Cajas nacionalizadas

El gobernador del Banco de Espa?a, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, dio ayer por culminada la recapitalizaci¨®n de las cajas de ahorros, aunque reconoci¨® que, "si hay m¨¢s necesidades de capital, las entidades deber¨¢n revaluar sus activos ponderados por riesgo y pedir m¨¢s capital". Con buen criterio, Fern¨¢ndez Ord¨®?ez expresaba abiertamente que la crisis no ha finalizado y que el capital de las entidades financieras puede depreciarse en el futuro. Pero a d¨ªa de hoy, el plan de reestructuraci¨®n de las cajas ha concluido, y lo ha hecho con la entrada del FROB (Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria) en Novacaixagalicia, CatalunyaCaixa y Unnim.

No es un secreto que la reforma se ha ejecutado con retraso, vacilaciones y errores. Las tres cajas nacionalizadas son el fruto de sendas fusiones regionales realizadas por motivos partidistas, es decir, para que los Gobiernos de turno siguieran controlando su caja. El sentido com¨²n y la penosa situaci¨®n de las entidades recomendaban otro tipo de medidas, pero las presiones de los pol¨ªticos (N¨²?ez Feij¨®o deber¨ªa admitir su error al empe?arse en fusionar las cajas gallegas) y la dejadez del Banco de Espa?a obraron el desastre. Tampoco estuvo ayer muy afortunado Fern¨¢ndez Ord¨®?ez cuando afirm¨® que la Caja Mediterr¨¢neo (CAM) es "lo peor de lo peor". No solo porque genera una alarma innecesaria en sus clientes, sino porque el Banco de Espa?a dispone de los instrumentos necesarios para evitar irregularidades como las registradas en la CAM.

Pese a todo, las demoras o errores cometidos no autorizan al portavoz del PP, Crist¨®bal Montoro, a incorporar la recapitalizaci¨®n de las cajas a un saco sin fondo de la "herencia recibida". La reforma se ha ejecutado tarde y con poco sentido de la oportunidad (Bankia y Banca C¨ªvica han salido a Bolsa en el peor momento de los mercados de los ¨²ltimos 80 a?os), pero no queda pendiente para el futuro. Salvo que la econom¨ªa europea y la espa?ola entren en una nueva fase de recesi¨®n, las inyecciones de capital fresco deben ser suficientes para sostener la solvencia de las entidades.

La banca se enfrenta ahora a otros problemas de singular gravedad que tienen consecuencias para el crecimiento econ¨®mico y el empleo. Bancos y cajas tienen en este momento problemas de rentabilidad. Est¨¢n sufriendo una ca¨ªda importante en los m¨¢rgenes de negocio y el encarecimiento de las primas de riesgo no ayuda a disponer de recursos de inversi¨®n. La obsesi¨®n por reducir riesgos y cumplir las obligaciones de solvencia cristaliza en una pol¨ªtica de restricci¨®n del cr¨¦dito, lo que dificulta la recuperaci¨®n. Seg¨²n los banqueros, la sequ¨ªa crediticia durar¨¢ al menos hasta 2013. As¨ª que la recapitalizaci¨®n no era el ¨²nico remedio para ese problema. Ahora se apunta otra causa, el excesivo endeudamiento de la banca. Quiz¨¢ estemos en el comienzo de una cadena de causas sin fin.