Las exigencias de Finlandia amenazan el fondo de rescate

La UE alcanz¨® en julio un trabajoso acuerdo para activar otro plan de ayuda a Grecia (valorado en 109.000 millones) y aumentar las funciones del fondo de rescate. Entre ellas estaba la opci¨®n de comprar deuda p¨²blica de los pa¨ªses m¨¢s fr¨¢giles. Pero el acuerdo necesita el refrendo de los 17 parlamentos y, mientras este llega, el asedio de los mercados no cesa, hasta el punto de forzar al Banco Central Europeo a adquirir bonos italianos y espa?oles. El objetivo es culminar el pacto en septiembre, pero las exigencias de algunos pa¨ªses, con Finlandia a la cabeza, lo ponen cada vez m¨¢s dif¨ªcil.

"Hay una discusi¨®n abierta sobre la protecci¨®n adicional que quieren algunos pa¨ªses [por su ayuda a Grecia], pero todos debemos tener en mente que eso no puede obstaculiza la aprobaci¨®n del pacto", se?al¨® la ministra de Econom¨ªa, Elena Salgado, en una entrevista difundida ayer por la agencia Bloomberg.

El aumento de garant¨ªas que piden varios pa¨ªses limita la ayuda a Grecia

El pasado martes, la canciller alemana, ?ngela Merkel, y el presidente franc¨¦s, Nicolas Sarkozy, renovaron su compromiso para cerrar la ampliaci¨®n del fondo de rescate de la UE a finales de septiembre. Ese mismo d¨ªa, fuera de los focos medi¨¢ticos, Finlandia y Grecia alcanzaban un acuerdo para facilitar la aprobaci¨®n parlamentaria del plan de ayuda en uno de los pa¨ªses m¨¢s reaciones a la iniciativa. Dos d¨ªas despu¨¦s, el Ejecutivo austriado abr¨ªa la caja de los truenos al desvelar una cl¨¢usula del pacto entre ambos pa¨ªses para blindar el pr¨¦stamo finland¨¦s.

Tanto la ayuda a Grecia como el fondo de rescate en su conjunto (dotado con 440.000 millones de euros) se articula esencialmente a trav¨¦s de garant¨ªas: los pa¨ªses de la zona euro garantizan las emisiones de deuda de un pa¨ªs (en este caso Grecia), que logra as¨ª dinero a un coste mucho menor -el que corresponde a un fondo con la m¨¢xima calificaci¨®n crediticia, la famosa triple A-. Poco m¨¢s del 10% del fondo se desembolsa como capital para blindar ese rating.

La f¨®rmula finlandesa implica que Grecia aceptar¨ªa poner un 20% del dinero que consiga de este pa¨ªs en una cuenta del Tesoro finland¨¦s, que invertir¨¢ en activos de m¨¢xima calificaci¨®n crediticia. El Gobierno griego no podr¨ªa acceder a esa parte de la ayuda hasta que concluya el pr¨¦stamo. El dinero, y los intereses generados, servir¨ªan para cubrir las garant¨ªas finlandesas en caso de que Grecia no pudiese devolver la deuda emitida.

Finlandia apenas aporta 1.000 de los 109.000 millones con los que se ha dotado el segundo rescate a Grecia., en el que tambi¨¦n participa el FMI. Pero el tratamiento privilegiado al Gobierno finlandes pone en peligro el acuerdo global. Holanda, Eslovenia y Eslovaquia se han unido ya a las protestas de Austria, que exige garant¨ªas similares.

"La f¨®rmula finladesa no deber¨ªa considerarse un acuerdo cerrado, no ser¨ªa la primera vez que un pa¨ªs cambia de posici¨®n cuando el eurogrupo se re¨²ne", advirti¨® Salgado, quien rechaz¨® ning¨²n tipo de dilaci¨®n en la aprobaci¨®n definitiva del fondo de rescate por estas exigencias. La ministra espa?ola se mostr¨® abierta a elevar la protecci¨®n a los pa¨ªses que poseen menos t¨ªtulos de deuda p¨²blica griega, pero no de forma unilateral. "Habr¨¢ una soluci¨®n", afirm¨®.