La UE ultima un plan de recapitalizaci¨®n para la banca de 100.000 millones

La UE dio ayer otro peque?o paso en su b¨²squeda de una soluci¨®n global a la crisis de la deuda. Los ministros de Econom¨ªa de los Veintisiete alcanzaron una "propuesta de consenso" para aumentar temporalmente el capital de los grandes bancos hasta el 9% tras poner a precio de mercado las carteras de deuda. Distintas fuentes se?alan que la Autoridad Bancaria Europea (ABE) explic¨® que eso implicar¨ªa una recapitali-zaci¨®n de la gran banca de algo m¨¢s de 100.000 millones. La vicepresidenta espa?ola, Elena Salgado, detall¨® que el acuerdo est¨¢ condicionaado a que se pacte tambi¨¦n el segundo rescate griego y el refuerzo del fondo de rescate europeo.

Las nuevas necesidades de capital de la banca derivan de la depreciaci¨®n de la deuda p¨²blica de Grecia, Irlanda, Portugal, Espa?a e Italia, en distintas proporciones, en los balances de los bancos europeos. No se trata de aplicar un recorte de car¨¢cter general sino de poner a precio de mercado la deuda, de modo que el impacto en cada entidad depende de la composici¨®n de sus t¨ªtulos y del valor que tengan en su cartera. Salgado se?al¨® que, en el caso de la deuda espa?ola, el recorte medio es del orden del 2%. El impacto de la depreciaci¨®n de la deuda en la banca espa?ola ser¨¢ de unos 3.000 a 4.000 millones.

Espa?a condiciona el acuerdo a que se pacte una respuesta global a la crisis

Las cinco mayores entidades espa?olas deber¨ªan cumplir los nuevos requisitos

La cifra exigida es la m¨¢s baja entre las que se hab¨ªan barajado

La cumbre estudia hoy el rescate griego y el refuerzo del fondo europeo

La exposici¨®n de los bancos franceses en esos cinco pa¨ªses es de 84.600 millones, la mayor parte correspondiente a Grecia (53.000) millones, seg¨²n las pruebas de resistencia de la ABE de julio. En el caso de Alemania, la exposici¨®n total es de 67.900 millones, de los que 36.800 corresponden a Grecia. En los bancos espa?oles la mayor exposici¨®n se concentra en la deuda nacional (231.700 millones), lo mismo que el riesgo de las entidades italianas se concentra en los bonos de su pa¨ªs (164.000 millones).

Espa?a, Italia y Portugal mostraron reticencias a esta propuesta de consenso, al considerar excesivo ese list¨®n del 9% de capital sobre sus activos ponderados por riesgo y el c¨®mputo de la deuda. En el caso espa?ol, a eso se a?ade que la definici¨®n de capital de m¨¢xima calidad no incluir¨ªa las provisiones gen¨¦ricas, una especie de fondo de reserva que se amasa en los tiempos de bonanza para resistir mejor las crisis. Esa exclusi¨®n perjudica a la gran banca espa?ola, que se ha opuesto con fiereza a la recapitalizaci¨®n.

Pero las negociaciones est¨¢n plagadas de inc¨®gnitas. En el caso de Espa?a se ver¨ªan afectadas las cinco mayores entidades: Santander, BBVA, Bankia, CaixaBank y Popular, que intentar¨ªan cubrir la mayor¨ªa de sus necesidades sin ampliaciones de capital. Lo parad¨®jico es que el Gobierno y el supervisor bancario han exigido al sistema financiero ratios de capital del 8% al 10%, cifras muy cercanas a ese 9% que ahora reclama Europa, aunque con criterios distintos. Y en Portugal, la Troika (Uni¨®n Europea, Banco Central Europeo y Fondo Monetario Internacional) exigir¨¢ en 2012 a Lisboa un capital del 10% a cambio del rescate.

Lo que busca la UE es calmar a los mercados en un momento en el que los problemas de la deuda p¨²blica han degenerado, una vez m¨¢s, en problemas del sector financiero, que tiene grandes cantidades de bonos p¨²blicos -hasta hace poco, considerados los activos m¨¢s seguros- en los balances. Pero no est¨¢ claro que con 100.000 millones los mercados se den por satisfechos.

