La Generalitat planea una emisi¨®n de bonos de 4.000 millones

A poco m¨¢s de dos meses para que venzan los bonos para particulares del tripartito, el Gobierno catal¨¢n ha empezado a perfilar ya la pr¨®xima emisi¨®n de deuda. El Ejecutivo de Artur Mas ha llamado a la puerta de varias entidades financieras con una propuesta para realizar una emisi¨®n, tambi¨¦n destinada al mercado minorista, de 3.000 millones de euros ampliables hasta 4.000 millones. La oferta inicial del Gobierno catal¨¢n es muy parecida a la emisi¨®n que realiz¨® el pasado mes de abril, cuando coloc¨® 3.200 millones de euros, con la novedad de que prev¨¦ un tercer tramo de bonos a tres a?os al 5,25%.

Seg¨²n las fuentes consultadas, la Generalitat ha empezado a sondear el mercado y a las entidades aseguradoras. El Departamento de Econom¨ªa y Conocimiento, dirigido por Andreu Mas-Colell, les ha propuesto una emisi¨®n en tres tramos: el primero consistir¨ªa en colocar bonos a un a?o con una remuneraci¨®n del 4,25%; el segundo, a dos a?os, con un cup¨®n del 4,75%, y el tercero, a tres a?os, dar¨ªa el 5,25%.

La Generalitat planea lanzar esta operaci¨®n a finales de octubre, si bien todav¨ªa quedan flecos. Entre ellos, las comisiones que cobrar¨¢n las entidades financieras y los importes m¨¢ximos que se asignar¨¢n a cada tramo de la emisi¨®n. Una portavoz del departamento sostuvo que no hay nada cerrado y que el Gobierno catal¨¢n est¨¢ hablando "permanentemente" con cajas y bancos para explorar m¨²ltiples posibilidades para endeudarse y asegurar a los inversores que cobrar¨¢n los intereses de la emisi¨®n de noviembre de 2010, que ascendi¨® a 3.500 millones.

Varias fuentes del sector coincidieron en que la posibilidad de realizar una emisi¨®n para los inversores institucionales -por ejemplo, fondos de inversi¨®n o de pensiones- es pr¨¢cticamente imposible ahora, puesto que los mercados est¨¢n cerrados a emisiones auton¨®micas por la crisis de la deuda soberana, que castiga en especial a Espa?a e Italia. Y si las cosas ya son complicadas, las agencias de calificaci¨®n de riesgos siempre est¨¢n para dar la puntilla. A las puertas de esa emisi¨®n, Fitch rebaj¨® ayer la nota de la Generalitat -adem¨¢s de la de otras cuatro comunidades- de A a A-, el s¨¦ptimo nivel de solvencia. Catalu?a y la Comunidad Valenciana tienen las peores notas de todas las comunidades.