"Grecia tiene que cumplir"

El nuevo presidente del Bundesbank (Banco Federal Alem¨¢n), Jens Weidmann, de 43 a?os, advierte de los riesgos asumidos en el balance del Banco Central Europeo (BCE), avisa de que Grecia no recibir¨¢ m¨¢s ayudas si no cumple con los requisitos exigidos y demanda a los pol¨ªticos que adopten un rumbo claro para salvar el euro.

Pregunta. Su predecesor en el cargo, Axel Weber, present¨® su renuncia en febrero y a principios de este mes dimiti¨® J¨¹rgen Stark, el economista jefe del BCE. ?Cu¨¢nto tiempo aguantar¨¢ usted?

Respuesta. Mi cargo al frente del Bundesbank tiene una duraci¨®n de ocho a?os. Y me propongo apurar ese periodo.

P. Los dos miembros alemanes del consejo del BCE se oponen a la compra de bonos de pa¨ªses del euro fuertemente endeudados como Grecia, Portugal, Irlanda o Italia. Ahora bien, los representantes del sur de Europa los est¨¢n dejando en minor¨ªa desde hace meses.

"Hay que ampliar el fondo de rescate para reducir efectos de contagio"

R. Uno no debe dejar de defender su posici¨®n solo porque no cuente con una mayor¨ªa a favor en todo momento.

P. Pero cada vez tiene menos aliados. Cuando, a comienzos de agosto, el Consejo del BCE recomend¨® la compra de t¨ªtulos italianos, seg¨²n dicen, solo votaron en contra usted y Stark, el economista jefe del BCE.

R. Forma parte de las costumbres del sistema euro no informar sobre el voto. Mi posici¨®n sobre la compra de bonos es conocida. En principio, muchas de nuestras medidas de pol¨ªtica monetaria han contribuido a que la crisis no se haya agravado. Ahora bien, a ra¨ªz de ello, el sistema euro ha asumido riesgos considerables en su balance. El l¨ªmite que es aconsejable mantener entre pol¨ªtica financiera y pol¨ªtica monetaria se desdibuja, y algunas medidas concretas entra?an riesgos especiales. Por eso hay que reconducir todos estos riesgos.

P. Como las medidas adoptadas hasta ahora han dado pocos resultados, algunos operadores aconsejan una soluci¨®n a lo grande. El BCE deber¨ªa garantizar todos los bonos de los Estados, igual que la canciller garantiz¨® los ahorros de los ciudadanos durante la crisis financiera. ?Qu¨¦ le parece?

R. Eso ser¨ªa claramente ilegal. Adem¨¢s, ya no habr¨ªa la m¨¢s m¨ªnima posibilidad de sanci¨®n, ni ninguna clase de est¨ªmulo para una pol¨ªtica presupuestaria s¨®lida. Y eso har¨ªa que los mercados cuestionasen irremisiblemente todo el edificio de la uni¨®n monetaria.

P. ?Qu¨¦ pasar¨¢ realmente si Grecia no cumple los requisitos para recibir las pr¨®ximas ayudas? ?No deber¨ªa recibir m¨¢s dinero?

R. Cumplir los acuerdos forma parte del marco normativo de la uni¨®n monetaria. Eso significa que Grecia tiene que cumplir su palabra. Y que no habr¨¢ ayudas si no cumple sus compromisos. De lo contrario, se estar¨ªan creando falsos alicientes.

P. ?No le asustan las consecuencias de semejante actitud, es decir, la quiebra de Grecia?

R. El objetivo debe ser evitar llegar a esa situaci¨®n consiguiendo que Grecia ponga en pr¨¢ctica el programa de reformas acordado. No resulta de gran ayuda especular p¨²blicamente sobre los posibles escenarios en caso de que el Gobierno griego decida en otro sentido. Pero ?hasta qu¨¦ punto tendr¨¢n credibilidad normativas m¨¢s estrictas para el futuro, y eso concierne tambi¨¦n al fortalecimiento del paquete de estabilidad y crecimiento, si al final de una infracci¨®n repetida est¨¢ la ayuda que brinda la Comunidad, y adem¨¢s con unas condiciones relativamente atractivas? Semejante sistema destruye a largo plazo los est¨ªmulos para una pol¨ªtica financiera s¨®lida.

P. Pero existe el riesgo de que una quiebra de Grecia desencadene otra crisis bancaria.

R. Todos los supuestos imaginables tendr¨ªan consecuencias graves para el pa¨ªs afectado y para el resto de los pa¨ªses. Ahora bien, hay que reflexionar acerca de qu¨¦ costes son en total m¨¢s elevados a largo plazo. En mi opini¨®n, aqu¨ª desempe?an un papel importante precisamente los est¨ªmulos que se generen para la solidez de las finanzas p¨²blicas y c¨®mo mantener la aceptaci¨®n de la uni¨®n monetaria en los pa¨ªses que prestan ayuda.

P. ?Se podr¨ªan controlar los riesgos que entra?a una posible insolvencia de Grecia?

R. Como ya he dicho antes, no quiero especular. Pero hay que ampliar el fondo de rescate EFSF, tambi¨¦n para reducir efectos de contagio entre pa¨ªses concretos.

? 2011, Der Spiegel. Traducci¨®n: News Clips.