La peor semana del a?o

La felicidad dura poco. Y menos para la Bolsa. La renta variable vivi¨® un momento dulce tras la aprobaci¨®n del plan de ajuste Griego y el desbloque del nuevo tramo de ayuda al pa¨ªs por parte de la Uni¨®n Europea y el FMI. La alegr¨ªa de los inversores, sin embargo, se esfum¨® esta semana despu¨¦s de que la agencia de calificaci¨®n de riesgos Moody's rebajase de forma abrupta y por sorpresa el rating de Portugal.

El mercado empieza a especular con la posibilidad de que Lisboa, al igual que Atenas, necesite un segundo plan de rescate (?ser¨¢ Irlanda el siguiente?). Si a esto se le a?ade la inestabilidad pol¨ªtica en Italia y las dudas en torno a su sistema bancario, el mal dato de las cifras de paro en EE UU y los nervios de los inversores antes la publicaci¨®n el viernes pr¨®ximo de las nuevas pruebas de esfuerzo a los bancos europeos, el castigo a los activos de riesgo era inevitable.

En este contexto el Ibex 35 se dej¨® un 5,27%, la peor ca¨ªda semanal en lo que va de a?o, situ¨¢ndose de nuevo por debajo de los 10.000 puntos. El castigo tambi¨¦n se produjo en el campo de la deuda p¨²blica. La prima de riesgo -rentabilidad extra que se exige al bono espa?ol a 10 a?os frente al bund alem¨¢n, considerado m¨¢s seguro- cerr¨® el viernes en 284 puntos b¨¢sicos frente a los 234 puntos de la semana anterior. La nueva vuelta de tuerca a la crisis en la periferia europea lastr¨® al euro, que pas¨® de cotizarse a 1,45 d¨®lares a situarse en 1,42 d¨®lares, a pesar de que el Banco Central Europeo cumpli¨® el gui¨®n subiendo el tipo de inter¨¦s oficial al 1,5%.

La semana que viene cargada de importantes referencias para los inversores. Por un lado, en EE UU se conocer¨¢n las actas monetarias de la Reserva Federal. Ser¨¢ importante ver la posici¨®n del organismo que preside Ben Bernanke acerca de la desaceleraci¨®n en el ritmo de crecimiento de la econom¨ªa estadounidense. En la zona euro se dar¨¢ a conocer la producci¨®n industrial y la balanza comercial, ambos datos del mes de mayo, y el IPC de junio. En Alemania y en Espa?a se informar¨¢ de la tasa de inflaci¨®n de junio.

En el plano corporativo, en Espa?a tendr¨¢ mucha trascendencia las noticias en torno a las salidas a Bolsa de Bankia y Banca C¨ªvica (previstas para el 20 de julio). El martes 12 de julio, por ejemplo, se cierra el fin del periodo de formulaci¨®n de los mandatos de suscripci¨®n y se fijar¨¢ el precio m¨¢ximo minorista.

Por su parte, la Autoridad Bancaria Europea (EBA) publicar¨¢ las pruebas de esfuerzo de la banca europea el pr¨®ximo viernes 15 de julio. Hace justo un a?o, solo siete entidades suspendieron esas pruebas -cinco cajas espa?olas entre ellas-. Esta vez el mercado apuesta a que ser¨¢n muchas m¨¢s: Moody's ha publicado un informe en el que asegura que un total de 26 entidades (entre ellas, seis espa?olas) podr¨ªan no superar ese examen. -