La recapitalizaci¨®n es m¨¢s suave que la prevista (se especulaba con cifras de 200.000 millones y de hasta 300.000 millones) y tal vez llega muy tarde. Si la falta de capital en la banca es el problema, con esa cifra no se va a solucionar. Y si la raz¨®n de que esa cifra sea finalmente m¨¢s reducida es que perjudica al crecimiento, ser¨ªa mejor no reclamar a los bancos un incremento de sus colchones de capital ahora. "Europa vuelve a correr el riesgo de quedarse en tierra de nadie, como le viene pasando en los ¨²ltimos cuatro a?os con todo lo relativo a la gesti¨®n de la crisis", explic¨® Alfonso Garc¨ªa Mora, de Analistas Financieros Internacionales (AFI).

La recapitalizaci¨®n de la banca est¨¢ ¨ªntimamente relacionada con la quita que se imponga finalmente a la deuda griega (se especula con cifras que van del 50% al 60%, frente al 21% pactado hace solo tres meses), y sobre todo con el recorte aplicado a otros pa¨ªses por el ajuste al precio de mercado, mayor en Portugal e Irlanda y menor en Italia y, sobre todo, Espa?a. Las necesidades de capital de los bancos est¨¢n vinculadas a esos recortes: a cuantos m¨¢s pa¨ªses se les apliquen los ajustes, m¨¢s capital tendr¨¢n que levantar los bancos. Salgado explic¨® que el objetivo es que las grandes entidades capten esos fondos en los mercados y no acudan a dinero p¨²blico. Pero ese extremo, como casi todo, est¨¢ en el alero.

Todo sigue condicionado a un acuerdo global sobre los otros dos asuntos claves: aprobar un segundo plan de ayuda para Grecia, con m¨¢s fondos p¨²blicos y mayores sacrificios para la banca acreedora de los previstos en julio y el aumento de la potencia de fuego del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF). La discusi¨®n de estos asuntos se inici¨® en una reuni¨®n a alto nivel anoche en la que participaron la canciller alemana, Angela Merkel, el presidente franc¨¦s Nicolas Sarkozy, los presidentes de la Comisi¨®n Europea, Jos¨¦ Manuel Barroso; Consejo Europeo, Herman van Rompuy; Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, y la directora gerente del FMI, Christine Lagarde.

Las dificultades para un acuerdo se vieron agravadas por la aparici¨®n de nuevas tensiones entre los 17 pa¨ªses del Eurogrupo y los otros 10 miembros de la UE que no tienen el euro como moneda y temen verse desplazados de las decisiones importantes, pero afectados por sus consecuencias.

En este sentido el canciller del Exchequer, George Osborne, manifest¨® que "la crisis de la zona euro es un peligro real para todas las econom¨ªas europeas, incluyendo la brit¨¢nica". Los crecientes temores de los 10 pa¨ªses que no pertenecen a la moneda ¨²nica se plasmaron ayer en una propuesta para someter esos avances a la aprobaci¨®n de los Veintisiete. La iniciativa del Reino Unido, la Rep¨²blica Checa y Suecia fue acogida con frialdad por los dem¨¢s. Esa idea de ejercer cierta tutela externa quedar¨¢ reducida a buscar el medio de articular la relaci¨®n entre los Diez y los Diecisiete, tal y como recoger¨¢n las conclusiones del Consejo Europeo de hoy.

Otro aspecto que dificulta un acuerdo es el deterioro de la situaci¨®n en Grecia. Los ¨²ltimos datos aportados en el informe de la Troika (Comisi¨®n, BCE y FMI) sobre Grecia revelan un deterioro de la situaci¨®n y la ineficiencia de las recomendaciones de los organismos internacionales. El informe se?ala que la vuelta a la financiaci¨®n en el mercado no se producir¨¢ hasta 2027 y las necesidades de ayudas p¨²blicas ascender¨¢n a 440.000 hasta la vuelta al mercado. Las proyecciones efectuadas apuntan que para rebajar el nivel de la deuda al 120% en 2020, se precisar¨ªa una quita del 50% que es en lo que se est¨¢ trabajando, aunque podr¨ªa llegar al 60%, frente al 21% acordado el pasado julio.

Sobre la ampliaci¨®n de la potencia del fondo de rescate parece descartado el recurso a la financiaci¨®n del BCE.