Tambi¨¦n el d¨®lar

Por primera vez en la historia, Estados Unidos ha visto rebajada la calificaci¨®n de su deuda. Aunque las agencias Moody's y Fitch mantuvieron la triple A tras el acuerdo alcanzado por dem¨®cratas y republicanos sobre el techo de endeudamiento, Standard & Poor's ha optado por lo contrario, provocando una sacudida que afectar¨¢ a la econom¨ªa mundial y tambi¨¦n a la pol¨ªtica interna e internacional de EE UU. La Administraci¨®n norteamericana ha criticado a la agencia sobre la base de que, pese a haber reconocido errores en los datos que justificaron su decisi¨®n, ha seguido manteniendo la rebaja. La raz¨®n es que Standard & Poor's ve un problema en lo que, por su parte, Moody's y Fitch creyeron advertir un t¨ªmido paliativo: el acuerdo sobre el techo de deuda.

Obama sufre un rev¨¦s pol¨ªtico interno al convertirse en el primer presidente durante cuyo mandato se produce una rebaja en la calificaci¨®n de la deuda norteamericana. Pero tampoco los republicanos salen bien parados, porque la agencia pone en cuesti¨®n, sobre todo, la capacidad de la clase pol¨ªtica en su conjunto para adoptar las decisiones que necesita el pa¨ªs y, por extensi¨®n, el resto del mundo. Este es otro de los aspectos que ha recibido severas cr¨ªticas por parte del Gobierno norteamericano: la agencia se ha deslizado hacia un juicio pol¨ªtico cuando su deber era atenerse a las cifras. Tanto dem¨®cratas como republicanos encontrar¨¢n argumentos para enconar un debate que el acuerdo de los ¨²ltimos d¨ªas solo resolvi¨® de manera precaria.

Las relaciones de Estados Unidos con China entran en un periodo de turbulencias. Tras conocer la rebaja de la calificaci¨®n, Pek¨ªn se ha apresurado a pedir al Gobierno de Washington unas garant¨ªas que dif¨ªcilmente puede darle. Existe el riesgo de que el fondo soberano chino reduzca sus adquisiciones de deuda en d¨®lares, agravando los problemas de financiaci¨®n que padece la econom¨ªa mundial y repercutiendo en el crecimiento y la creaci¨®n de empleo. La magnitud de las consecuencias que puede acarrear la decisi¨®n de Standard & Poor's vuelve a poner sobre la mesa el papel de las agencias de calificaci¨®n. Antes de la crisis, contribuyeron decisivamente a agravar sus causas; despu¨¦s, est¨¢n dificultando la salida. Cabe volver a preguntarse si es conveniente que entidades privadas con esta trayectoria concentren tanta capacidad de influencia sobre la marcha de la econom¨ªa mundial.

Hasta que no abran ma?ana los mercados burs¨¢tiles no se conocer¨¢ la extensi¨®n del se¨ªsmo provocado por la rebaja en la calificaci¨®n de la deuda norteamericana. Pero todo hace presagiar un lunes negro en el que se pueden recrudecer los ataques contra el euro. La reacci¨®n europea no ha sido r¨¢pida ni concertada, y confirma las deficiencias institucionales detr¨¢s de la moneda com¨²n. Es de esperar que los l¨ªderes de la UE demuestren ahora mayor diligencia y decisi¨®n que durante las jornadas en las que Italia y Espa?a han estado en el punto de mira. El problema es que cada d¨ªa que pasa, el margen de maniobra se reduce.