Luces y sombras en el MAB

El Mercado Alternativo Burs¨¢til (MAB) cuenta ya con 13 compa?¨ªas. Solo dos empresas (Negocio e Imaginarium) a¨²n no han publicado sus cuentas de 2010 en esta Bolsa para pymes. Hasta el momento, el balance conjunto arroja un crecimiento del 15% de las ventas y una ca¨ªda del 35% en el beneficio neto. Es un grupo muy heterog¨¦neo de empresas. Algunas han incumplido las promesas de resultados que hicieron a los inversores al saltar al parqu¨¦ y otras han logrado superar los objetivos previstos.

- Zinkia. La productora de Pocoy¨® no tuvo un buen a?o. En enero pasado ya avis¨®: sus resultados del ejercicio 2010 iban a quedar por debajo del compromiso que hab¨ªa adquirido por los inversores. Zinkia hab¨ªa previsto facturar por valor de 10,27 millones de euros y las ventas finales se situaron en 3,94 millones, la estimaci¨®n para el Ebitda en 2010 era de 3,2 millones y luego obtuvo unas p¨¦rdidas operativas de 600.000 euros, y para el beneficio neto la proyecci¨®n lo situaba por encima del mill¨®n de euros cuando la realidad ha tra¨ªdo unos n¨²meros rojos de 2,29 millones de euros.

Las ventas conjuntas en 2010 subieron un 15% y el beneficio cay¨® un 35%

Zinkia preve¨ªa ganar m¨¢s de un mill¨®n de euros y perdi¨® 2,2 millones

Adem¨¢s, el recorte en las previsiones de su plan de negocio hasta 2015 ha sido sustancial, sobre todo en los pr¨®ximos ejercicios. Si la estimaci¨®n inicial era tener en 2011 unos ingresos totales de 24 millones y de 51 millones en 2012, ahora los objetivos son mucho m¨¢s modestos: 13,2 millones este a?o y 26 millones el siguiente.

- MedcomTech. Esta empresa especializada en la distribuci¨®n de instrumental y material m¨¦dico no pudo cumplir con los objetivos de 2010. Hab¨ªa previsto unas ventas de 16 millones y la cifra de negocio se situ¨® en 12,3 millones, para el resultado de explotaci¨®n se esperaban 3,22 millones y este solo lleg¨® a 2,22 millones, mientras que la meta para el beneficio era alcanzar 3,5 millones y las ganancias se quedaron en 2,5 millones. A pesar de que los resultados quedaron por debajo de lo previsto, las ventas crecieron un 21% sobre las de 2009 y el beneficio mejor¨® un 17%. La mayor parte del negocio est¨¢ representada por ventas a hospitales p¨²blicos, y MedcomTech se queja de retrasos en los pagos de las distintas Administraciones.

- Neuron. La facturaci¨®n de la empresa biotecnol¨®gica cay¨® un 3,1% en 2010 debido a la finalizaci¨®n de un contrato con el grupo SOS y al retraso en el inicio de otros proyectos de I+D. La disminuci¨®n de los ingresos de explotaci¨®n junto con el aumento de los gastos de personal por la incorporaci¨®n de investigadores y los costes de la incorporaci¨®n al MAB hicieron que la empresa pasara de un resultado bruto de explotaci¨®n (Ebitda) de 313.000 euros a unas p¨¦rdidas operativas de medio mill¨®n de euros. En cuanto al resultado neto, Neuron registr¨® unos n¨²meros rojos de 400.000 euros, frente a unas ganancias de 222.340 euros en 2009.

- Altia. El beneficio neto en 2010 de la consultora especializada en el sector inform¨¢tico fue de 1,68 millones de euros, un 15% m¨¢s que en 2009 y un 50,7% m¨¢s que las previsiones de la compa?¨ªa recogidas en el plan de negocio 2010-2012. La cifra de ventas (17,6 millones) se increment¨® un 8,5% respecto al a?o precedente. Altia es de las pocas empresas del MAB que reparte dividendos: con cargo a 2010 dar¨¢ 0,07 euros por t¨ªtulo (el 28% de su beneficio).

Altia ha firmado recientemente con Vodafone un contrato de seis a?os por un importe de 31,6 millones. Sin contar con este acuerdo, el plan estrategico contempla que en 2012 las ventas del grupo alcancen los 21,9 millones.

- Bodaclick. Las ventas del portal de Internet sobre bodas crecieron un 26% en 2010 hasta 14,8 millones. En cambio, las p¨¦rdidas se incrementaron desde 450.000 euros hasta 3,3 millones, circunstancia que la empresa atribuye al "proceso de inversi¨®n y al crecimiento internacional". La desviaci¨®n entre las p¨¦rdidas presupuestadas cuando Bodaclick sali¨® al MAB y las p¨¦rdidas reales fue de dos millones de euros.

