¨®lizas de seguro y por aportaciones a planes de pensiones y premios de permanencia. El presidente del BBVA, Francisco Gonz¨¢lez, gan¨® 5,3 millones. -