Reino Unido alienta la integraci¨®n fiscal en la eurozona ante las tensiones

La lenta y deficiente respuesta de la zona euro al envite de una crisis con dos caras (crecimiento bajo, endeudamiento alto) es la principal fuente de alimentaci¨®n de las turbulencias en los mercados financieros. Lo que ha evidenciado el desplome de las Bolsas, apenas aliviado por el rebote de las dos ¨²ltimas sesiones, es que el acuerdo alcanzado en julio por la UE para reforzar el fondo de rescate se ha quedado ya peque?o. Vuelve a abrirse paso la exigencia de acelerar la integraci¨®n fiscal en la zona euro, un debate que el pacto de julio dejaba para el medio plazo. Una petici¨®n que sum¨® ayer un peculiar valedor, el ministro de Finanzas brit¨¢nico, George Osborne.

"La respuesta corta es s¨ª", replic¨® Osborne cuando se le inquiri¨®, en una entrevista con la BBC, sobre si era necesaria una mayor uni¨®n fiscal europea para hacer frente a las dudas de los inversores sobre la solvencia de algunos pa¨ªses de la UE. El ministro brit¨¢nico reconoci¨® que siempre se ha opuesto a una hipot¨¦tica entrada de Reino Unido en la zona euro porque "la l¨®gica implacable de una moneda ¨²nica lleva a tener una pol¨ªtica presupuestaria ¨²nica". Ahora Osborne cree que la ¨²nica manera de responder a la desconfianza de los mercados es acelerando ese proceso.

Sch?uble avisa: "Si quieren solidaridad deben tomar medidas duras"

"Un euro inestable es una muy mala noticia para nosotros", explic¨® el ministro brit¨¢nico, "debemos permitir una mayor uni¨®n fiscal, aunque protegiendo nuestros intereses nacionales". Hasta ahora, Reino Unido hab¨ªa mirado con recelo cualquier avance en la zona euro en materia presupuestaria, temerosa de que esa integraci¨®n se extendiera al resto de pa¨ªses de la UE a trav¨¦s de las cuentas comunitarias. Eso s¨ª, Osborne volvi¨® a poner en primera l¨ªnea de esos intereses nacionales "la defensa de los servicios financieros", una de las grandes industrias del pa¨ªs.

Las autoridades brit¨¢nicas hicieron valer esa influencia esta misma semana al bloquear la prohibici¨®n conjunta en la UE de las ventas a corto en los mercados financieros para contrarrestar el exceso de especulaci¨®n con apuesta a la baja en varias Bolsas europeas. La medida finalmente fue adoptada por Francia, B¨¦lgica, Italia y Espa?a en coordinaci¨®n con el nuevo supervisor europeo burs¨¢til.

Las nuevas funciones del fondo de rescate, que no estar¨¢n operativas hasta oto?o, permit¨ªan comprar deuda p¨²blica de los pa¨ªses m¨¢s fr¨¢giles en los mercados secundarios (pero solo si hay unanimidad de todos los pa¨ªses de la eurozona) e incluso conceder cr¨¦ditos para que los pa¨ªses afronten eventuales problemas con su sector financiero o con el coste de los intereses de la deuda p¨²blica. El fondo, adem¨¢s, podr¨¢ contar de forma efectiva con 440.000 millones de euros.

El asedio de los mercados a Espa?a e Italia ha evidenciado los l¨ªmites de ese fondo. Tendr¨ªa que triplicar su presupuesto para hacer frente al rescate de alguno de estos pa¨ªses. Y su mecanismo para comprar deuda p¨²blica es muy burocr¨¢tico y exigente, nada que ver con la rapidez con la que puede intervenir el Banco Central Europeo. Expertos y pol¨ªticos de diversos pa¨ªses abogan por ir m¨¢s all¨¢, facultando al BCE para garantizar toda la deuda p¨²blica de la eurozona o desarrollando la emisi¨®n de eurobonos.

Estas iniciativas implican una centralizaci¨®n mucho mayor de los presupuestos de los pa¨ªses europeos, una transferencia de rentas y riesgos entre los Estados miembros y la cesi¨®n de ingresos (y de cierto control tributario) a Bruselas. "No habr¨¢ una colectivizaci¨®n de la deuda y no habr¨¢ un apoyo ilimitado", advirti¨® el ministro de Finanzas alem¨¢n, Wolf-gang Sch?uble, en declaraciones a Der Spiegel. Alemania y Francia preparan una propuesta conjunta sobre el Gobierno econ¨®mico de la zona euro, que desvelar¨¢n esta semana. Por las palabras de Sch?uble, ambos pa¨ªses quieren reforzar la consolidaci¨®n fiscal y las reformas estructurales antes de ir m¨¢s all¨¢. "Los que necesiten nuestra solidaridad deben reducir sus d¨¦ficits y reformar sus econom¨ªas con medidas que pueden ser muy duras", indic¨®.