La previsi¨®n para 2011 es que las ventas ajustadas (magnitud que recoge el importe total de los contratos firmados independientemente del devengo contable) crezcan entre el 25% y el 30%.

- Gowex. La empresa especializada en Internet y telecomunicaciones factur¨® en 2010 por valor de 49,6 millones (un 41% m¨¢s que en 200), su Ebitda fue de 9,3 millones (mejora del 69%) y gan¨® 4,5 millones (un 57% m¨¢s). Las cifras de beneficio neto y Ebitda superaron en m¨¢s de un 34% las previsiones hechas por la empresa cuando se incorpor¨® al MAB, mientras que la cifra de negocio se situ¨® un 5,4% sobre lo estimado entonces por un cambio en el modo de facturar en su divisi¨®n de telecomunicaciones.

Para los ejercicios 2011 y 2012 Gowex mantiene los objetivos marcados cuando debut¨® en Bolsa. Estas previsiones pasan por lograr un Ebitda consolidado de 21,7 millones este a?o y de 32,6 millones el siguiente.

- Commcenter. La principal actividad de la empresa es ser distribuidor de la marca Movistar. El pasado a?o abri¨® 30 nuevos centros, alcanzando la cifra de 112 puntos de venta. La facturaci¨®n de la empresa creci¨® un 15% respecto de las ventas de 2009, situ¨¢ndose en 48,9 millones; el Ebitda subi¨® un 73%, hasta alcanzar los 4,51 millones, y el beneficio neto fue de 1,85 millones (un 94% superior al de 2009). A pesar de las mejoras, las cifras logradas por Commcenter estuvieron por debajo de lo que prometi¨® al salir a Bolsa, y que consist¨ªa en lograr unas ventas en 2010 de 51,6 millones y un beneficio de 2,04 millones. El Ebitda, en cambi¨®, s¨ª bati¨® la meta fijada (4,09 millones).

En 2011 y 2012 la empresa asegura estar en condiciones de cumplir las l¨ªneas marcadas en su plan estrat¨¦gico y que se concretan en facturar 85,2 millones este a?o y 112,8 millones el siguiente, y ganar 3,55 millones y 5,29 millones, respectivamente.

- Eurona. Las ventas del operador de telecomunicaciones en 2010 crecieron un 13%, hasta los 1,82 millones, aunque los mayores gastos llevaron a la empresa a registrar p¨¦rdidas operativas (2,37 millones) y netas (3 millones). En el documento de salida a Bolsa, la empresa solo hizo previsiones para las ventas de 2010. El objetivo del grupo (facturar 1,96 millones de euros) se qued¨® un 7% por debajo.

- Grupo Nostrum. En 2010 el grupo publicitario factur¨® por valor de 19,39 millones, un 22% menos que el a?o anterior y un 24% menos de lo que hab¨ªa prometido al salir a Bolsa. A nivel de Ebitda, la empresa aspiraba a lograr 3,81 millones y finalmente se qued¨® en 2,9 millones (un 29% m¨¢s que en 2009). Por lo que se refiere al beneficio neto fue de 1,09 millones, el doble que el ejercicio anterior y ligeramente por encima de la meta marcada (1,08 millones).

Para 2011 ha elevado todos los objetivos que se hab¨ªa marcado al debutar en el parqu¨¦. La previsi¨®n de ventas ahora es de 43,1 millones (frente a la anterior de 33,32 millones), y la de beneficio neto, de 3,28 millones (2,4 millones antes).

- AB-Biotics. Los resultados de 2010 batieron las expectativas del plan de negocio de la biotecnol¨®gica. Sus gestores esperaban unas ventas de 2,87 millones y finalmente fueron de 3,58 millones (un 74% m¨¢s que en 2009). El Ebitda se situ¨® en 127.084 euros (cinco veces m¨¢s que el a?o anterior), cuando la previsi¨®n era tener unas p¨¦rdidas de explotaci¨®n de 655.320 euros. Por su parte, el beneficio neto fue de 17.657 euros, el doble que en 2009, mientras el plan de negocio contemplaba p¨¦rdidas de casi 800.000 euros. En relaci¨®n con 2011, la empresa espera facturar por valor de 4,9 millones, generar un Ebitda de 480.022 euros y ganar 314.441 euros.

- Euroespes. Esta empresa est¨¢ especializada en la investigaci¨®n y tratamiento de enfermedades del sistema nervioso central. En 2010 mejor¨® un 3,4% su facturaci¨®n y multiplic¨® por 2,7 su beneficio (hasta 0,87 millones).