Obama estimula

El nuevo programa de est¨ªmulo que el presidente de Estados Unidos anunci¨® el jueves es oportuno y equilibrado. Ser¨¢n 325.000 millones de euros los que se comprometan en el empe?o de eludir los riesgos recesivos que pesan sobre la mayor econom¨ªa del mundo y la dif¨ªcil reducci¨®n de esos 14 millones de desempleados. Su viabilidad no depende tanto de aspectos t¨¦cnicos como de que el partido republicano subordine sus pretensiones electoralistas al inter¨¦s de los ciudadanos.

Las probabilidades de recesi¨®n en algunas econom¨ªas avanzadas han aumentado de forma significativa en las ¨²ltimas semanas. La estadounidense est¨¢, junto a algunas de la eurozona, entre ellas. Tambi¨¦n los principales bancos centrales han asumido un escenario de muy lento crecimiento. Lo hizo la semana pasada la Reserva Federal estadounidense y el jueves el Banco Central Europeo (BCE), poco antes de que la dimisi¨®n de su economista jefe, J¨¹rgen Stark, a?adiera mayor incertidumbre todav¨ªa al escenario de crisis, desencadenando adem¨¢s una nueva ca¨ªda de las Bolsas.

En ese contexto se inscribe la razonable inquietud de la Administraci¨®n americana por neutralizar esas amenazas y estimular la creaci¨®n de empleo en su econom¨ªa. La generaci¨®n de incentivos fiscales al empleo, el aumento del seguro de desempleo y la modernizaci¨®n de infraestructuras y escuelas son los aspectos m¨¢s destacados de la propuesta de Obama. En sus pretensiones est¨¢ tambi¨¦n la correcci¨®n del desequilibrio en las finanzas p¨²blicas: los aumentos de gasto deber¨¢n ser compensados con reducciones en otras partidas y, en todo caso, con mayor presi¨®n fiscal sobre las rentas m¨¢s altas. En esa econom¨ªa, como ya demostraran algunas de las personalidades con mayores fortunas, las cargas fiscales, especialmente las que gravitan sobre la renta, no est¨¢n justamente distribuidas. Es razonable que esas fortunas asuman algo m¨¢s de los costes de la crisis.

Con todo, la viabilidad de esas iniciativas depender¨¢ de la actitud del Congreso de mayor¨ªa republicana. Y su utilidad, en caso de ser aprobadas, de que las dem¨¢s econom¨ªas avanzadas del mundo, las que este fin de semana se sientan en el G-7, coordinen tambi¨¦n decisiones de est¨ªmulo a corto plazo. Menos probable es que adopten propuestas fiscales como las estadounidenses, pero es m¨¢s factible que sean los bancos centrales los que compensen ese menor margen de maniobra que hoy tienen los Gobiernos.