EE UU crea m¨¢s empleo del previsto aunque sin reducir la cifra de paro

El dato de empleo en EE UU aport¨® algo de calma a la ansiedad que domina dentro y fuera de Wall Street por el miedo a una reca¨ªda en la recesi¨®n. En julio se crearon 117.000 empleos netos en la mayor potencia del planeta, mejor de lo previsto en un escenario de depresi¨®n en el mercado laboral y mejor de lo registrado en junio. El paro, entre tanto, baj¨® una d¨¦cima, al 9,1%. Pero el indicador, como mucho, es decente.

Hay que partir de dos n¨²meros para dar la dimensi¨®n correcta a la situaci¨®n por la que atraviesa el mercado laboral en EE UU. Por un lado, la poblaci¨®n activa, que volvi¨® a bajar hasta los 153,2 millones de personas, lo que explica la leve ca¨ªda en el desempleo. Por otro, el paro, que lleva 30 meses seguidos por encima del 8%, un nivel que ata de manos al banco central de EE UU, que enfoca toda su pol¨ªtica monetaria a animar el mercado laboral.

Para bajar el paro, el empleo deber¨ªa crecer a un ritmo sostenido del 5%

Crece la inquietud ante la posible rebaja de 'rating' por parte de S&P

Pese a todo, el ritmo de creaci¨®n de empleo es mejor de lo que se esperaba en el parqu¨¦, lo que cre¨® cierto alivio. Pero la recesi¨®n sigue siendo una realidad para 13,9 millones de personas sin trabajo, el 44,4% de ellos de larga duraci¨®n. A estos hay que sumar los 8,4 millones obligados a trabajar a tiempo parcial y los 2,1 millones que ni se molestan en buscar, lo que eleva el subempleo al 16,1%.

El sector privado es el motor de la creaci¨®n de empleo en EE UU desde hace a?o y medio, con 154.000 contratos netos firmados en julio a pesar de que los despidos crecieron un 60%. El mayor incremento se registr¨® en los servicios de salud (31.000 empleos), comercio (26.000) y la industria (24.000). El sector p¨²blico, en pleno recorte de gasto por el d¨¦ficit, destruy¨® 37.000 empleos.

Todo sumado, el dato fue bien recibido por los operadores en Wall Street, lo que hizo que los ¨ªndices de referencia en el mercado neoyorquino subieran m¨¢s de un 1% en el inicio de la sesi¨®n. Y aunque est¨¦ a mitad de camino del potencial de EE UU, es un ritmo de creaci¨®n de empleo m¨¢s consistente con una econom¨ªa que crece con moderaci¨®n que con otra que se contrae.

"Bueno pero no fant¨¢stico", valor¨® Goldman Sachs, que considera que el dato anima algo las cosas "a la vista de las pobres expectativas". Pero como apunta IHS Global Insight, no cambia el mensaje general de que la econom¨ªa est¨¢ pr¨¢cticamente estancada. Y se fijan en la media de 72.000 empleos creados en los ¨²ltimos tres meses, frente a los 215.000 del trimestre anterior.

La Casa Blanca, entre tanto, insiste en que, superado el embrollo pol¨ªtico del techo de endeudamiento, ahora est¨¢ plenamente concentrada en el empleo. El presidente Barack Obama se centr¨® para valorar el dato en los 2,5 millones de empleos creados en el sector p¨²blico. Pero no mencion¨® los que destruyen el Gobierno federal, y los regionales y locales.

El entusiasmo inicial, de hecho, se desinfl¨®, porque el temor a una segunda recesi¨®n sigue latente y porque la situaci¨®n de la crisis de la deuda soberana en Europa puede m¨¢s en la confianza de los inversores. Una espiral de dif¨ªcil salida. Por eso la atenci¨®n se dirige ahora a la Reserva Federal, que se re¨²ne el pr¨®ximo martes, como buscando alg¨²n tipo de respuesta.

En su ¨²ltimo encuentro, la Reserva Federal decidi¨® poner en pausa la m¨¢quina de hacer dinero, a la espera de ver c¨®mo marcha la econom¨ªa. Tambi¨¦n defini¨® los pasos para abandonar eventualmente los est¨ªmulos monetarios masivos movilizados durante la crisis. Pero ahora se le pide desde el mercado que act¨²e, para dar un incentivo a los bancos a mover sus reservas y que circule la liquidez.

La mayor¨ªa de los economistas sigue confiando en que EE UU evitar¨¢ una segunda recesi¨®n. Pero la recuperaci¨®n est¨¢ siendo an¨¦mica y la actividad econ¨®mica no se espera que se expanda en la segunda mitad del a?o por encima del 2% del producto interior bruto. Para que el mercado laboral se recupere y se reduzca la tasa de paro, deber¨ªa crecer a un ritmo sostenido del 5%.

Por si no bastara, y con este panorama econ¨®mico tan incierto, crecen las voces por el parqu¨¦ de que la agencia de calificaci¨®n del riesgo Standard & Poors proceder¨¢ a rebajar la nota crediticia a EE UU, como amenaz¨® a mediados del mes de julio. Si se da ese paso, elevar¨ªa el coste de los pr¨¦stamos para las empresas en un momento delicado, justo cuando necesitan certidumbre para contratar.