La compra de Talecris limitar¨¢ el dividendo de Grifols a un m¨¢ximo de siete millones
La empresa prev¨¦ invertir hasta 550 millones de euros entre 2010 y 2014
Los compromisos de financiaci¨®n para la compra de la compa?¨ªa estadounidense Talecris contienen limitaciones a la posibilidad de que Grifols pague dividendos ordinarios. En concreto, si el ratio de endeudamiento del fabricante de hemoderivados supera las 3,75 veces su beneficio bruto de explotaci¨®n (Ebitda), no podr¨¢ pagar m¨¢s de 10 millones de d¨®lares (6,9 millones de euros al cambio actual) de dividendos en ning¨²n ejercicio fiscal. Tras cerrar la compra de Talecris ese ratio alcanza actualmente cinco veces sobre Ebitda.
La informaci¨®n que Grifols ha enviado a la CNMV contiene, adem¨¢s, otros datos relevantes. Por ejemplo, la empresa tiene previsto invertir entre 500 y 550 millones de euros entre 2010 y 2014. Asimismo, Grifols reconoce que los costes de integraci¨®n y reestructuraci¨®n derivados de la compra de Talecris ascienden a 164 millones de euros. En total, los gastos de la operaci¨®n se sit¨²an en 24,5 millones de euros, parte de los cuales ya fueron incluidos en las cuentas del ejercicio 2010. Grifols espera obtener con la adquisici¨®n de Talecris unas sinergias de hasta 160 millones de d¨®lares en 2012, que ir¨¢n aumentando hasta los 230 millones de d¨®lares en 2014.
El pr¨¦stamo para la compra de Talecris incluye tambi¨¦n el compromiso por parte de Grifols de obtener 225 millones de d¨®lares adicionales de flujo de caja. Para ello, el fabricante de hemoderivados vender¨¢ cinco inmuebles cuya tasaci¨®n conjunta asciende a 84 millones de euros a una sociedad participada mayoritariamente por directivos de Grifols. La compa?¨ªa pasar¨¢ a quedarse como inquilino en esos inmuebles.
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