Alarma en los mercados por las dudas sobre la recuperaci¨®n

La incertidumbre y el miedo se apoderan de los mercados. Las Bolsas, los bonos de los pa¨ªses perif¨¦ricos europeos, el euro y el petr¨®leo cayeron ayer con fuerza como consecuencia de un c¨®ctel de malas noticias que se resumen en una: la solidez de la recuperaci¨®n econ¨®mica mundial est¨¢ en peligro. Varios datos de coyuntura respaldan que en el segundo trimestre se est¨¢ produciendo un frenazo en el crecimiento mundial y algunos empiezan a temer que no se trate solo de una pausa temporal.

Entre los obst¨¢culos con los que se encuentra la salida de la crisis est¨¢, sin duda, la crisis de la deuda soberana europea, en la que la soluci¨®n para Grecia no termina de estar clara. En EE UU, las negociaciones para elevar el techo de la deuda est¨¢n rotas. A eso se ha unido en los ¨²ltimos meses la espiral al alza en el precio del petr¨®leo -por las revueltas en el norte de ?frica- y de otras materias primas.

El alto precio del crudo lastra el crecimiento econ¨®mico

Espa?a, entre los pa¨ªses que pondr¨¢n en el mercado parte de sus reservas

La prima de riesgo espa?ola se acerca a m¨¢ximos y el Ibex cae el 2,77%

Los datos de actividad muestran un frenazo en la recuperaci¨®n

Precisamente ante el temor a que los altos precios del crudo impidan consolidar la recuperaci¨®n econ¨®mica, la Agencia Internacional de la Energ¨ªa (AIE), que representa a los principales pa¨ªses importadores de petr¨®leo, salt¨® al plat¨®. En una acci¨®n coordinada, decidi¨® por sorpresa acudir a las reservas estrat¨¦gicas de petr¨®leo y liberar 60 millones de barriles de crudo en un mes, la mitad de los cuales corre a cargo de Estados Unidos. Es la tercera vez desde su creaci¨®n que la AIE adopta una decisi¨®n de este tipo.

El precio de los futuros sobre el barril de crudo brent cay¨® un 6%, hasta 107 d¨®lares. Eso se debi¨® al efecto inmediato del anuncio, pero en el mercado tambi¨¦n pesa el temor al frenazo econ¨®mico.

Espa?a, uno de los 28 miembros de la AIE, "respalda y suscribe la decisi¨®n adoptada", seg¨²n comunic¨® ayer el Ministerio de Industria. La participaci¨®n espa?ola, que ser¨¢ aprobada hoy por el Consejo de Ministros, comportar¨¢ la aportaci¨®n de 76.000 barriles de crudo al d¨ªa (el 3,8% del total de la AIE), con un total de 2,28 millones de barriles en un mes. Las reservas a liberar representa 2,3 d¨ªas de las ventas anuales. Las reservas en Espa?a est¨¢n en 113,7 d¨ªas por lo que, tras la reducci¨®n, quedar¨¢n muy por encima de los 92 d¨ªas obligatorios que establece la actual legislaci¨®n.

La medida, anunciada por el director ejecutivo de la Agencia Internacional de la Energ¨ªa (AIE), Nobuo Tanaka, es la respuesta a la negativa de los pa¨ªses exportadores a aumentar sus cuotas de producci¨®n pese a las interrupciones de suministro de petr¨®leo procedente de Libia. "El incremento estacional en la demanda de refino esperado para este verano acentuar¨¢ los efectos del menor suministro. Una mayor tensi¨®n en el mercado del crudo amenaza con minar la fr¨¢gil recuperaci¨®n econ¨®mica global", se?ala la agencia.

Que la recuperaci¨®n es fr¨¢gil lo vienen a atestiguar numerosos indicadores de los ¨²ltimos d¨ªas. En EE UU, al alza en las peticiones semanales de ayuda por desempleo se le sum¨® la ca¨ªda en las ventas de viviendas nuevas, lo que vino a confirmar que el sector inmobiliario en EE UU vive una segunda recesi¨®n.

