El consejo de Repsol insta a Sacyr y Pemex a romper su alianza

El asalto del grupo constructor Sacyr y de la estatal mexicana Pemex sobre Repsol sufri¨® ayer un duro rev¨¦s. La mayor¨ªa de los consejeros de la petrolera, incluidos los dos de La Caixa (13% del capital), respaldaron la gesti¨®n del actual presidente Antonio Brufau e instaron a los reci¨¦n aliados Sacyr-Pemex a dejar sin efecto el acuerdo accionarial al que llegaron a finales de agosto para sumar sus participaciones del 20% y del 9,8% respectivamente. De 15 consejeros presentes, 12 votaron a favor de este punto. Votaron en contra los tres consejeros presentes de Sacyr-Pemex ya que el cuarto, Juan Abell¨®, se ausent¨® al principio de la reuni¨®n.

Al t¨¦rmino del Consejo, Sacyr y Pemex anunciaron en un comunicado conjunto que impugnar¨¢n los acuerdos adoptados ayer por el Consejo. Seg¨²n los aliados, se ha "pretendido quitarles sus derechos y se les ha negado la informaci¨®n m¨¢s elemental por un inexistente conflicto de intereses".

Los nuevos aliados impugnar¨¢n los acuerdos adoptados ayer en la reuni¨®n

La reuni¨®n fue larga y tensa. Desde el principio. Juan Abell¨®, uno de los tres representantes de Sacyr en Repsol, dio el tono del encuentro al ausentarse al principio del mismo, manifestando expresamente su disconformidad con la estrategia de Sacyr en la petrolera.

El Consejo vot¨® punto por punto y las votaciones dejaron claro que Del Rivero y Pemex tendr¨¢n que pelear duro para lograr su objetivo de influir en la gesti¨®n de la empresa, lograr m¨¢s peso en su administraci¨®n y nombrar un consejero delegado que limite los poderes de Antonio Brufau. Si quedaba alguna duda sobre la posici¨®n que podr¨ªa adoptar el segundo gran accionista de la petrolera, La Caixa (13%) qued¨® tambi¨¦n despejada. Frente al an¨¢lisis contenido en los documentos internos de Pemex, en los que se destaca que el inter¨¦s de La Caixa est¨¢ m¨¢s centrado en Gas Natural Fenosa que en la petrolera, el voto final mostr¨® que la entidad todav¨ªa cree que Brufau tiene recorrido.

La expresi¨®n de "total confianza" en Brufau y la evidencia de que Del Rivero tiene grietas en su propio patio abre ahora muchas inc¨®gnitas sobre el futuro del acuerdo de sindicaci¨®n de acciones Sacyr-Pemex. Ello, sin contar con la posibilidad de que la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa (CNE) tome cartas en el asunto, aunque por ahora el ¨®rgano regulador, que volver¨¢ a tratar hoy el tema, se inclina por no obstaculizar el acuerdo.

Brufau logr¨® el respaldo al examen de posibles incompatibilidades por conflicto de intereses que pueden desembocar en la expulsi¨®n de Sacyr y Pemex del Consejo. El Consejo ha modificado su reglamento, de modo que para que un competidor est¨¦ presente debe lograr una dispensa por mayor¨ªa de la junta en una votaci¨®n en la que los votos de los accionistas concernidos (Sacyr y Pemex) no contar¨ªan. "Si la Junta dispensara la prohibici¨®n de competencia sin cumplir esta mayor¨ªa especial y el informe de la Comisi¨®n de Nombramientos y Retribuciones hubiese sido desfavorable a la dispensa, el Consejo deber¨¢ someter a los tribunales la compatibilidad de dicho acuerdo de la Junta con el inter¨¦s social", dice el texto del nuevo reglamento.

Adem¨¢s, se se?ala que "si la situaci¨®n de competencia no dispensada apareciese con posterioridad al nombramiento de un consejero [como puede ser el caso actual], el afectado deber¨¢ dimitir inmediatamente de su cargo". En paralelo, el Consejo ha encargado a la Comisi¨®n de Nombramientos y Retribuciones que "estudie la situaci¨®n de competencia y posible conflicto de inter¨¦s permanente que pueda derivarse del acuerdo de accionistas, as¨ª como de todas las consecuencias legales que se deriven de ello". As¨ª, si el informe concluye que hay conflicto de intereses, Repsol podr¨ªa exigir la salida de los representantes de Pemex y Sacyr bas¨¢ndose en la nueva redacci¨®n del Reglamento.

Lo previsible es que la batalla se traslade, por un lado, a los tribunales y, por otro, a la junta de accionistas, donde Sacyr y Pemex, con casi un 30%, son algo m¨¢s fuertes que en el Consejo.

En los acontecimientos registrados desde finales de agosto, cuando Del Rivero plante¨® con Pemex el nuevo intento de control sobre la compa?¨ªa, ha pesado mucho el conocimiento de los planes de Pemex para Repsol y sus c¨¢lculos. En el documento Contexto del aumento de participaci¨®n de Pemex en Repsol, la compa?¨ªa estatal mexicana reconoce que la oportunidad que se le ofrece con Sacyr en Repsol es una ganga: con una inversi¨®n de 1.600 millones de d¨®lares -el coste de elevar su participaci¨®n del 5% al 9,8%- logra una posici¨®n de influencia para "capturar beneficios concretos", entre ellos la tecnolog¨ªa, que en una compa?¨ªa similar le hubiera costado entre 10.000 y 30.000 millones de d¨®lares.