Como dijo la Reserva Federal, la contracci¨®n en ese sector contin¨²a y lastrar¨¢ el crecimiento. El banco central de EE UU admiti¨® el mi¨¦rcoles que la recuperaci¨®n econ¨®mica avanza "m¨¢s lenta de lo esperado" y rebaj¨® medio punto la previsi¨®n de crecimiento para este a?o, al 2,8%. El paro, entretanto, est¨¢ en el 9,1% y no se espera que baje del 8% antes de 2013.

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, conf¨ªa en que ese frenazo sea "temporal" y en ese punto hizo referencia al alza de la energ¨ªa por las revueltas y a la disrupci¨®n provocada por el terremoto en Jap¨®n. Pero cuando se le pregunt¨® que explicara cu¨¢les son entonces los factores permanentes que lastran el crecimiento en EE UU, el presidente de la Reserva Federal admiti¨® que no es capaz de identificarlos.

EE UU no crece, el valor de la vivienda sigue cayendo tras cinco a?os de correcci¨®n, no se crean empleos al ritmo deseable y el d¨¦ficit va camino de marcar otro r¨¦cord.

En Europa, las cosas no pintan mejor. Los ¨ªndices manufactureros apuntan a un brusco frenazo en el crecimiento europeo en el segundo trimestre, lo que viene a complicar a¨²n m¨¢s un panorama dominado por la crisis fiscal y la falta de salida al laberinto griego. La presi¨®n coordinada de los Gobiernos de la zona euro sobre sus banqueros para que asuman una parte del segundo rescate griego alimenta los temores a que finalmente las agencias de calificaci¨®n declaren la suspensi¨®n de pagos (default) de Grecia, con efectos desconocidos. Los valores bancarios estuvieron entre los m¨¢s castigados ayer por los inversores en toda Europa. Las ca¨ªdas se producen tras las presiones de los Gobiernos a los bancos y despu¨¦s de que Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo, admitiera la noche del mi¨¦rcoles "a t¨ªtulo personal" -como si el presidente del BCE pudiera hablar a t¨ªtulo personal- que se ha encendido la luz "roja" de alarma para la estabilidad financiera europea a ra¨ªz de la crisis griega.

La falta de apoyo por parte de la oposici¨®n y de la ciudadan¨ªa a los nuevos ajustes exigidos al Gobierno griego complican la soluci¨®n del rompecabezas, en la que ayer y hoy trabajan los l¨ªderes europeos en la cumbre de Bruselas.

El contagio de la crisis griega es evidente en el resto de los pa¨ªses perif¨¦ricos. La prima de riesgo de Espa?a, Portugal, Irlanda (y, en menor medida, la de Italia) volvi¨® a dispararse ayer. La rentabilidad extra exigida a los bonos espa?oles a 10 a?os frente a los alemanes, considerados los m¨¢s seguros, ascendi¨® a 276 puntos b¨¢sicos (2,76 puntos porcentuales), cerca de los m¨¢ximos del a?o que marc¨® hace una semana. El Ibex 35 cay¨® un 2,77%, lastrado sobre todo por los grandes bancos. El Euro Stoxx 50, que agrupa a los principales valores de la zona euro, cedi¨® un 2,3%.

Tambi¨¦n el euro se vio debilitado por las nuevas incertidumbres sobre el rescate griego y cedi¨® terreno frente a pr¨¢cticamente todas las grandes divisas.

Por si no bastara con las malas noticias de Occidente, la producci¨®n industrial en China, el pa¨ªs que se supone es el motor que tira de la econom¨ªa mundial, registr¨® su ritmo m¨¢s lento de expansi¨®n en 11 meses. Y lo que m¨¢s preocupa no es la desaceleraci¨®n, si no que est¨¦ ligeramente por encima del nivel que indica si la econom¨ªa crece. El frenazo chino es consecuencia del endurecimiento de la pol¨ªtica monetaria y de la ralentizaci¨®n de la demanda global.